关键词：规划，内容，分析
1区域发展总体规划简介
区域规划是经济社会发展到一定阶段，为解决经济、资源、环境之间矛盾以及协调区域之间关系而采取的一种重要的政府干预手段[1]。它是对一个区域比较长远而全面的发展构想，是对其国民经济建设和土地利用的更高层次的战略部署，是描绘区域未来建设的蓝图。自改革开放以来，我国规划工作取得长足进步，以大城市为中心的京津唐地区规划，以城镇为核心的市域规划，跨省区规划等类型多样、时空尺度不同的规划互补递进，区位论、中心地理论、梯度发展理论等引入，使规划内容不断充实，遥感地信机助制图等现代科技手段的使用，带来了规划手段与方法的不断推陈出新，日新月异。学术领域更是百家齐放。
2区域发展总体规划主要内容
总体规划涉及自然、经济、社会、工农商业等多领域和部门，因此具有综合性的特点。又由于各地区的自然资源、产业历史基础与现状不尽相同，甚至相差甚远，或者区位条件与经济体制存在不同程度的差异，规划从而表现出鲜明的地方特色。然而万变不离其宗。世界上各个地区无论发达富裕的城市地区还是贫穷落后的边远山区，其总体规划主要内容都遵循大体相近的几个方面。论文参考，分析。
2.1区域经济发展战略
区域经济发展战略包括战略依据、战略目标、战略方针、战略重点、战略措施等内容。区域发展战略既有经济发展战略，即经济总体发展战略和部门的、行业的发展战略，也有空间的开发战略。制定区域经济总体发展战略通常把区域发展的指导思想，远景目标和分阶段的目标，产业结构，主导产业，人口控制指标，一、二、三产业大体的就业结构，实施战略的措施或对策作为研究的重点。经济部门发展战略主要是规划区域适宜发展的重点部门，大体确定主导产业部门的远景发展目标，明确主导产业与其他产业之间的关系，提出企业集团的组建和各部门的重点建设项目。空间开发战略着重研究区域开发方式，土地利用结构和产业布局、城镇布局的总体蓝图。
2.2工农业生产的布局规划
区域产业发展是区域经济发展的主要内容，区域产业布局规划的重点习惯上放在工农业产业布局规划上。合理配置资源，优化地域经济空间结构，科学布局生产力，是区域规划的核心内容。区域规划要对规划区域的产业结构、工农业生产的特点、地区分布状况进行系统地调查研究。要根据市场的需求，对照当地生产发展的条件，揭示产业发展的矛盾和问题，确定重点发展的产业部门和行业，以及重点的发展区域。论文参考，分析。规划中要大体确定主导产业部门的远景发展目标，根据产业链的关系和地域分工状况，明确与主导产业直接相关部门发展的可能性。有时对新开发的生产基地、重点发展的生产项目，特别是企业集团、骨干企业，要选址定点，并安排好生产的地域组合。有时对原有生产基地的调整、对原有企业的迁徙要作出调整和迁徙的布局规划。区域规划中往往需要对工农业生产基地中的重点建设项目作出安排，处理好城乡用地关系，搞好工农业生产的结合。与工农业生产发展紧密相关的土地利用、交通运输和大型水利设施建设项目，也常常在工农业生产布局规划中一并研究，统筹安排。2.3城镇体系和乡村居民点体系规划
城镇体系和乡村居民点体系是社会生产力和人口在地域空间组合的具体反映。城镇体系规划是区域生产力综合布局的进一步深化和协调各项专业规划的重要环节。由于农村居民点比较分散，点多面广，故区域规划多数只编制城镇体系规划。论文参考，分析。研究城镇体系演变过程，现状特征，预测城镇化发展水平，研究区域城镇化的道路是编制城镇体系规划的基础。城镇体系规划的基本内容包括：
（1）拟定区域城镇化目标和政策；
（2）确定规划区的城镇发展战略和总体布局；
（3）原则确定各主要城镇的性质和方向，明确城镇之间的合理分工与经济联系；
（4）原则确定城镇体系规模结构，各阶段主要城镇的人口发展规模、用地规模；
（5）确定城镇体系的空间结构，各级中心城镇的分布，新城镇出现的可能性及其分布；
（6）提出重点发展的城镇地区或重点发展的城镇，以及重点城镇近期建设规划建议。论文参考，分析。
（7）必要的基础设施和生活服务设施建设规划建议。
2.4基础设施规划
基础设施是经济发展和人民生活赖以正常进行的必要的物质条件，也是社会经济发展现代化水平的重要标志，具有先导性、基础性、公用性等特点。基础设施对生产力和城镇的发展与空间布局有重要影响，应与社会经济发展同步或者超前发展。基础设施大体上可以分为生产性基础设施和社会性基础设施两大类。生产性基础设施是为生产力系统的运行直接提供条件的设施，包括交通运输、邮电通讯、供水、排水、供电、供热、供气、仓储设施等。社会性基础设施是为生产力系统运行间接提供条件的设施，又称为社会服务事业或福利事业设施，包括教育、文化、体育、医疗、商业、金融、贸易、旅游、园林、绿化等设施。
区域基础设施规划要在对各种基础设施发展过程及现状分析的基础上，根据人口和社会经济发展的要求，预测未来对各种基础设施的需求量，确定各种设施的数量、等级、规模、建设工程项目及空间分布。
2.5土地利用规划
准确确定土地利用方向，组织合理的土地利用结构，对各类用地在空间上实行优化组合并在时间上实行优化组合的科学安排，是实现区域战略目标，提高土地生产力的重要保证。
土地利用规划应在土地资源调查、土地质量评价基础上，以达到区域最佳预期目标的目的，对土地利用现状加以评价，并确定土地利用结构及其空间布局。
区域规划中土地利用规划的内容，主要是：
（1）土地资源调查和土地利用现状分析；
（2）土地质量评价；
（3）土地利用需求量预测；
（4）未来各类用地布局和农业用地、园林用地、林业用地、牧业用地、城乡建设用地、特殊用地等各类型用地分区规划；
（5）土地资源整治、保护规划。
2.6环境治理和保护规划
广义的环境包括自然环境、生产环境和生活居住环境，狭义的环境仅指自然环境而言。过去的区域规划着重于狭义的环境治理和保护，但近50年来，对环境已多作广义的理解。论文参考，分析。
区域规划中自然环境的治理和保护规划的基本内容是：
（1）分析环境诸要素的现状特征；
（2）揭示整个区域环境和各个环境要素状态的存在问题。
（3）根据区域经济和社会发展的远景目标，预测环境状况，制定区域近期和远期环境保护规划目标，包括环境污染控制目标和自然生态保护目标。
（4）拟定一系列环境保护的具体措施。包括大气保护，地表水和地下水保护，土壤植被保护和被毁土地的恢复，绿化体系的形成，卫生防疫条件的改善，防噪声、防电磁震荡、防热污染，动物界的保护，景观的保持与改善等措施。
2.7区域发展政策
区域政策可以看作是为实现区域战略目标而设计的一系列政策手段的总和。政策手段大致可以分为两类：一类是影响企业布局区位的政策，属于微观政策范畴，如补贴政策、区位控制和产业支持政策等；另一类是影响区域人民收入与地区投资的政策，属于宏观政策范畴，可用以调整区域问题。它在不同的区域会产生不同的效果，如关税、汇率等。区域规划的区域发展政策研究，侧重于微观政策研究，并且要注意区域政策与国家其它政策相互协调一致，避免彼此间的矛盾。
区域政策的主要内容有：
(1)劳动力政策。包括流动政策和就地转移政策等，既要防止后进地区人才流失，又要区内劳动力从劳动生产率低的行业转向高的行业。
(2)资金政策。包括财政手段（如补贴和税收）、改善企业金融状况和行政控制等，诱导资金投向。
(3)企业区位控制政策。如通过税收和企业开发许可证制度，促使工业的发展符合总体规划的要求。论文参考，分析。
(4)产业政策。通过产业政策，促进新企业的创建和小企业的成长，促进技术革新，发展经济开发区。
3区域发展总体规划分析逻辑研究
规划摘要。
具体说来，规划基础线索包含人口、城镇、社会事业、基础设施、资源环境基础、区域分工、比较研究、领导思路、市场潜力、适宜性评价等方面。人口现状主要包括人口总数、年龄结构、地域分布、产业分布、非农人口数量。城镇现状主要包括城镇职能、规模和城市化水平。社会事业主要包括教育机构与设施体系与布局、科学研究的配套建设、文化卫生机构的层次与等级。基础设施主要包括海陆空多方位立体化交通和商业服务业设施、供水电气热工程、污水垃圾无害化处理场所。资源环境基础主要包括土地、水、工业矿产、森林、旅游、人力资源开发现状与指标调控。区域分工主要是区域基于区位、资源基础与地域战略选择的一种发展定位。比较研究是本区域与国内外相似条件的区域横向与纵向比较分析，既包括向历史上曾经繁荣或者现在蓬勃发展的区域学习经验，也不乏从走向衰落的区域汲取教训。市场潜力是对与本区域经济联系密切的地域现状、未来走向、宏观与微观市场调节作用多要素的综合考量。适宜性评价是对一定时期规划工作完成程度与产生效果进行把握与修正的不可或缺环节。领导思路是规划工作的集体智慧总结与指引方向，扮演着极其重要的角色。
规划变化分析线索是对规划基础线索中各个方面指标的未来一定时间段内（5年、20年或者更长的规划预期）动态演进态势的勾勒与描绘。在某些大政方针与规划思想指导下，如国内的“科学发展观、“五个统筹、“发展是硬道理[2]，国外的在二十世纪六十年代兴起于西方校园社会的以环境保护为核心的“小即是美思潮[3]，调整产业发展，建立相应的新产业链条与产业园区，进而影响人口的劳动就业与迁移集聚，也同时推动着城镇规模与职能的不同程度的分化与变异。社会事业、基础设施、资源环境不可避免地做出适应性的响应。
规划影响后果线索是对上述线索中各个指标体系的明细与确定，每一方面都有各自的控制规划。如区域总体发展战略包括战略定位、战略目标、战略重点、战略部署、战略措施等多层次阐释。战略定位主要是在更大地域范围内本区域产业发展方向在深入调查研究基础上做出的总体合理性展望，如建设某经济圈内科技含量较高的加工制造业基地，某沿海带重要的海滨农家乐示范区，某省市区中高档居住区。战略目标层次性强，可以分为总目标、阶段目标以及产业与相关目标体系。战略部署根据区域功能、产业与人口的现实需要，按照放大结构效应、优势互补、整合资源的原则，做出构建分城区带、组团式、条带状的空间格局分配。战略措施，就是把比较抽象的战略目标、战略方针进一步具体化，通常包括实施战略的相应的组织机构、资源分配、资金政策、劳动政策、产业政策以及经济发展的控制、激励、协调等手段。产业调整基于产业发展详细设计有条不紊地逐步进行。产业调整的目标，增加居民与政府财政收入都会在此得以体现。社会事业、基础设施、资源环境对应不同的未来规划与解决方案。
图1区域发展总体规划的主要线索与分析逻辑
Fig.1Themaincluesandanalyticconstructionofregionaldevelopmenttotalplanning
4小结
区域规划是一个区域比较长远而全面的发展构想，是描绘区域未来经济建设的蓝图。区域规划的主要任务是，根据规划区域的发展条件，从其历史、现状和发展趋势出发，明确规划区域社会经济发展的方向和目标，对区域社会经济发展和总体建设，包括土地利用、城镇建设、基础设施和公共服务设施布局、环境保护等方面作出总体部署，对生产性和非生产性的建设项目进行统筹安排，并提出实施政策。区域规划的目的是发挥区域的整体优势，达
到人和自然的和谐共生，促使区域社会经济快速、稳定、协调和可持续发展。
参考文献：
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截至2010年底，我国上市公司增加到2062家，对比1990年股票市场初创时期增长约257倍，其中，沪市上市公司893家，深市主板上市公司485家，中小板上市公司531家，创业板上市公司153家。1990年以来我国上市公司数量增长情况如图1所示。我国上市公司的数量变化情况，反映出以下几个方面特点：第一，上市公司控股性质数量变化情况基本反映了社会主义市场经济的微观经济基础状况。通过对2062家上市公司上市时间及实际控制人情况数据采集和集成分析，上市公司控股性质数量变化情况反映出资本市场20年大致经历了初期支持股份制试点、中期为国有企业改革发展服务、近期支持创新型国家建设的历史进程，上市公司大体保持了以公有制为主，多种经济形式共同发展的经济格局。截至2010年底，国有控股的上市公司共计1008家，约占上市公司总数的48.91%，民营控股的上市公司共计898家，约占上市公司总数的43.57%。随着中小板、创业板的快速成长，截至2011年4月30日，2141家上市公司控股性质就家数而言国有控股与民营控股已大致持平。第二，我国上市公司行业分布数量情况基本反映了我国产业结构布局和发展趋势。根据国家统计局的数据，截至2008年底，我国三大产业的国内生产总值占比分别为11.3%、48.6%和40.1%。截至2010年底，我国上市公司按照三大产业划分的市值比重分别为0.69%、57.24%和42.07%，二者大致吻合，资本市场在资源配置中的基础作用已初步显现。
我国上市公司行业分布数量变化情况基本反映了20年来国民经济运行的总体趋势，产业结构调整历经了由工业、商业和综合类为主，转向以钢铁、冶金、港口、化工、电子、汽车、电力、能源等基础产业、支柱产业为主导的新格局。截至2010年底，拥有最多上市公司数量的行业是机器、设备、仪表，石油、化学、塑胶、塑料，金属、非金属以及信息技术业，即泛制造业。上述四大行业分别拥有357家、214家、164家和160家上市公司，合计占全部上市公司的43.43%。上市公司行业结构以制造业为主，总体反映了现阶段我国以第二产业为主的经济结构。第三，我国上市公司地理分布数量情况，基本反映了我国区域经济的发展状况和市场化程度。按照行政大区分布，1990年以来每年新上市公司地理分布情况变化如下：东北：辽宁、吉林、黑龙江；华北：河北、山西、内蒙古、北京、天津；华东：山东、江苏、安徽、浙江、福建、江西、上海；华中：河南、湖北、湖南；华南：广东、广西、海南；西南：云南、贵州、四川、、重庆；西北：新疆、陕西、宁夏、青海、甘肃。就覆盖面而言，我国上市公司已分布在除台湾外的各个省、自治区、直辖市，从区域分布的增长趋势看，由东向西逐次递增，东部地区具有带动作用。在地区分布上，华东地区上市公司823家占全部公司的比例为40%，西北地区116家，占全部公司比例的5.62%，基本反映了区域经济市场化程度差异。我国资本市场建立伊始，上市公司主要来自经济最发达的华东及华南地区，一方面这两个地区是改革开放的前沿，具有区位优势和先发优势；另一方面随着中西部地区经济的增长，中西部上市公司数量占比也在不断提升。总体来说，上市公司年递增数量、分布状况与区域经济发达程度、市场化程度呈现显著的正相关关系。截至2010年底，浙江、山东、江苏、上海、广东、北京的上市公司分别有186家、125家、168家、177家、296家以及165家，分别占当年上市公司总家数的9.02%、6.07%、8.15%、8.59%、14.36%、8.01%。
二、我国上市公司发展状况结构分析
上市公司结构分析通常是以市场集中度指标来描述，包括资产、营业收入、利润和市值等指标的市场集中度分析。上市公司市场集中度状况反映了我国上市公司成长性、规模化、龙头化发展趋势。为准确反映资本市场支持实体经济发展的效果，分析上市公司的市场集中度情况剔除了金融行业上市公司。
（一）资产的市场集中度分析如图2所示，早期上市公司由于数量有限，代表性不强；1993~1999年市场集中度不明显；2000年以后随着大中型国有企业改制上市，市场集中度特征逐步显现。2006年股权分置改革基本完成后，资本市场出现转折性变化，一大批关系国计民生的国有企业进入A股市场，同时资本市场孵化功能进一步发挥，一批大型上市公司逐步成长起来，上市公司资产的市场集中度上升趋势日益显著。截至2010年底，前20%的上市公司总资产占全部上市公司总资产比例达到95.89%。
（二）营业收入集中度分析如图3所示，上市公司营业收入自1999年以后保持了持续稳定递增趋势。截至2010年底，前20%的上市公司营业收入占全部上市公司营业收入的比例达到88.34%。
（三）利润的市场集中度分析如图4所示，利润的市场集中度曲线相对平滑，1999年后开始稳中有升。值得注意的是，在2005年和2008年前20%的上市公司利润占全部上市公司利润总额的比例都超过100%，分别达到107.49%和102.45%，随后都出现了向下波动。一是说明2005年实体经济增长较快，随后两年金融类上市公司数量规模增长，对市场集中度有明显影响；二是2008年金融危机以后，实体经济增速减慢。
（四）股票市值的市场集中度分析如图5所示，前20%上市公司市值的市场集中度指标，与收入的市场集中度指标走势较为相似。2008年以后市值集中度有所下降，一是表明实体经济受到了金融危机影响；二是中小板、创业板的快速扩容，以及大盘股与中小盘股的估值水平差异（中小盘股高市盈率），对市值的市场集中度产生了影响。截至2010年12月31日，前20%上市公司市值占全部上市公司市值比例为75.83%。值得注意的是，目前境内上市银行有16家，包括工农中建交五大商业银行，从资产总量、股份总量、市价总值等指标看，16家银行在境内证券市场已经占有相当大的权重。2010年年报显示，全部上市公司资产总计为85万亿元，总股本为3.3万亿元，其中，16家上市银行总资产合计为63.6万亿元，占全部上市公司总资产的74.8%；股本总计为1.43万亿元，占全部股本的43.24%。上市银行各项指标的市场集中度较高，既是特定历史阶段我国资本市场的重要特点之一，也是我国资本市场发展值得关注的问题之一。总体来看，就市值水平而言，如图6所示，我国资本市场已出现上万亿元市值的超大型上市公司，市值在百亿元、千亿元以上的上市公司队伍也在不断壮大，说明我国资本市场规模和效率已取得重大进步，上市公司在国民经济中的代表性和带动力不断增强。
三、我国上市公司发展状况质量分析
上市公司质量是投资者在资本市场投资价值的源泉。质量分析的指标一般关注资产状况、盈利能力、融资能力等方面，通过质量分析可以揭示上市公司的可持续发展能力和核心竞争力状况，同时体现了我国资本市场在配置资源中的基础作用，促进资源向国有大中型企业、创新型中小企业集聚。金融类上市公司、央企控股上市公司对上市公司整体质量影响较大，本部分对其进行了分析。
（一）上市公司资产质量分析上市公司资产质量分析，包括对上市公司总资产、净资产、总股本的状况分析。1990年以来，上市公司资产总量及平均总资产变化情况如图7所示。1990年以来，上市公司净资产及平均净资产值变化情况如图8所示。1990年以来，上市公司总股本和流通股本变化情况如图9所示。由上述各图可知，我国上市公司总资产规模和平均总资产水平、净资产和平均净资产值、总股本和流通股本变化情况呈现大致相近的特征，即在2006年后出现转折性变化，2005-2010年总资产规模的年复合增长率达到65%，平均总资产水平则从2005年的53.02亿元增至2010年底的418.24亿元，年复合增长率为51.14%；2005-2010年净资产规模年复合增长率达到42.00%，平均净资产年复合增长率为30.35%。截至2010年底，上市公司总股本达33184亿股，上市公司平均总股本达到16.09亿股。1990-2005年流通股占总股本的平均比例为36.14%，这一比例在2006-2010年达到了56.86%，增长57.33%，全流通市场格局初步形成。
（二）上市公司盈利能力分析上市公司盈利能力分析，既包括代表即期盈利水平的营业收入、净利润指标分析，也包括代表成长性水平的每股收益、每股净资产、净资产收益率指标分析。1.上市公司营业收入、净利润状况分析1990年以来，上市公司营业收入与平均营业收入变化如图11所示。由图11、图12可知，整体而言，上市公司营业收入、净利润总体保持持续增长趋势，2005年开始明显增长提速。从指标上来看，2005-2010年上市公司营业收入之和年复合增长率为34.52%，平均营业收入年复合增长率为23.50%。自2000年至今，平均净利润保持了35%的增速，高于同期规模以上企业平均净利润增速26%的水平。两项指标增速均高于同期GDP平均10%的增长速度，反映了资本市场对企业持续盈利能力的支持作用。2.上市公司平均每股收益、每股净资产、净资产收益率状况分析1990年以来，上市公司平均每股收益、每股净资产、净资产收益率如图13所示。整体来看，1990-2010年我国上市公司平均每股净资产从1990年的1.85元/股上升到2010年的5.35元/股，年复合增长率为4.37%，保持持续增长态势。每股收益缺少1990-1992年的统计数据，1993~2002年大致是一个下降趋势，到2005年末平均每股收益为0.17元/股，只有1993年0.51元/股的1/3。这与股权分置期间资本市场缺乏共同的利益基础有较大关系，股权分置改革基本完成后，这种状况得到了改变。2005年以后，上市公司的平均每股收益出现增长，2006-2010年，我国上市公司平均每股收益为0.41元/股，大幅高于1993-2005年的0.30元/股。净资产收益率与每股收益变化情况相似，即在2005年之前呈现一路走低的格局，从1991年高点时的59.82%下降至2005年的2.21%，从2006年开始逐渐回升，2006-2010年平均净资产收益率为12.37%。
（三）上市公司股权融资状况分析1990年以来，资本市场股权融资募集资金数量如图14所示。我国资本市场股权融资规模在2005年以前相对保持较低的水平，2006年实施股权分置改革的新老划断后，情况发生了转折性变化，随后推进发行体制改革，进一步提升了资本市场发行体制的市场化程度和股权融资效率。截至2010年底，上市公司通过资本市场共筹集资金超过38170亿元。其中，通过首发A股筹资19225亿元，通过配股筹集资金4215亿元，增发筹资14730亿元。
（四）金融类上市公司的质量分析截至2011年6月30日，金融类上市公司共有37家，其中，上市银行和上市证券公司各16家，上市保险公司3家，另有2家为信托公司；金融类上市公司总资产74.64万亿元，占上市公司资产总额的78.08%；净资产4.69万元，占上市公司净资产总额的37.8%；总股本1.53万亿元，占上市公司总股本的43.87%。由于近年来金融企业估值水平降低，金融类上市公司的总市值在上市公司总市值的比重逐年下降。截至6月末，金融类上市公司总市值为5.48万亿元，在上市公司总市值的比重下降为20.8%，接近历史最低水平。2011年上半年，金融类上市公司实现营业收入1.57万亿元，同比增加25.96%，占上市公司营业收入总额的15.11%，占同期GDP的7.7%；实现利润5059.59亿元，占上市公司利润总额的50.68%。金融类上市公司的收入和净利润在保持增长的同时，对全部上市公司的贡献度也不断增强。从盈利能力来看，截至2011年6月30日，金融类上市公司平均净利润率为32.99%，同期上市公司整体平均净利润率仅为9.6%；每股收益0.33元/股，高出上市公司整体平均值0.29元/股的15.51%。
（五）央企控股上市公司的质量分析1990年以来，央企控股上市公司相关指标占上市公司比例如图15所示。如图15所示，1990年以来，央企控股上市公司质量指标占全部上市公司的比例逐年提高，其中，总资产权重最高，净资产次之，营业收入和净利润占比稍低。从单项指标来看，截至2010年12月31日，央企控股上市公司的净资产占全部上市公司的62.35%，低于总资产的77.21%。净资产占比低于总资产，与央企较为宽松的信贷环境有一定关系，如图16所示。2010年，央企上市公司的营业收入占全部上市公司营业收入的60.32%，低于净利润的66.28%，如图17所示。
四、我国上市公司发展状况的经济相关性分析
上市公司与国民经济的相关性主要基于两个方面：一是股票价格信号传导的宏观经济运行信息，其一般关注两组关系，股票市值与证券化率、GDP的关系，市值增长率、市盈率曲线与M2、CPI的关系；二是上市公司经济效益反映的微观经济运行状况，通常是对比上市公司与规模以上企业（工业企业）的经济效益状况。
（一）股票价格信号传导的宏观经济运行信息本部分可从以下两方面进行分析。1.上市公司市价总值与经济证券化率、GDP的关系在现代市场经济中，经济证券化率通常被视为金融发达程度和经济市场化程度的重要标志之一。我国上市公司市价总值与经济证券化率和GDP的关系如图18所示。国际上一般认为经济证券化率与该国家或者地区经济发达程度、市场化程度、金融化程度密切相关，发展中国家股票市值通常显著低于GDP，低收入国家一般在20%~30%，中等收入国家一般在50%，市场经济发达的国家，其股市市值大体与GDP持平。全世界股票市场总市值与GDP的比例约为92%，美国、英国、日本等股票市场的市值占当地GDP的比例均超过了100%，韩国和印度市场也分别达到88%和70%。如图18所示，1990年以来，整体来看，我国证券化率不断提高，2000-2005年一度出现下降，但仍保持在30%左右的水平。2006年以后，经济证券化率有较大幅度增长，2008年金融危机前后有较大波动，但是仍然保持了中等水平，截至2010年底，我国证券化率达到了76.17%。2.上市公司市值增长率、市盈率曲线与M2、CPI的关系上市公司市值增长率、市盈率曲线与M2、CPI关联度分析反映了资产价格与流动性的相关性关系，如图19所示。为使几个指标在图形上的联动性更为明显，将M2同比增长率放大100倍、全国居民消费价格总指数放大10倍后，可以看出，几个指标之间的联动性非常明显。M2反映了货币供给量的宽松程度，其与市值和市盈率指标的联动性表明，资金对我国证券市场的走势有较大的影响。上市公司市值增加主要来自三个方面：新增市值、估值水平提升和盈利水平提高而带来的价格增长，新增市值是和融资规模有关的，从前述数据可以看到，近期融资规模的增长比较快，尤其是2006-2007年以后，对市值的增加起到了重要推动作用。估值水平的变化受资金推动的影响比较大，从图19可以看出M2同比增长率和全国居民价格消费指数都对估值水平产生了重大影响，这种影响基本上是同步的，当然估值水平的变化对市值的变化影响也比较显著。而企业利润的增长对于股票市值的影响则没有那么明显，或者说并不是完全同步的。
（二）上市公司经济效益反映的微观经济运行状况分析本部分可以从以下两方面分析。1.上市公司营业收入及利润与规模以上工业企业比较分析1990年以来，上市公司营业收入及利润与规模以上工业企业的关系如图20和图21所示。根据国家统计局的口径，规模以上工业企业的界定，近年来发生了多次变化。1998-2006年，规模以上工业企业是指全部国有企业及年主营业务收入达到500万元及以上的非国有工业法人企业；2007年开始，规模以上工业企业的统计范围为年主营业务收入达到500万元及以上的工业法人企业；2011年纳入规模以上工业企业统计范围的工业企业起点标准从年主营业务收入500万元提高到2000万元。整体来说，规模以上工业企业的统计口径较广，工业类的上市公司也大都在这一统计口径内，因此规模以上工业企业的相应财务指标均大于上市公司的相应财务指标。但1990年以来，随着资本市场的发展，上市公司的相应财务指标占规模以上工业企业的比例显著增高—利润总额占比从1990年的不到1%上升到2009年的38.61%，营业收入占比从1990年的不到1%上升到2009年的21.18%。其中，利润占比显著高于营业收入占比，说明上市公司的盈利能力高于规模以上工业企业的平均水平。从增长趋势上看，由于上市公司中也以工业企业为主，而且大部分都超过规模以上企业的标准，其代表了经济中最具竞争力的部分，因此上市公司的收入和利润与规模以上工业企业的数据保持了一致的形态；从绝对增速上看，上市公司的水平要略高一些。选取煤炭开采和采选业的上市公司与规模以上工业企业的财务指标进行比较，如图22所示。总额的40.47%，高于营业收入占比的22.41%，表明上市公司的盈利能力显著强于规模以上工业企业的平均水平。选取规模以上工业企业中的通信设备、计算机及其他电子设备制造业与上市公司行业中的信息技术业进行比较，如图23所示。如图23所示，截至2010年，上市公司利润总额占规模以上工业企业利润总额的15.93%，高于营业收入占比的9.11%，表明上市公司的盈利能力显著强于规模以上工业企业的平均水平。2.上市公司营业收入、净利润、融资增长率与GDP增长率的比较分析1990年以来，上市公司营业收入、净利润、融资增长率与GDP增长率的关系如图24所示。如图25所示，上市公司营业收入增长率和GDP增长率之间的相关性很强，上市公司净利润增长率与资本市场融资规模增长率关联度也较高，一方面存在企业为了融资而释放利润；另一方面企业融资后也促进了企业净利润的增长。
五、结语
关键词：动态投入产出分析a业结构快车道模型
非线性动态投入产出模型独有的应用领域是进行高速均衡增长轨道的计算。高速均衡增长模型是刻画经济系统动态变化的均衡模型，它一方面要以确定时期的经济均衡状态为目标，另一方面要兼顾不同时期之间经济发展的均衡。高速增长轨道的计算依据是快车道定理。
一、动态投入产出快车道模型及其求解方法
（一）动态投入产出快车道模型理论基础
列昂惕夫提出的静态和动态投入产出模型是线性多部门模型，可看作是线性静态和动态一般均衡分析。德国数学家冯・诺依曼最早确立了冯・诺依曼模型，并给出线性动态均衡模型平稳增长解。美国经济学家陶夫曼、萨缪尔森、索洛在合著的《线性计划与经济分析》一书中，提出快车道定理与经济有效增长问题钟契夫，陈锡康，刘起运投入产出分析[M]中国财政经济出版社，1993。在研究中发现，就长期规划而言，无论经济系统的初始状态（生产水平和结构）如何，也不管其最终状态如何，经济发展的最优途径总是趋近于冯・诺依曼射线。例如从某地乘车去往目的地，因两地距离很远，有必要出发时先绕行到高速公路上，然后大部分时间沿高速公路行驶，接近终点时，再离开高速公路转向目的地，故形象的称之为快车道定理。也就是说，经济系统的运行规律往往不是保持基期各部门比例关系向前发展，而是大多时间在另一条高速轨道上运行，这条轨道就是冯・诺依曼射线，又称高速均衡增长路线。而无论最终点位置如何，最优增长路线总是趋近高速均衡增长路线的性质被称为高速增长定理，即快车道定理。该贡献在经济学中被称为冯・诺依曼革命，冯・诺依曼也因此获得诺贝尔经济学奖。
（二）多部门非线性动态投入产出快车道模型
快车道模型是对经济增长的动态表现，可以利用动态投入产出模型结合线性规划模型建立投入产出快车道模型。
根据可计算非线性动态投入产出表，在均衡状态下，总产出等于中间投入需求、投资需求、最终消费需求之和。
1α为矩阵H的特征值，属于矩阵H特征值1α的特征向量就是所求经济增长快车道。下面分析证明矩阵H的特征值1α的性质。
可计算非线性动态投入产出快车道模型平衡增长解的证明分为存在性、稳定性与唯一性的证明。存在性可通过Frobenius定理完成。Frobenius定理说明非负定矩阵一定存在半正的特征向量（其每个分量都大于或者等于零），并对应一个非负的实根，使得它的模至少不比其他特征根的模小。而这个最大的特征根被称为Frobenius根。该定理在求解经济系统平稳增长解时有重要应用。
在H=（I-A-T）-1B中，不难验证其逆阵为非负定矩阵，根据Frobenius定理，总能找到一个Frobenius根和对应的特征向量，而这个特征向量就是均衡产出向量。其经济意义是该模型总有解，而且最优均衡增长路径唯一。曾力生在《非负矩阵新的谱理论及其在投入产出模型中的应用》许宪春，刘起运中国投入产出分析应用论文精萃[M]中国统计出版社，2004中对其有深入的讨论。唯一性问题就是讨论H=（I-A-T）-1B所决定的n个特征值和特征向量中有几个有经济意义的问题。利用Jordan分解定理证明可简约性，由此可以证明Frobenius根的唯一性。投入产出矩阵H-1是一个方程组的系数矩阵，反映了各个产品部门之间都有一定程度的联系，那么有定理可以保证当经济系统中各部门联系比较紧密时，平衡增长解是唯一的。而且，经济现实问题的均衡解或者最优解都是唯一的，这就是Frobenius根。稳定性由系数矩阵的稳定性来保证的。本文只根据已有结论来说明可计算非线性动态投入产出快车道模型的解的存在性、稳定性与唯一性，而没有详细证明，是因为该证明所涉及的相关数学分析技术己超出本文的研究范畴。
根据Frobenius定理，计算快车道模型的平衡增长解，可以先计算H=（I-A-T）-1B的所有特征值，找出Frobenius根，然后求出对应的特征向量即可。一般用计算机和专用软件包来求解，投入产出模型中矩阵可在SPSS、MATLAB和EXCEL中计算。
二、江苏产业结构调整的快车道分析
（一）2012年平衡增长解和快车道计算
利用快车道模型对江苏产业结构进行实证分析，数据来源于江苏省统计局提供的江苏2012年投入产出表。首先把江苏2012年42个产业部门（42×42）的投入产出表合并为三次产业（3×3）的投入产出表，结果见表1。
由于第一产业和第三产业均不形成固定资产，因此在固定资产使用系数矩阵中，b1j，b3j（j=1，2，3）都为0。
由于各产业固定资产占用情况无法从统计年鉴中直接查出，因此只能采取间接方法估算得到。从江苏统计年鉴中能够查询到历年的固定资产投资数据，本文根据固定资产平均折旧年限为20年进行估算，最终可以估算得到2012年江苏固定资产总值为142402.9亿元。
在测算固定资产总值基础上，根据江苏2012年三次产业固定资本投资比例关系，估算出2012年江苏三次产业固定资产总值为（921.774694.766786.5）T，则固定资产使用系数矩阵B为：
从快车道计算结果的纵向比较来看，第一产业占比呈下降趋势，第二产业占比呈上升趋势，第三产业占比先降后升趋势。可见，从江苏经济结构的技术特性（即投入产出特性）来看，第二产业在三次产业中占据最重要的位置，并且其地位仍然得到进一步巩固和强化；第一产业占比最小，并且持续下降；第三产业占比与第二产业差距仍然较大，但其在三次产业中的地位处于转折期，从下降转入上升期。从产业结构演变规律来看，“三二一”型是总体趋势，但江苏目前的投入产出特征仍表现出第二产业的强势特性，无论从直接消耗系数或是投资、劳动力等要素结构状况，都能反映出第二产业的强势特性。当然，用总产出计算的三次产业结构状况与用GDP计算的结构状况有很大差距，但投入产出情况恰恰能够反映出深层次的结构状况，即三次产业演变的内在机理问题。在投资、劳动力等要素投入均占优势、大部分产业部门占主导的情况下，第二产业不可能被第三产业取代。也就是，产业的技术经济特性决定了第二产业占主导的局面仍将持续一定时期。当然从增加值角度，第三产业具有超过第二产业的可能性，这是因为从产业发展规律来看，产业从幼稚期到成长期、成熟期，最终到衰退期，产业创造价值的能力是不一致的，发展过程中会经历加速增长、平稳增长到零增长甚至负增长的过程。相对于第二产业，第三产业中很多产业部门是新兴产业，发展活力强，创造增加值的能力大。总之，当前仍处于第二产业占主导的经济时期，经济发展仍需要第二产业为主要驱动力，这是由产业的技术经济特性决定的。但随着投入产出状况的改变，整个投入产出和要素投入等向第三产业倾斜，第三产业才能成为经济的主要驱动力。从当前的情况来看，从第三产业为主导发展到第三产业为主导仍需要一定时期。尽管从增加值角度实现了向“三二一”型的转换，但产业发展的核心竞争力仍未实现根本性转换。冰冻三尺非一日之寒，第二产业在几十年中积累的各种优势不可能短时间内转向第三产业。
做快车道模型计算的重要用途之一，是对现实产业结构状况与理想产业结构状况进行比较分析，从而判断各种投入和产出是否达到合理配置。当下，供给侧结构改革的目的就是实现供给与需求之前的合理匹配，从而避免结构性失衡造成的资源浪费。经济发展的理想目标是实现帕累托最优，也就是各个产业达到一般均衡状态。而动态投入产出分析就是利用数学方法，计算出经济活动的一般均衡状态，在这个状态上，能够使各种资源要素达到最优化配置。在这个知识背景下，看3个年份快车道与当年值的比较，2002年第一产业快车道与当年值相差幅度较小，第二产业快车道高于当年值，第三产业快车道低于当年值，表明第二产业的产出水平没有达到各种资源投入应该达到的理想状态，而第三产业产出水平却超出了需求水平。一个产业部门过渡投入必然会挤压其他产业部门，从而降低全社会的整体产出水平。2002年的情况表明第二产业产出相对不足，第三产业相对过剩，因此根据快车道进行调整，要降低第三产业比重，提高第二产业比重。其内部机理正是如前所述，由投入产出的技术经济特性决定的。2007年，第一产业产出水平需要强化，而第二产业、第三产业均需要下调，以保持部门间的平衡，实现产业间的一般均衡。2012年，第一产业基本可以维持现状，第二产业需要提升，第三产业需要下调。而且，与2002年和2007年相比，2012年三次产业失衡的幅度加大了，第二产业、第三产业快车道与当年值的差距在3个百分点作用。当然，快车道模式的计算结果不是静态的规律，也要从动态的角度考察。因为经济的投入产出技术条件不是一成不变的，因此相关技术参数就会发生改变，也最终影响快车道计算结果发生改变。但是快车道一定是某一状态下的最优轨道。实际值与快车道的偏差能蚍从尘济状态与一般均衡状态的偏离，也就预示着资源的浪费。因此，需要及时根据快车道做相应调整。
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【摘要】国际经济学的传统理论无法为当前的中美贸易摩擦提供合理的解释。因为传统理论在考虑内外均衡关系时主要关注两者之间的总量平衡，而忽视内外均衡的结构性互补关系。通过考察内部结构调整对外部环境的要求，并结合中美两国当前的经济结构特征，不难看出，中美之间贸易摩擦的根源在两国经济结构调整过程的特征和潜在的互补关系。在这种情况下，贸易摩擦的产生和解决过程就可以称为协调两国内部结构调整的契机和手段。
一背景：问题的提出
过去几年，中美两国的经贸交往全面发展.但同时，中美贸易摩擦也不断升温，并日益成为国际经济领域的一个热点。进入2003年以后，贸易摩擦升温的趋势更加明显，继美国政府就人民币汇率问题不断对中国政府施压以后，针对中国一般制成品出口的贸易保护措施也被美国政府相继付诸实施。
从中美经贸交往的历史来看，每当美国临近大选年，中美之间总会出现一些争执与摩擦。对于国内外很多关注中美经贸交往的学者来说，这似乎已经成为一种定式。毫无疑问，大选前各经济、*利益集团的角逐，是影响美国对外经济政策的重要因素，也是推动中美贸易摩擦升温的重要因素之一。也有人认为除了*因素的影响外，随着中国对外贸易规模的迅速扩大，贸易过程中出现一些摩擦和争执也是必然的。这类似于自然界中混沌和秩序的“和谐悖论”。这两种观点在一定程度上代表了国内学者看待中美贸易摩擦的主流观点。
从这两种观点出发，一方面，大选因素只是暂时的，也是中国无法左右的；另一方面，贸易规模扩张和摩擦增多之间又存在着正相关关系。那么，中国似乎只能采取“无为”的策略。然而问题绝非如此!*利益不是孤立存在的，它离不开经济利益的支撑；规模只是一个总量指标，它掩盖了背后的结构性因素。在中美贸易摩擦的背后，贸易结构并没有背离中美两国经济结构的对比现状，具有明显的垂直分工和交换的特点。因此，如果只是基于静态的分析，我们会得出中美之间不应该出现摩擦的结论。而就*利益来说，一方面，美国在传统产业受到来自全球的竞争，中国在其中的份额并不大；另一方面，为维护这些传统产业的利益而实施贸易保护主义，必然要牺牲其他行业的利益，如流通行业或整个服务业。考虑到其他发展中国家一直与中国竞争美国市场，美国对中国的产品施加各种保护主义措施，很难改变其国内传统产业的现状，而且会引发不同利益集团的争执。
从目前流行的观点出发，我们很难理解中美之间的贸易摩擦。为此有必要从一个新的视角出发去展开分析。为寻找这个新的分析视角，我们首先分析中美经贸交往赖以发生的大背景。20世纪90年代以后，伴随着WTO的诞生，人们所期待的平和、有序的国际贸易环境并没有如期出现。相反，发达国家内部、发达国家与发展中国家之间不断升级的贸易摩擦，凸现了现行多边贸易和投资体系的不足。从西雅图到多哈再到坎昆，WTO框架下的多边谈判不断重复无果而终的结局。在这样的背景下，以美国经济的调整为先导，世界经济步人一个普遍而深刻的结构调整期。
结构调整通常伴随着经济中各种矛盾和问题的集中爆发，从长期来看，这是维持经济长期发展潜力的必要条件；但是在短期内，这往往意味着经济增长速度下降，各种经济、社会和*问题激化。这种短期阵痛可以说是经济调整的必然成本，关键是一个经济体能否承担、消化和吸收这样的成本。一方面，这受制于一国内部的各种结构性和制度性因素；另一方面，在开放经济中，这还受制于外部经济环境。以国际贸易、投资等为纽带的国际经济传导机制，为各国释放内部调整压力、转移调整成本提供了条件，但也增加了各国对外经济政策的不确定性和不和谐性。
多边贸易—投资体系的制度调整滞后于世界经济的发展变化，这样的体系自然缺乏足够的约束力。在这种情况下，各国对外经济政策中的不确定性和不和谐因素就会不断激化，并演变成现实的贸易摩擦和纠纷。这是世界经济理论和实践带给我们的一个启示。在世界经济的发展历史中，伴随着各国经济的涨落，自由贸易和保护贸易的交替成为国际贸易领域的自然规律。反映在理论上，就是自由主义和保护主义在贸易领域永恒的纷争。
结合全球性结构调整趋势和多边贸易、投资体系在目前所遇到的发展困境，可以得出一个基本的判断：不断升温的贸易摩擦将伴随着国际贸易的发展，成为国际贸易领域的一个基本特征。但是，国际贸易领域的所有问题是不是都符合这个特征?具体到中美两国之间的贸易问题，各国自身的结构调整又是如何发生联系和作用的?这个过程又是如何导致摩擦的?我们试图在理论层面上对这个问题进行解释。
二分析问题的视角：开放经济的动态均衡
国际交换问题的传统分析框架是斯密、李嘉图等人所开创的古典贸易理论，它强调优势互补下的分工和合作原则。在这样的分析框架下，自由贸易是一个必然的选择。贸易保护主义和贸易摩擦无法在这个分析框架下得到解释。其中一个很重要的原因就是古典贸易理论过分强调贸易的福利效应和帕累托改进，忽略了利益分配和利益转移问题。李斯特的“幼稚产业保护论”则是用另一种分析范式分析国际贸易和产业成长过程的融合，为贸易保护主义提供了理论支撑。这两种研究范式的交织和竞争构成了20世纪70年代以前国际贸易理论发展、变化的主要线索。20世纪70年代以后，为了反映国际分工格局和国际贸易结构的变化，产业内贸易理论和不完全竞争贸易理论等新贸易理论逐渐成为西方学者分析国际贸易问题的主要方法。在规模经济、产品差异和不完全竞争的条件下，新贸易理论分析了国际水平分工和国际贸易背后的利益创造和利益分配机制，对自由贸易和保护贸易各自不同的政策效应进行了分析。
在考虑中美贸易摩擦问题时，上述理论是没有多少说服力的。古典贸易理论强调差异基础上的分工、合作和自由贸易，它与贸易摩擦和贸易保护主义是不相容的。幼稚产业保护论所要保护的是处于成长过程中的产业，这些产业必须有发展前景和长期发展潜力。在中美贸易摩擦中，相关产业主要是纺织、钢铁等一般制造业，这些产业在美国不是幼稚产业，而是接近生命周期尽头的“衰退产业”。新贸易理论分析的是水平分工基础上的国际贸易和相关政策，这同样不符合中美两国经济结构对比的现状。
但是在这些理论框架之外，我们又该如何分析中美贸易摩擦呢?为寻求这个问题的答案，我们必须在开放宏观经济这样一个更大的背景下考虑国际贸易及相关政策问题。在开放的宏观经济中，外部均衡是不同国家宏观经济运行过程的交集。国际贸易之于整个宏观经济的影响正是在这个交集中发挥的。国际贸易的变化直接改变经常项目的收支状况，进而影响一国经济的整个外部均衡状况。这是国际贸易政策直接作用的对象，但不是国际贸易政策的终极目标，国际贸易政策最终要影响的是宏观经济的整体状况，这也是开放宏观经济政策体系的总目标。从这样的目标出发，国际贸易政策的形成和实施过程都必须依赖和服务于开放宏观经济的整体均衡关系。
内、外均衡是开放宏观经济中最基本的两个平衡关系，宏观经济的整体状况取决于内部均衡状况、外部均衡状况以及它们之间的和谐程度。因此，国际贸易政策的实施必然依附于宏观经济的整体状况，不仅要反映贸易收支或外部均衡状况，更要反映宏观经济的内部均衡状况以及内、外均衡之间的协调程度。尤其重要的是，国际贸易政策必须顺应内、外均衡之间的配合和协调状况。通常的理解是，在内、外部经济同时实现均衡的基础上，开放宏观经济实现总体均衡，这是宏观经济运行的理想状况。但实际上，内、外部经济同时达到均衡只是一个静态环境下的理想情况。在动态的环境中，宏观经济总是处于发展和变化之中，内部经济和外部经济同时实现均衡是一种“刀刃情况”。更普遍的情况是内、外经济各自都是非均衡的，但它们结合在一起却能实现经济的总体均衡。进一步说，这种状况不仅反映了现实中开放宏观经济的常态，更反映了外部经济在维持宏观经济总量和结构平衡过程中的作用所在。这也可以说是“开放”两字的意义所在。在总量关系上，国内储蓄和投资之间的差额可以由外部经济来弥补；在结构关系上，国内供求之间的结构性差异可以由外部经济来弥补。在这样一种互补关系中，国际贸易政策的实施方向不仅要维持外部均衡，还要促使进出口适应内部经济的发展、变化和调整。
论坛嘉宾现场访谈
12月25日，在第十三届中国经济论坛上，《2013年中国经济升级报告》中一组数据的引发颇多关注。数据显示，2013年上市公司整体财务安全状况出现快速反弹。FSI总指数（中国非金融类上市公司财务安全总指数）从2012年第三季度的5年最低点，快速上升到2013年第三季度的5年最高点，短短一年时间，增长高达16.99%。
16.99%的高增长似乎预示着中国经济又一次进入了上升渠道，然而报告人之一、商务部信用评级与认证中心主任韩家平在接受《中国经济周刊》采访时表示，关注财务指数改善的同时，不能忽视乐观数据背后隐藏的风险。
三驾马车中投资贡献最大
“FSI总指数增长之快出乎意料。”韩家平表示，这表明上市公司总体财务状况已经明显好转，中国经济正在走出低谷，进入稳定发展阶段。然而令韩家平担忧的是，上市公司财务状况好转的最大动因是由于政府投资拉动，而非消费增长，FSI总指数反弹或只是短期现象。
2012年底，中国经济增长遭遇时艰，政府出台了一系列稳定经济增长的政策措施，同时加大了政府投资力度。2013年元旦前后，各地方发展和改革工作会议陆续召开，各省、市、县财政资金的投资计划均有不同幅度的增长，且多数增长幅度大于GDP增幅。
韩家平表示，短期刺激性投资是FSI总指数增长最大的贡献因素，意味着上市公司整体财务安全状况的快速反弹或将难以持续。目前FSI总指数虽然达到5年来的最高水平，但计算FSI总指数的1725家样本公司中，财务安全3A级公司只有2家，占比0.12%。预计2014年GDP增长将维持在7.6%左右，经济增长处于下行阶段，企业的付款速度会相应减缓，因此上市公司整体财务状况仍然存在一定风险。
房地产行业风险最大
韩家平表示，2013年第三季度没有2A级以上上市公司的行业是：房地产业、建筑业、批发业、零售业，同时，电信业和采矿业优秀公司占比也极低。
近年来，房地产行业一直是财务风险的“重灾区”，5年来财务风险一直位列20个行业的首位。韩家平介绍说，目前房地产行业内部存在两极分化，排名靠前的几家大型房地产商财务状况较好，而大量中小企业已经积累了相当大的财务风险。