木爪：一种植物。古代有一瓜果之类为男一女定情的信物的风俗。
投我以木瓜，报之以琼琚：你将木瓜投给我，我将回报你珍贵的佩玉。投，投掷，此作赠送，给予。报，报答。琼琚，佩玉名，古代的饰物。后边“琼玖”、“琼瑶”同此。
匪报也，永以为好也：并非只是为了回报，而是表示永远相爱。匪：同“非”。好，爱。
木桃：桃子。
木李：李子。
你赠送给我的是木瓜，我回赠给你的却是琼琚。这不是为了答谢你，是求永久相好呀!
你赠送给我的是木桃，我回赠给你的却是琼瑶。这不是为了答谢你，是求永久相好呀!
你赠送给我的是木李，我回赠给你的却是琼玖。这不是为了答谢你，是求永久相好呀!
《诗经》是我国最早的一部诗歌总集，分为风(十五国风)、雅(大雅、小雅)、颂(周颂、商颂、鲁颂)三部分。本诗从字面描写看写的是两个人之间礼物的相互赠送，而实质上是表示相互间的感情，是写一个男子与钟爱的女子互赠信物以定同心之约。
“投我以木瓜，报之以琼琚。匪报也，永以为好也。”你赠送给我的是木瓜果子，我回赠给你的是“琼琚”，回报的东西价值要比受赠的东昂贵得多，这体现了人类的那种高尚情感，这种情感包括爱情，也包括亲情、友情。这种情感注重的是考虑对方的心理，力求使对方心里获得平衡与满足，以求彼此间心心相印，因而回赠的东西及其价值的高低在此看重的是它的象征意义，表达的是对他人对自己的情意的珍视，是爱慕之情的表露，所以说“匪报也，永以为好也”。
后边的诗句诗作者采用了与第一节完全相同的句式和格式，只有男一女之间互赠的信物有所变化，你送我“木桃”，我便回送你“琼瑶”;你送我“木李”，我便回送你“琼玖”，看那意思只要你送我东西，我必要送给你比你送我的更昂贵的东西，从形式上看只不过是第一节的反复出现，叠章易字，而从表达的程度上看则表现出情感在一步一步加深，特别是从表现艺术手法上看，这正是诗经的一大特点，重章叠句的形式，一唱三叹的咏唱，可谓余音袅袅，绕梁三日而不绝。
关于《卫风·木瓜》这首先秦古诗的背景，古往今来的解析多有分歧。据张树波《国风集说》统计，主要有七种说法。成于汉代的《毛诗序》云：“《木瓜》，美齐桓公也。卫国有狄人之败，出处于漕，齐桓公救而封之，遗之车马器物焉。卫人思之，欲厚报之，而作是诗也。”这一说法在宋代有严粲(《诗缉》)等人，在清代有魏源(《诗古微》)等人。与毛说大致同时的三家诗，据陈乔枞《鲁诗遗说考》考证，鲁诗“以此篇为臣.
木瓜——《诗经》
投我以木瓜，报之以琼琚。匪报也，永以为好也!
投我以木桃，报之以琼瑶。匪报也，永以为好也!
投我以木李，报之以琼玖。匪报也，永以为好也!