通货膨胀的直接原因就是货币供应过多。
用过多的货币供应量和既定的劳务量以及商品相对应，肯定会导致货币贬值，物价上涨，就会出现通货膨胀。本国有效经济总量增长率低于一国基础货币发行增长率的原因包括了非货币政策和货币政策两方面。通货膨胀不仅仅是货币现象，其重要原因是实体经济泡沫。
不管是货币政策还是非货币政策、实体经济泡沫还是货币现象，其根本原因是GDP的增长方式造成了GDP水分过高，无效经济总量过大，从而使有效供给严重不足，造成了货币效率降低。按通货膨胀的剧烈程度可分为急剧通货膨胀、低通货膨胀以及恶性通货膨胀。