译文
蜡烛在风中燃烧，夜露浸湿了花灯，街市上灯光交相映射。皎洁月光照着屋瓦，淡淡的云层散去，光彩照人的嫦娥飘然欲下。衣裳是多么精致素雅，南国少女个个都细腰如掐。大街小巷箫鼓喧腾，人影攒动，条条路上幽香阵阵。
不由想起当年京城的灯夜，千家万户张灯结彩如同白昼。姑娘们笑盈盈出门游赏，香车上不时有人丢下罗帕。有缘相逢的地方，必是打马相随尘土飞洒。今年的京城想必依旧，只是我旧日的情怀已全衰谢。钟漏轻移时间不早，赶快乘车回去吧，任凭人们去尽情歌舞玩耍。
作者：佚名
从艺术表现手法看，这首词确有一定特色，不独措辞精粹;，而且设想新奇，构思巧妙。谭献评《词辨》，于周邦彦《齐天乐》起句绿芜凋尽台城路;评为以扫为生;，这首词的起句也是如此。元宵佳节，到处都是辉煌灯火，所谓东风夜放花千树;：而作者却偏在第一句用了一个销;字，意谓通明的蜡炬在风中逐渐被烧残而销蚀。但由于第三句花市光相射;骤然振起，可见元宵的灯火是愈燃愈旺，随销随点，纵有风露，不害其灿烂闪灼的。特别是第二句以露浥红莲;夹在两句之间，得虚实相映之妙，就更见出作者得以扫为生;了。绛蜡;是真，红莲;是假，风销绛蜡;是写实，露浥红莲;则近于虚拟，由于在灯烛的映射下莲花灯上宛如沾湿了清露。这就不仅写出节日的盛妆，而且还摹绘出新春的生意。此正如孟浩然的《春晓》，尽管他说夜来风雨声，花落知多少;，人们读了却并无落红满径;的残春之感，相反，倒显得春色无边，仿佛预见到万紫千红即将呈现。那是由于人写到雨后初晴，晨曦满树，既然处处鸟啭莺啼，足见春光正艳。这与此词同样是以扫为生;。当然，周词毕竟含有消极成分在内，第一句也同下片旧情衰谢;、舞休歌罢;等句暗自呼应。因为元夜灯火纵然热闹通宵，也总有灯残人散之时的。
下面桂华流瓦;一句，人们多受王国维《人间词话》的影响，认为境界;虽极妙;，终不免遗憾，惜以‘桂华二字代‘月耳;。特别是王氏对词中用代字的意见是十分苛刻的。他说：词忌用替代字。其所以然者，非意不足，则语不妙也。盖意足则不暇代，语妙则不必代。;这就使人觉得周邦彦此词此句真有美中不足之嫌了。其实《人间词话》的评语未必中肯，至少是对词用代字的意见未必适用于这首周词。诚如王氏所云，那只消把桂;字改成月;字，便一切妥当。然而果真改为月华流瓦;，较之原句似反觉逊色。个中三味，当细求之。这首词的好处，就在于没有落入灯月交辉的俗套。作者一上来写灯火通明，已极工巧之能事；此处转而写月，则除了写出月色的光辉皎洁外，还写出它的姿容绝代，色香兼备。桂华;一语，当然包括月中有桂树和桂子飘香（如白居易《忆江南》：山寺月中寻桂子;）两个典故，但更主要的却是为下面耿耿素娥欲下;一句作铺垫。既然嫦娥翩翩欲下，她当然带着女子特有的香气，而嫦娥身上所散发出来的香气正应如桂花一般，因此这桂华;二字就不是陈词滥词了。这正如杜甫在《月夜》中所写的香雾云鬟湿;，着一香;字，则雾里的月光便如簇拥云鬟的嫦娥出现在眼前，而对月怀人之情也就不言而喻，昔曹植《洛神赋》以凌波微步，罗袜生尘;的警句刻画出一位水上女神的绰约仙姿，杜甫和周邦彦则把朦胧或皎洁的月光比拟为呼之欲下的月中仙女，皆得异曲同工之妙。周词这写月的三句，桂华;句宛如未见其容，先闻其香；纤云散;则如女子搴开帷幕或揭去面纱；然后水到渠成，写出了耿耿素娥欲下;。如依王说，不用桂华;而迳说月明;，则肯定不会有现在这一栩栩如生的场面，读者也不会有飘飘欲仙的感受。上面所说的美成此词设想新奇，构思巧妙，正是指的这种表现手法。
然而作者的笔触并未停留在这里，他又从天上回到人间，写时序风物;和人家宴乐;之盛美。但作者把这些全放到背景中去写，突出地写只有在良辰佳节才出来看灯赏月的女子，故紧接着绘出了衣裳淡雅，看楚女纤腰一把;的窈窕形象。淡雅;二字，恰与上文素娥;相映衬。萧鼓喧，人影参差;是写实，却用来烘托气氛，体现闹中有静；而以满路飘香麝;作为上片小结，到底是因人间有衣裳淡雅而又馨香满路的楚女;引起作者对团?而明朗的皓月产生了耿耿素娥欲下;的联想和幻觉呢，还是用月里嫦娥来衬托或拟喻人间的姝丽？仙乎，人乎，那尽可由读者自己去补充或设想，作者却不再饶舌了。此之谓耐人寻味。
上片是作者眼前目击之景，下片则由当前所见回忆和联想到自己当年在汴京元宵赏月的情景，用因念;二字领起。结尾处的今昔之感，实自此油然而生。都城放夜;是特定的时间地点：千门如昼;写得极空灵概括，然而气派很足：嬉笑游冶;转入写人事，即都中士女在上元节日总的活动情况，其中也包括作者在内。这些都是写上元应有之文，也是题中应有之义，可是着重点却在于钿车罗帕，相逢处，自有暗尘随马;。这大有晚逐香车入凤城;（张泌《浣溪沙》）的味道。柳永在一首《迎新春》的词里写汴京元宵的景况也说：渐天如水，素月当午。香径里，绝缨掷果无数。更阑烛影花阴下，少年人往往奇遇。;与周词所写，意趣正复相同。不过柳词朴实坦率，直言无隐；周词委婉含蓄，比较收敛而已。柳词是客观描述，周词则由上片的眼前风物回顾当年，情绪上是由波动而克制，终于流露出年华老去，旧情衰谢;的无可奈何之感。故两词风调仍复不同。这里对自有暗尘随马;一句想多说几句。历来注家于此句都引苏味道《上元》诗中五六二句：暗尘随马去，明月逐人来。;苏轼《密州上元》词则反用其意，说是更无一点尘随马;。而周词此处的用法似与苏味道诗略异其趣。意思是说女子坐着钿车出游，等到与所期男子在约定地点相遇之后，车尾便有个骑马的男子跟踪了。暗;不独形容被马蹄带起的尘;，也含有偷期密约，蹑迹潜踪的意思。这是苏味道原诗中所没有的。
底下作者自然而然转入了自嗟身世。年光;二句是说每年都有这样一次元宵佳节，可是自己饱历沧桑，无复昔日情怀，那种嬉笑游冶的轻狂生活，已一去不复返了。于是以清漏移;三句作结。一到深夜，作者再也无心观赏灯月交辉的景象，流连追欢逐爱的风情，于是就乘着车子赶快回到官邸（飞盖归来;有避之唯恐不及的意味），心想，任凭人们去狂欢达旦吧。结尾之妙，在于从舞休歌罢;一句有两重意思。一是说任凭人们纵情歌舞，尽欢而散，自己可没有这等闲情逸致了；二是说人们纵使高兴到极点，歌舞也有了时，与其灯阑人散，扫兴归来，还不如早点离开热闹场合，留不尽之余地。作者另一首名词《满庭芳&夏日溧水无想山作》的结尾也说：歌筵畔，先安簟枕，容我醉时眠。;都是写自己无复昔时宴安于声色的情怀，却又都尽极蕴藉含蓄之能事，也可以说是异曲同工吧。到了李清照，由于感情过分悲凉伤感，便直截了当地写出试灯无意思，踏雪没心情;（《临江仙》）这样万念俱灰的句子，看似衰飒，情感却反而显得奔放，不嫌其尽。有人认为李清照的《词论》中没有提周邦彦，事实上却是承认周邦彦为词道正宗的，以此看来，未必尽然。