【关键词】商业银行盈利模式；银行“暴利”；民生改善；中间业务
随着金融市场的全球化、多元化的发展，我国商业银行的经营服务范围也随之扩大，对其经营运作能力的要求也不断提高。作为转型重点的中间业务，我国商业银行业的盈利模式应该依靠什么？是否应该在正确认识“暴利”现象的同时，反思银行盈利模式存在的问题，并以民生改善为核心，促进受信赖的友好型银行的构建？商业银行为了更好的服务社会，借鉴国外银行先进改革经验，不断探索具有自身特色、更加适合我国商业银行本身的盈利模式，从而提高自身竞争力，成为了商业银行积极探索和实践的重要工作。
一、国内商业银行盈利模式现状分析
（一）传统盈利模式，单一化收入的不可持续性
我国商业银行一直以利差盈利模式和信贷规模盈利模式为主。同时，信贷业务的开展与外部经济环境也呈现高度相关性，在宏观经济的调控下，利率市场化的实施导致存贷款利差有缩小的趋势，并产生了明显的利率波动风险，使得商业银行的利润周期性波动，利润来源缺乏相应稳定性。相对来说，国外一些发达国家经济发展领先，在金融创新方面也在不断取得进步，我国商业银行不断学习借鉴发达国家先进经验，跟随发达国家的前进方向，这在客观上对催生我国金融的创新体制有一定的作用。
（二）金融产品和服务创新发展缓慢
利差盈利一直是我国商业银行的传统盈利模式，虽然一直在改革和创新，但是从未有质的突破。要不断完善商业银行的中间业务服务，就需要对金融产品的质量不断的提升。西方国家早在20世纪80年代就就推出了期权、期货等金融衍生产品，这些便成为了后来利润的主要来源，也迅速提高了银行的发展速度。与之相比，我国在这方面处于刚起步阶段，金融衍生产品相对缺乏。尽管大部分商业银行已经在零售业务、中间业务及私人银行业务等方面作出了积极的尝试，并获得了良好的社会认可，促进了银行业务多元化的发展。但千行一面，金融产品和服务同质化严重，难以根据各地区，和各银行的自身特色实现特色化综合性的供给。且新型金融产品开发不完善，自主创新力度不足，高附加值产品少，产品功能拓展不足，无法满足市场需求，尤其是无法满足特殊金融产品消费群体。同时，银行对金融产品进行创新与改革，却忽略了金融产品的质量，导致了以销售低层次的中间业务为主，尽先压价的恶性竞争局面，直接制约了商业银行发展非利息收入业务的能力。其次，我国银行业整体运行体制存在着弊端，商业银行普遍缺乏应有的服务和竞争意识，无法从根本的服务上优化盈利模式，提高自身竞争力。
（三）普通客户盈利空间挖掘不充分
目前，银行业的主要客户是各银行间争夺的主要阵地，从普通层次的客户群体得到的利润并不能完全吸引银行。忽视普通层次客户，并不是单纯的视角问题，更反映了我国商业银行的发展战略所存在的问题。客户群微利分割模式不仅是要求我们将客户进行细分，而且要求我们从客户的长远价值考虑，反复挖掘普通层次客户的利润潜力。由于客户的长远价值可能没有途径在一定时间范围得以充分的体现，所以我国商业银行需要转变观念，加强对普通层次客户的盈利价值空间的重视与挖掘，使我国商业银行的盈利模式得到更好地完善。
二、国内外银行盈利模式对比分析
目前，我国银行业的盈利模式结构相对单一，与西方发达国家完善的、多元化的盈利模式相比还存在一定的差距，主要的盈利收入来自于规模和利差。但发达国家的银行的利润主要来自于中间业务和表外业务。据美国花旗银行提供的资料显示，存贷业务为其带来的收入只占利润的20%，真正给银行带来利润的则是企业信用等级评估、资产评估业务、资信调查、外汇期货、个人财务顾问业务、承兑、远期外汇买卖、外汇期权等中间业务，这部分的利润就占了80%。与之相比，我国四大国有商业银行中间业务占全部收益的比重都比较低，总额加起来还不到10%。从表面上看，中国商业银行由中间业务产生的产品也只是一些普通的收付业务、银行承兑汇票、跟单信用证等业务，品种及其单一。金融业成为当代经济的核心，投资理财业务、金融衍生业务在发达国家商业银行中占有越来越重要的地位，带来的利润也越来越高。而我国商业银行这些业务刚处于起步阶段，更多的原因是国内金融体制束缚于分业监管以及法律法规，以及商业银行内部体制和结构的制约；并且，能够开展银行投资的中间业务仅仅只是财务顾问方面。所以改革创新银行投资业务是银行改善收入结构的突破口及重要手段之一。也是我国商业银行适应金融全球化和挑战混业经营挑战的关键性步骤。
三、促进银行盈利模式改革的相关建议
（一）推进商业银行治理结构
为促进商业银行的改革与创新。要在充分考虑我国的政治、经济、文化等多方面因素的情况下，以股东利益最大化为前提，建立健全良好的内部权力制衡机制，以加强商业银行的内部管理水平，为商业银行的创新和改革提供一个完善的发展环境。同时，我国商业银行应跟随着金融全球化全面的对外开放，在与同行业的激烈竞争中占据一席之地。商业银行的改革与创新，不但影响着其竞争能力和盈利能力，也影响着整个金融体系良好发展。
（二）规范收费体制，服务实体经济
对近7年来银行收费项目猛增至3000种，通过审查、评估，对隐形消费如咨询费、跨行收取手续费、手机银行信息费用、理财资产托管及保管费、管理费等项目合理取缔。同时，由于高额存贷款利差的存在，商业银行无暇顾及需要资金援助的民营中小企业，并存在着较强的贷款冲动，使得中小企业不断遭受高额的利率盘剥，加剧了中小企业贷款解危救困的负担和难度。因此，相关部门应成立多部门改革工作小组，设计符合国情，具有地方特色的改革总体方案，借鉴国外银行先进的改革经验。促使银监会对理财产品的收费进行明文规定，避免各大银行根据自身成本自主定价。降低各个银行间的收费标准差异。加强对于中小企业的扶持，合理减少中小微企业到民间借贷的风险，落实对实体经济的支持。
（三）坚持渐进式发展，在未来一段时间内坚持传统盈利模式
由于传统业务具有不可持续性，经济增长对间接融资体，具有高依存度，较高的利差水平可望在较长时间内保持。所以应在未来一段时间内坚持传统盈利模式，保持金融市场平稳较快增长。同时，我国商业银行中间业务的发展条件缺乏与发达国家相比差距较大，要使我国商业银行达到国外银行其他业务收入占80%的程度还为时过早。金融监管模式的转变、资本市场的发展、商业银行内部结构的转型，都是建立在一个长期累积的基础之上。这些因素在提供越来越多的机会的同时，也不断影响着商业银行非传统业务的推进与扩展。因此，我国国有商业银行在不放弃非传统业务发展的基础上，也要控制发展速度不能超前发展。目前情况下，最合理的方式应该是进行小规模的试点，通过试点的成功取得的相关经验渐进式发展。
（四）积极履行社会责任，大力促进民生改善
商业银行在国民经济的建设中，应树立社会责任理念，将银行自身发展和国家发展战略目标和任务结合起来，（下转第156页页）（上接第153页）加强银行本身对于经济和社会责任的联系。这对于商业银行在拓展关键领域的核心竞争力，发挥着不可替代的作用。积极履行社会责任，树立良好的公众形象，将银行发展与社会密切关注的问题结合表现在：首先，银行在积极开发金融衍生产品的同时，增加相应的就业岗位，并对就业人员进行业务培训，为各岗位提供高效率的执业人员；其次，对于职员的五险一金包括养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险和生育保险，还有住房公积金进行适度调整、完善，在保证银行稳健发展的同时，小范围的促进职员生活水平的改善和提高；同时，大力扶持社会经济落后领域的发展，关注中小微型企业、新农村、廉租房以及节能减排等因为资金短缺而滞后发展的薄弱环节。
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【关键词】商业银行盈利核算EVARAROC
一、引言
随着中国经济结构调整，经济增长方式的转变，利率市场化的加速推行，金融国际化发展的新趋势，传统的商业银行业正面临着越发激烈的银行业竞争新挑战。商业银行为提升市场竞争力，对原有的经验管理模式进行变革，从过去追求规模效益逐渐转型为创造价值增值。管理会计是转型变革的重要依靠手段，构建多维度盈利分析与评价模式，是建立价值经营导向的银行盈利分析应用的必然选择和发展方向，盈利核算分析是研究商业银行竞争力的重要组成部分之一，有助于商业银行进行精细化管理。
构建多维度盈利核算分析应用，首先，需转变经营管理模式，对多维度盈利核算进行合理定位。其次，构建多维度盈利核算应用要以管理会计为基础，根据各责任单元职责构建责任中心，将各项业务收支和成本进行合理划分，结合内部管理需要设计多维度盈利核算分析模型。在银行经营管理中，盈利核算分析是非常重要的环节。银行经营目标是安全性、盈利性和流动性，实现多维度盈利核算分析是提高商业银行盈利能力，维持现有优势地位，解决不良贷款率、资产质量等历史问题的重要途径。同样也是研究和改善经营，联动销售和产品覆盖能力、客户关系定价和成本收益匹配能力，为产品和客户的经营提供决策依据，促进业务部门和管理部门围绕价值目标，优化业务流程，促进资源整合，优化资源配置。
二、多维度盈利核算分析总体设计
（一）多维度盈利核算分析需要解决的问题
通过管理会计提供的多维度盈利核算分析体系建设，从客户维度数据可加强客户营销和优化客户结构，从产品维度数据可加强产品定价能力和调整产品结构，从而创造价值增值。本文研究多维度盈利核算分析需要解决以下问题：
1.维度设计与划分机制。维度，是指一种视角，是一个判断、说明、评价和确定一个事物的不同方位、不同角度、不同层次的概念。维度划分需考虑为盈利核算、成本分摊、指标分析奠定基础，是设计多维框架的起点。在银行的维度总体设计中，从传统机构维度拓展延伸，逐渐形成了以机构、经营主体、条线、客户、产品和渠道为基准的报告维度，不但提供多个维度的盈利报表，还提供基于以上报告维度的交叉组合的拓展维度盈利核算的研究。
产品维度设计目的是满足银行业务部门对产品管理信息提取的需要，对产品的盈利性核算分析在以前的财务会计中没有体现，这是维度设计中首要的基本任务。
客户维度设计目的是为为盈利核算与分析，为满足银行客户管理信息的需要，提升以客户为中心的经营理念，并实现价值增值。客户维度划分原则要考虑便于识别客户的共同购买和风险，划分的度以重要性，合理性和可行性为基准。
维度与维度之间存在较多的关联规则，将多种单一维度组合派生维度，具有较强的灵活性，是实现多维度组合下盈利核算与分析的基础。多维度划分如图1所示：
2.盈利核算指标与分析方法。对商业银行盈利分析主要是结合价值创造为导向的经营目标，盈利分析指标全面反映各维度的业务情况和综合贡献度，包括规模类（如金融总量、金融资产、存贷款、客户数、有效客户数等）、效益类（如净利息收入、中间业务收入、经营费用、税前利润、经济增加值等）、盈利能力类（如收益率、付息率、成本收入比等）三大类指标。在盈利指标的设计上从传统的利润层面衍生到价值管理指标：经济增加值（EVA）和调整风险后的经济资本回报率（RAROC），进行价值增值计量分析。
本文将EVA盈利核算方法分为三步骤：
（1）主营业务收入
主营业务收入=净利息收支+中间业务净收入+其他非利息收入
中间业务净收入=手续费及佣金收入-手续费及佣金支出
净利息收支=外部净利息收入+内部转移净收支
（2）税前利润
税前利润=主营业务收入-经营费用-减值损失支出
减值损失支出=贷款准备金+非信贷准备金
经营费用=员工费用业务管理费和折旧+其他营业支出+监管费+营业税金及附加+营业外支出
（3）经济增加值EVA
经济增加值=净利润-资本成本
资本成本=经济资本*经济资本成本系数
净利润=税前利润-所得税
（4）调整风险后的经济资本回报率RAROC
RAROC=EVA/经济资本+资本成本率
RAROC作为相对指标，不受规模限制，可以很公平地在不同规模的机构之间进行评价使用，但若单纯使用相对指标RAROC进行业务决策，机构会选择放弃一些收益率虽低但仍高于银行整体成本率的项目，损害银行整体利益。EVA作为绝对指标，采取了包含风险在内的经济成本的概念，因此，只要EVA大于0的项目都可行。
（二）多维度盈利核算分析模型设计
从图2中可看到，核算方法以单一账户、逐笔交易流水为最细粒度基础数据，自下而上构建了EVA盈利为目标的多维度核算分析模型。原则上各项核算指标以客户账户为基准，然后通过客户账户上各维度属性值归集汇总得出不同维度的报表数据，结合收入和全面成本要素进行分别核算分析，计算各报告维度的存贷账户利息收支、转移收支、中间业务收入、运营费用、减值损失、经济资本成本等，从单一账户汇总到单一客户的利润，从单一客户汇总到客户细分群的利润；根据产品分类和条线职责，从单一账户归集汇总到产品或条线的利润。以此，对多维度组合进行盈利核算。
三、多维度盈利核算应用研究
商业银行内部从多维度的盈利核算应用中，能使价值增值和内部协同盈利的目标，实现对客户、客户经理、产品、机构和网点等维度盈利核算分析与评价。
（一）客户盈利核算应用
客户是银行利润的来源，要提高盈利能力，需要以客户为中心，关注客户价值的挖掘分析。
核算应用起点是对客户进行分层，按客户类别分对公客户和对私客户。通过设置客户维度，从对公客户可以衍生出行业，规模等维度；从对私客户可以区分VIP客户和普通客户等维度。然后，通过EVA和RAROC两个角度，将指标组合分析，形成二维空间。在EVA一定的情况下，RAROC越高越好；在RAROC一定的情况下，EVA越大越好。在这个空间中，EVA和RAROC越大的客户越具有挖掘潜力，是优质客户，以此可进一步细分为若干不同等级客户。接着可对客户行为特征进行分析，从交易粒度着手，如产品渗透性、业务偏好，量化业务数据分析为选择和制定营销方案提供参考依据。此外，客户盈利核算应用还能够支持效益导向的客户经理考核，促进客户经理营销目标与银行整体利益的趋同。
（二）产品盈利核算应用
产品是商业银行联系客户的纽带，也是实现营收的载体，在客户维系和价值创造中起到重要作用。产品设计的核心是围绕客户需求，合理科学衡量产品投入产出比，提升客户满意度和创造价值增值。通过产品盈利核算应用，商业银行可以准确计算产品的资本成本、运营成本、风险成本、资本成本及其他收支情况，从而在不同风险利率情况下，实施差异化定价，提升产品定价与盈利能力。
在对产品维度盈利核算应用前，首先需编制完整的产品清单，清单中应涵盖产品和产品分类。产品必须具备明确的划分界定，产品维度划分以独立性为基准，便于对各产品进行独立核算。商业银行产品维度分类具体为存款、贷款、中间业务、资金、信用卡等，从产品维度的设计中可衍生出产品明细组合，条线等扩展维度。然后，通过对各类产品盈利核算，比较分析各产品的RAROC指标，衡量无风险产品的真实回报水平，商业银行可将资源配置到效率更高、收益更好，以及具备战略意义上的产品上，优化资源配置，调整产品发展策略，合理制定新业务发展规划。
（三）机构/网点盈利核算应用
机构/网点维度盈利核算应用，在支持商业银行条块结构管理模式的基础上，为事业部制改革奠定基础。机构维度包括物理机构和虚拟机构，其中，对物理机构盈利核算可与组织结构相匹配，即各级分支机构及网点；对虚拟机构盈利核算是直接考核各工作团队。通过对机构或网点经济利润的剖析，商业银行可对经营中的长短板进行盈亏平衡核算，有利于机构或网点调整经营业务，增强成本效益理念，提高定价水平，优化客户经理和团队的绩效评价。
四、多维度盈利核算发展预期
目前，商业银行已通过管理会计手段实现机构、业务线、产品等多维度盈利分析运用与探索。但是，受限于组织结构、数据质量、系统基础平台建设等外部因素影响，多维盈利分析发挥的作用还相对有限，随着管理会计水平的提高，多维度盈利分析模型必将随着管理会计基础平台的优化而发展变化。另外，多维度盈利核算模型具有局限性，盈利核算指标EVA注重于财务核算，对于不易量化的非财务方面的管理资源考虑不足，盈利分析内容尚需改善。多维盈利核算应用还需要与经营战略高度契合，分析侧重点从账户为基础发展到交易为基础，向比较分析、绩效考评、价值增值全方位发展。
五、结束语
本文提出了商业银行多维度盈利核算分析应用，此核算模型主要通过维度建模的思想，将商业银行银行盈利核算自下而上划分为多维度，形成了机构、网点、客户经理、客户、产品、机构等维度的研究。结合以EVA和PRPOC为核心的盈利核算指标与分析应用，实现了商业银行多维度准确计算利息收支、转移收支、中间业务收入、运营费用、减值损失、经济资本成本。通过实现盈利核算应用，商业银行可高效地管理和执行以客户为中心，价值增值导向的经营理念，这有利于改善内部管理水平，为客户提供优质高效的服务和产品，提升盈利管理能力。
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关键词：商业银行盈利模式发展趋势
中图分类号：F830.4文献标识码：A
文章编号：1004-4914（2011）08-195-03
一、商业银行盈利模式概念及类型
所谓商业银行盈利模式，就是指商业银行在一定的经济发展水平和市场机制环境下，以一定资产负债结构为基础的主导财务收支结构。商业银行的盈利模式根据划分标准不同，有着不同的类型，本文根据目前商业银行的主要收入结构来看，将盈利模式分为传统业务型和非传统务型两种。
（一）传统业务型
传统业务型顾名思义就是以传统业务为主导的盈利模式，即收入来源中以信贷利息收入为主，而利息收入中又以批发业务利息收入为主。这类盈利模式导致商业银行的发展需要以资产规模扩张为主要手段，以存贷款规模的增长来维持利润的增加。自然，由于更多的关注信贷，其所提供的服务品种就相对比较单一，银行之间服务的差异化较小。我国商业银行无疑是这类盈利模式的典范。
（二）非传统业务型
顾名思义，就是非传统业务收入占较大份额的盈利模式。这里的非传统业务主要指：
1.零售银行业务。零售银行业务是相对于批发业务而言的，批发业务的服务对象主要是公司、集团，而零售业务面向的是零散的消费者和小企业。就提供的服务而言，批发业务主要是信贷，零售业务除了贷款外，还包括信用卡、财产管理、个人理财等业务。零售银行业务具有客户广泛、风险分散、利润稳定的特点，但同时也需要商业银行具备完善的机构网络。
2.中间业务。所谓中间业务，就是商业银行除了资产业务和负债业务以外，不直接承担或不直接形成债权债务，仅动用自己的少量资金，为社会提供的各类金融服务。参照巴塞尔委员会的分类并结合中国商业银行的实际情况，中间业务大体可分为性中间业务、结算性中间业务、服务性中间业务、融资性中间业务、担保性中间业务、衍生性中间业务六种。目前银行的金融创新大部分在中间业务，其触角涉及到资金清算结算、基金托管、现金管理、买卖、财务顾问、企业银行、理财服务等；也涉及到老百姓生活的方方面面，如外汇买卖、理财、汇款、工资、缴交公用事业费等等。中间业务是目前大多数国际商业银行盈利的重要来源，例如美国花旗银行，存贷业务带来的利润占总利润的20%，其余80%的都是由承兑、资信调查、企业信用等级评估、资产评估业务、个人财务顾问业务、远期外汇买卖、外汇期货、外汇期权等大量中间业务创造的。
3.私人银行业务。私人银行业务，是指商业银行通过对客户按重要性分层管理，为重要的客户群提供个性化、差别化、全方位金融服务的银行业务。其具体服务内容包括：财富管理业务、信托产品、咨询服务、遗产规划、托管业务等。私人银行业务与零售银行业务相比有三大特点：一是要求较高的准入门槛；二是私人银行业务提供的是一种综合解决方案；三是私人银行业务为客户提供个性化的顶级的专业化服务。私人银行业务位于商业银行业务金字塔的塔尖，它以资产管理业务为基础，已成为国际知名商业银行的战略核心业务。
二、我国商业银行盈利模式的现状、原因及问题分析
（一）我国商业银行盈利模式的现状分析
长期以来，我国国有商业银行的的盈利模式现状体现为两个主体：一是收入总额中以利差收入为主体；二是利差收入中批发业务占主体。近几年来，为了改变利息收入比重过高的盈利模式，我国商业银行纷纷致力于开辟新的利润增长点，在零售银行业务、私人银行业务、中间银行业务和混业经营盈利模式上取得了一定的进展和成就。虽然我国商业银行非传统业务有了跨越式的发展，但应该看到，截至目前为止，传统的盈利模式并没有发生根本性的改变，利息收入依旧占到各商业银行全部收入的80%以上，而非利息收入不到20%，与国际先进银行差距还很大。另外在20%的非利息收入里边，又以低技术含量的手续费收入为主。而各种创新业务，中资银行却少有涉足。
（二）我国商业银行盈利模式形成的原因分析
1.间接融资占主体的金融市场结构。长期以来，我国以间接融资为主的金融结构始终未得到根本的改变，从直接融资与间接融资比例的发展来看，银行贷款占比实际上始终高于80%。近年来，随着债券市场与股票市场的逐步壮大和完善，我国直接融资比重有所提高，但以间接融资为主的融资结构仍未得到根本改变。而在间接融资中，银行贷款又是其最为主要的融资途径，这种金融结构为我国商业银行传统业务的维持提供了一个广阔的市场环境。
2.投资拉动的经济增长模式。我国的经济增长模式属于典型的投资拉动型，在过去的30年中，我国的投资率是世界各国中最高的，由于投资的增长与经济增长的相关度很高，对经济增长的贡献很大。我国正处于工业化和城市化加快发展的经济发展阶段，积累和资本形成对经济增长具有重要影响，投资拉动对经济增长的重要作用需要保持投资较快增长。改革开放以来，全社会固定资产投资增长率保持在20%以上。资金是发展的原材料，高速的发展形成了我国长期以来资金供不应求的基本格局，而这种格局为商业银行的传统信贷业务提供了广阔的市场。由于投资拉动的经济增长模式，使得我国国有商业银行充分享受了经济高速增长的成果，能够保持高速的贷款扩张。近十几年来，我国银行业的贷款平均增速都以2倍于GDP的增速在增长。多年以来的贷款快速扩张使我国国有商业银行利息收入居高不下，传统批发信贷业务非但没有减弱，甚至有进一步强化的情况。
3.利率管制与高利差。当前，我国仍是一个以管制利率为主的国家。虽然我国早在1996年就开始了利率市场化的改革进程，但是直到今天为止，利率市场化进程并没有完全结束，特别是存贷款利率，依旧受到央行严格的管制。在行政干预的情况下，我国一直保持了平均3%到4%的息差水平，虽然这一息差水平相对于其他转型国家6%的息差而言还不算高，但与成熟的工业化国家2%的息差相比，还是为商业银行提供了稳定的利润来源。
4.高储蓄率。受历史、文化及经济状况影响，我国长期以来一直保持着较高的储蓄率，与高储蓄相对应的是低消费水平。虽然近年来随着经济的快速增长，收入的不断增加和投资市场的逐步完善，我国居民的消费水平有了很大提高，居民投资于股市、债市的支出日渐增加，但高储蓄的根本格局依旧没有改变。高储蓄率为我国商业银行提供了一个成本低廉、稳定性高的资金来源，成为我国商业银行传统信贷业务能够长盛不衰的重要原因。
5.其他金融市场的不发达。我国金融市场改革落后与经济发展的步伐，金融市场虽然在近年来得到了一个较快的发展，但总体而言，我国的金融市场依旧处于初级阶段，金融机构还显得较为单一，金融产品还不够丰富，金融创新的动力不足。而像综合理财、投资银行业务、衍生性金融业务等新型业务的开展需要一个完善的外部金融环境。企业的多样化融资以及家庭收入的理财投资实现都离不开一个完善、发达的金融市场环境，而我国的金融市场发展程度与国外成熟市场相比，在这方面还存在很大的差距，企业融资渠道严重单一，居民投资渠道短缺。在这种环境下，个人将储蓄更多地存入银行而不是去投资、企业向银行借钱而不是发行债券、银行更多地依靠信贷业务而不是其他业务便成了各个金融活动参与者自然的选择。
6.商业银行的成长历史。我国商业银行从改制至今，仅仅经过了短短十几年的时间，商业银行虽然已不再是计划体制下的财政出纳，但也没有完全转变为现代金融体制下的新型金融机构，其整体的经营体制、人力资源、客户结构以及发展理念依旧深深地打着“传统信贷模式”的烙印。这种现象的改变需要一个长期的过程，虽然目前各大商业银行都纷纷调整发展战略，将中间业务等作为下一步发展的重要领域，但可以看到，在传统因素占主导的经营环境下，信贷业务依旧是商业银行最重要的盈利来源。
（三）我国商业银行现有盈利模式的缺陷分析
1.传统业务的不可持续性。首先，利率市场化将给我国商业银行的盈利带来新的冲击和巨大的挑战。利率市场化是未来我国利率改革的必然趋势，而实行利率市场化以后，银行自主决定存贷款利率，银行间激烈的竞争使存贷款利差有缩小的趋势，利差的缩小将对银行的盈利状况和经营状况造成巨大的挑战，传统利差收入为主的盈利模型面临不可持续的风险。
其次，金融脱媒化导致商业银行传统业务客户日益减缩。近年来，随着股市、债市及大型财务公司的快速发展，我国金融也渐渐出现“脱媒”状况。以财务公司为例，目前中国已有许多家财务公司，资产规模庞大，资金调配能力加强，不仅分流了公司客户在银行的存、贷款量，而且开始替代银行提供财务顾问、融资安排等服务，已对银行业务造成了强有力的冲击。
2.单一收入来源缺乏稳定性。传统盈利模式的最大特点就是业务以批发信贷业务为主，而批发信贷业务与外部经济发展环境有着高度的相关性，很容易受到宏观经济波动、利率市场化导致的利差收窄及利率波动风险的影响，导致我国商业银行的利润来源缺乏相对的稳定性，呈现出被动的周期性波动特征。
3.新型业务发展“千行一面”。我国大多商业银行已经在零售业务、中间业务及私人银行业务等方面作出了积极的尝试，也取得了较快的增长。但就目前而言，这些新型业务的发展依旧处于初级探索阶段，已开发的新型业务和新型产品同质化现象严重，普遍缺乏有自身特色的差别化产品，缺乏对中间业务整体发展真正起到核心、支柱作用的重点产品；另外就是产品科技含量不高，开发创新力度仍然不足，吸纳型和模仿型创新较为多，自主式创新较少。高附加值产品少，在一些新业务、新产品的种类与功能拓展方面，还不能及时跟上市场需求与客户需要，导致在一些低层次的中间业务上出现了销售为主、尽先压价的恶性竞争局面。直接制约了商业银行发展非利息收入业务的能力。
三、我国商业银行盈利模式转变趋势及不利条件分析
从上面的分析我们可以知道，我国商业银行盈利模式面临不可持续的局面，转变传统的盈利模式对于商业银行而言已是不争的事实，商业银行也在这方面作出了许多积极的尝试，但结果并不是很理想，在金融危机面前，大家依旧只有靠打“信贷”这张牌来度过危机。出现这样的情况并不是由于我国商业银行“变身”的信念不坚定，而是有着深刻的背景原因。只有对这些因素有全面而清晰的认识，才能明确我国商业银行要不要转变盈利模式，如何转变盈利模式有更好的解答，这些因素包括：
（一）非传统业务具有时滞性
由传统业务到非传统业务，商业银行需要根据业务的转变而对自身的人力机构、信息系统、管理模式和经营方式以及客户群体进行全方面的更换，同时非传统业务相对与成熟的传统信贷业务而言，具有高投入低回报的特征，盈利能力并不强，而且商业银行很难足够快地建立与新型业务相应的规模和技能来迅速产生新的利润，这些业务需要数年才能产生足够的利润，投入与回报之间有着较长的时滞性。
（二）我国资本市场还不发达
目前，我国的金融体系市场发育程度依旧不是很高，资本市场不发达的现状没有得到根本改变，这直接导致了目前我国仍然是一个以间接融资为主导的畸形金融体系，“金融脱媒”现象在我国表现并不明显。商业银行依旧可以通过扮演资金媒介依靠存贷利差的商业模式而存续。这在一定程度上，抑制了商业银行发展业务多元化、去拓展非利息收入业务的内在冲动。同时，投资银行业务、综合理财业务、金融顾问、私人银行业务等非传统银行业务的发展无一不是建立在资本市场高度成熟的基础上的，我国资本市场的欠发达，导致这些业务开展缺少良好的产品设计环境，从而直接抑制了商业银行非传统业务的发展。
（三）存在着严格的金融管制
目前，我国依旧对利率、汇率以及金融产品等实行严格的金融管制，在监管模式上实行分业经营、分业监管的金融管理模式，这直接限制了商业银行发展风险资产交易、股票基金买卖等交易业务的发展，也限制了商业银行发展非利息收入业务的空间。而交易业务收入往往正是西方商业银行非利息收入的重要来源。
（四）商业银行创新能力不足
从上面的分析可以看出，我国目前非传统业务的发展呈现出高度同质化趋势。缺乏核心创造力是我国商业银行非传统业务发展的一大难题。由于非传统业务需要的高知识、高技术含量特征，导致在研发、管理等方面都需要较高的技术水平作为支持，涉及到许多专业性知识、现在科技手段以及一系列法律法规，对从业人员的素质要求也很高，而国内商业银行员工一直从事单一的信贷业务，普遍远离信托业、证券业，缺乏从事投资银行业务、财务顾问的专业知识和经验，这是导致商业银行创新能力不足的重要原因。
四、我国商业银行转变现有盈利模式的发展建议
目前我国商业银行盈利模式的发展处在一个非常微妙的时刻，一方面都意识到传统模型的各种弊端，都在通过各种努力希望改变现有的单一而又传统的盈利方式；但另一方面造成目前盈利模式结果的各种决定性因素依旧未发生根本性改变，商业银行在短期内实现盈利模式的大变身并不现实；而与此同时，外部经济、金融等各方面的积极发展变化又为其实现盈利模式转变提供了一定程度的条件。因此，商业银行的变身过程，在这种微妙的现实情况约束下，将是一个曲折、渐进而又略显漫长的过程。在机会不断闪耀而基本面仍未出现根本性变化的这个时刻，商业银行在发展新型业务方面的一些方法和策略就会显得异常重要。
（一）在未来一段时间内依旧坚持传统业务为主的发展策略
虽然长远来看，传统业务具有不可持续性，但由于我国经济的高速发展和经济增长对间接融资体，具有高依存度，以及较高的利差水平可望在较长时间内保持，传统业务还将为我国银行业带来丰厚的利润。就目前而言，传统业务更加适合目前我国经济现状和国有商业银行的发展状况，全面发展非传统业务的条件还不具备，时机还不成熟，我国国有商业银行在很长一段时间内还需要依靠公司银行业务来实现盈利水平的提高。
（二）坚持渐进式发展思路
从上面的分析可以看出，我国商业银行非传统业务发展的条件与发达国家相比还有着较大的差距，要使我国商业银行达到国外银行其他业务收入占50%的程度还为时过早。可以看到，资本市场的发展、金融监管模式的转变、商业银行内部结构的转型及自身创新能力的提升等都需要一个长期累积渐进的过程。这些因素的不断变化会对商业银行发展非传统业务产生越来越多的影响，同时也提供越来越多的机会。因此，我国国有商业银行既不能放弃非传统业务的发展，也不能超越条件的限制过快的发展。目前情况下，更应该进行小规模的探索和试验，通过渐进式发展，始终保持与外部条件的同步向前。
（三）坚持有所为与有所不为的发展原则
从上面的分析可知，商业银行非传统业务的领域非常广泛，内容涉及到经济社会生活的方方面面。因此，不可能所有的银行在所有的非传统业务领域都齐头并进，也没有一家银行有能同时在所有非传统业务领域都处于领先。非传统业务的这一特性就决定了商业银行在转变盈利模式的时候必须坚持有所为与有所不为的发展原则，尤其是对于众多的中小商业银行，由于在规模上存在绝对的劣势，而非传统业务的发展又需要高的投入，在投入产出间还有较长的时滞性。因此，在判定发展哪种非传统义业务时，必须对外部条件和发展趋势及自身实力和优势进行全面、科学的评估，在此基础上选择一种或几种非传统业务进行重点投入和发展。而不是盲目地随大流，以致出现一窝蜂现象，等到投入了许多才发现自己完全不具有优势的时候，其他业务往往已经错失了最佳的发展时机，而且再次转型往往比第一次转型需要更多的投入和存在更多的风险。由此可见，在目前非传统业务发展程度还比较低，发展趋势还不明朗的时候，各商业银行更需要注重投入前的评估和规划，坚持有所为与有所不为的发展原则，用有限的资金和时间打造自身的核心竞争力。
五、结论
综上所述，我国商业银行还处在由传统盈利模式向非传统业务类型的盈利模式转变的过渡阶段，处在发展变化的十字路口。商业银行需要积极转变自身盈利模式，但在各项条件还未完全具备的情况下，依旧要坚持传统业务为主的发展策略，同时在发展中坚持渐进式发展道路和有所为与有所不为的发展原则，实现盈利模式的成功转型。
（1）经营范围与业务品种偏少。我国商业银行盈利模式与西方国家商业银行盈利模式相对比，我们就会发现，我国商业银行的盈利模式较为单一化，主要表现在经营范围较狭窄，业务品种不够丰富。我国商业银行主要的经营业务主要集中在一些筹资功能强且操作简单的业务方面，技术含量不够高，其经济收益也不够高，对于中间业务产品的实际利用率较低；
（2）业务规模与收入水平偏低。根据一般经验来看，国外发达国家的商业银行中间业务收入会占到全部业务量的一半左右，有些国家甚至超过一半。然而，我国商业银行中开展中间业务较早，业务量也较大的中国银行，它的中间业务收入却只占到总业务收入的百分之十几，与国外发达国家差距较大。我国商业银行盈利的主要模式就是利差型，而这与现代金融业的改革与发展要求不相适应；
（3）盈利模式的技术含量不高。国外发达国家商业银行的中间业务品种及技术含量明显高于我国商业银行，他们开发出更多的金融衍生产品，为商业银行的盈利模式开辟了更多的机遇。然而，我国商业银行的金融衍生产品相对较少，尤其是那些技术含量高而盈利潜力巨大的中间业务更是发展较少，还有些具有高收益和低风险的金融衍生工具业务也发展较为滞后，有些商业银行甚至还没有涉足其中；
（4）利差型盈利模式较为突出。我国商业银行以利差型盈利模式为主，因此，它们的非利差业务开展就较为滞后，长期以来处于一种从属和次要的地位。尽管说有些商业银行也会开展非利差业务，但是，其主要目的就是为了推动存贷款业务的发展，让非利差业务成为了传统利差业务的推动手段。但是，在日益激烈的市场竞争环境中，一些商业银行为了获取既得利益而盲目扩大发展规模，反而让银行的创收能力下降。究其原因，我国商业银行盈利模式之所以会出现以上的状况和问题，就是因为我国商业银行面临着巨大的储蓄市场，我国居民由于受到传统观念的影响而习惯于到银行里去存钱，这就使得我国居民储蓄率往往居高不下，而这又为商业银行提供了利差型盈利模式的基本条件。
2我国商业银行盈利模式转型的必要性
（1）资本约束性不断增强。2010年12月颁布的《巴塞尔协议III》中重新界定了资本的概念，并提升了对资本充足率的要求。我国银监会也根据此协议提出了我国对于资本的监管要求，要求我国商业银行的资本充足率分别达到11.5%和10.5%或以上，最低的杠杆率为4.0。那么，我国商业银行要想符合这样的资本要求，就必须增加资本或减少风险。但是，我国商业银行以利差为主的盈利模式不具有可持续性，因此，它的融资压力非常大；
（2）市场竞争日益加剧。我国商业银行间的同质竞争较为激烈，它们的金融产品与服务在很大程度上较为类似，缺乏各自的特色与优势，尤其还在盈利模式方面更是惊人的雷同。因此，一些商业银行为了追求各自的利益而不断扩张发展规模，反而忽略了应有的战略发展规划。加之我国利率市场化不断推进，这也促使商业银行必须尽快实现盈利模式的转型；
（3）社会融资渠道不断拓宽。我国不少小微企业在获得银行贷款方面面临着较大的困难，因此，它们很多都不得不转向了民间融资。事实上，根据目前的数据显示，我国社会融资增长率明显高于银行贷款增长率。这就使得作为金融中介的商业银行的融资地位大大降低。那么，我国商业银行就需要尽快开发与证券市场相关的金融业务产品，以更好的应对金融市场化的发展趋势。
3我国商业银行盈利模式转型的具体路径
（1）促进商业银行公司业务盈利模式的转型。这就是说，我国商业银行在面对不同企业客户的时候，应该要做好盈利模式的相关转型。首先，面对大型企业客户的时候，我国商业银行就应该重点发展资本市场与投资银行业务，并为它们提供综合化的金融服务，并以这些大型企业客户作为核心，不断开拓更多的上下游客户，尤其是要为大型公司金融产业链上的中小型企业甚至是个人客户提供发展的机会。其次，面对中型企业客户的时候，我国商业银行就应该把它们作为一个相对独立的客户群进行管理，让银行在这些中型企业客户中发挥出应有的定价优势。同时，我国商业银行还应该不断完善信贷与风险政策，为中型企业防范风险提供工具与政策支持，并且也应该为中型企业转型提供更为科学合理的金融解决方案。此外，面对小型企业客户的时候，我国商业银行就应该引导这些小型企业不断完善自己的经营模式，并充分发挥出政府等相关部门的优势，提高小型企业的风险抗衡能力，还可以引入风险基金、创业基金来为小型企业提供上市融资的有利条件，最终促进小型企业的健康成长；
（2）促进商业银行零售业务盈利模式的转型。首先，我国商业银行应该大力发展互联网金融与移动金融。这就是说，商业银行在转变与创新自己的盈利模式的时候，就应该借助于银行自身的传统优势，把银行服务与现代化的信息网络有机融合在一起，还可以把银行服务与智能手机结合在一起，从而让用户可以突破时间和空间的界限，随时随地的应用银行的金融服务。其次，我国商业银行还可以积极转变自己的金融服务理念，不仅要做好产品销售工作，还需要向财富规划方向转变，把银行融资与融智有机结合在一起，不断完善银行的金融服务，尤其是扩展其服务的范畴与品种。当然，我国商业银行在大力发展私人银行业务的同时，必须充分意识到私人客户的个人隐私保护问题，并为他们提供一个综合平台，不断帮助他们实现资产增值。此外，我国商业银行还应该牢牢把握住消费金融需求，科学且合理的分析各种金融产品的风险与机会，尽可能的防范各种金融欺诈和违规使用风险。这就需要商业银行树立正确的风险收益平衡观念，制定面向客户和产品的风险应对策略，并优化信贷管理体制，全面提高商业银行的风险管理水平；
关键词：杜邦财务分析；盈利；权益净利率
一、基于杜邦分析法的商业银行盈利指标分解
（一）权益净利率也称为净资产收益率，在数值上等于权益乘数和总资产收益率的乘积，这项指标是杜邦分析系统的核心，它不仅是一项盈利能力指标综合程度最高的，而且也是一个非常具有代表性的财务分析指标。实现股东财富的最大化是一家商业银行的财务管理的最重要目标，而权益净利率这项指标恰好反映了股东投入资金的盈利能力，不仅如此，该指标还反映了该企业投资和生产运营各方面经营活动的效率。
（二）总资产收益率也是一项重要指标，它是反映企业盈利能力的一个重要财务比率，资产收益率反映了该企业经营活动的效率，代表性也很高。资产收益率的高低的一些直接因素都是企业中的重要因素，比如，银行的主营业务收入、成本费用额、资本结构、资产周转率等。根据净资产收益率的计算公式可知，净资产收益率被本项指标直接影响着，并且营业利润率和总资产周转率之间的关系还可以影响总资产收益率。同时总资产收益率还可以进一步分解为：总资产收益率=净利息收益率+中间业务收入率+其他业务收入率-营业费用率-所得税率。
（三）权益乘数等于平均资产总额与平均净资产的比值，权益乘数对权益净利率的影响可以由平均资产负债率对商业银行盈利能力上反映出来。在各大商业银行的经营过程中，合适的资产负债率能够起到重要的财务杠杆作用，这作用主要反映在商业银行负债融资的成本费用低于权益融资的成本费用，为了更有利于企业的持续经营和未来的发展，可以运用适当的负债融资以获得较好的税收优惠。商业银行的主要经营范围包括一些吸收消费者存款和发放短期、中期和长期贷款，因此相对于普通的一些企业来说，商业银行的权益乘数的数值是非常高的，所以权益乘数在一定的数值范围之内的比率越高，商业银行的经营效率就越好。
二、上市商业银行盈利能力分析――以招商银行为例
（见表1、表2）
权益净利率的内涵是每单位货币表示的权益创造的净收益，反映所有者权益所获收益的效率，它是企业净利润与平均净资产的比值。由表2的数据分析我们可以知道，权益净利率从2011年上升到2012年的23%，再从2012年的23%逐渐降到2015年的16%，当然，总体趋势呈下降趋势，这一项数值的变化说明了招商银行的盈利能力近几年来一直在不断增强。另一方面，从总体来看，权益净利率等于净利润与股东权益的比值，所有者权益和净利润这两项数字均在近几年逐年递增，但是所有者权益在2012-2015年的增加的幅度稍稍比净利润在近2012―2015年的增加的速度快。
运用杜邦财务分析法来分析，由表2的数据分析可得出，招商银行的权益乘数的数值从2011年到2015年分别为16.94，17.00，15.10，15.02，15.13，总体趋势呈逐年下降，从2011年到2015年总资产收益率总体保持在1%的水平，根据这两项因素的分析，招商银行应当适量的增加负债方面的数额，这样才可以充分地运用财务杠杆来提高招商银行的盈利能力。
三、提升我国上市商业银行盈利能力的建议
（一）商业银行需要完善管理机制和提高管理水平。商业银行应当建立并且健全一项关于成本管理的机制，并组织专门的人员或者部门来考核一些指标，如资金周转率、资金成本率、成本费用支付率等。近五年我国各个地区的经济都在飞速的发展，上市的商业银行应当提高各分支机构的经营效率并且合理增加这些银行的分行机构来提高其自身的盈利能力。
（二）各大商业银行增加中间业务并且加强金融创新。上市的商业银行的主营业务收入均主要来自于利息收入，但由于利息收入的抗风险能力很差，很容易受到外部环境动荡的影响，因此，上市的商业银行需要多方面地U展并增加一些中间业务收入渠道，如发行理财产品、电子产品、信贷消费产品等第三方业务来进行金融创新。
（三）努力实现负债融资的多元化。在对上市的商业银行运用杜邦财务分析法进行分析时，可知上市的商业银行的权益乘数有很大的提升的空间，上市的商业银行完全可以进一步扩大负债比例来扩大经营杠杆效应。如发行金融债券、中长期信用债券等方式进行市场融资。
参考文献：
[1]王怡雯.我国商业银行盈利能力影响因素分析[J].商场现代化，2016（16）.
[2]徐静.我国上市商业银行盈利能力研究[J].时代金融，2015（36）.
【关键词】上市银行；盈利能力；华夏银行
一、中小上市银行的规模比较
（一）中小上市银行的市值规模比较
资本市场主要功能就是通过资产定价进行资源配置，尽管存在一定的市场整体估值水平在不同时期的波动，而在同一时期证券价格也会受到某种外界声音干扰，并可能导致证券资产定价相对于公允价值出现一定程度偏离，但相对于同一时期的同一行业内部，这种估值水平和标准体系是相对稳定和可比的。因此，可以认为，资本市场对各行业总市值估值水平能够比较客观地体现投资者对各家上市银行当前经营状况评价和经营发展预期。
截至2011年9月31日，华夏银行的总市值在15家上市银行中排名第12位，仅高于北京银行、南京银行和宁波银行。15家上市银行总市值61203.86亿元，相当于74.58个华夏银行的规模，其中：工商银行总市值是华夏银行的18.7倍，招商银行是华夏银行的3.41倍，浦发、民生、兴业平均为华夏银行的2倍（见表1）。而上述差距仅是比较国内上市的A股部分，如果考虑到部分上市银行还有很大的H股总市值，华夏银行在市值占比上的差异将会更大。
（二）中小上市银行的资产规模比较
本文在综合考虑规模、创业时间、历史传承等等多方面的因素，按照可比性程度和可参照性，选择了浦发银行、华夏银行、民生银行、招商银行、兴业银行、光大银行、中信银行7家处于同一层级的上市银行，主要对各行2011年第三季度季报所披露的公开财务数据进行比较，以期通过差异分析部分中小上市银行可能存在的问题，并为改进财务和经营策略提出建议。
从以上数据比较分析（见表2），可以发现：
资产总量方面，招商、浦发、中信、兴业、民生五家银行的规模均在2万亿元以上，光大银行总资产也有1.67万亿元，平均资产规模达到2万亿元，远远超过了华夏银行1万亿元的资产规模。通过历史数据比较可以看出，华夏银行主要是在近5年的经济高速增长背景下被其他银行明显地拉开了距离；或者换一种更为准确的说法：华夏银行发展速度一直比较稳健，而其他几家银行近5年的发展速度远远地超过了华夏银行，从而拉开了距离。
在资产结构方面，华夏银行的资产配置略显保守。华夏银行2011年贷款余额5601.78亿元，在总资产中的占比为51.88%，低于平均水平53.1%。而与此同时，华夏银行在低风险权重资产投放总量高于同业平均水平，其中返售金融资产占总资产的比重更以15.27%显著高于10.19%的平均水平，持有至到期投资占总资产的比重为7.71%，也高于平均水平5%；另外这种高风险资产占比偏小与低风险资产占比偏大的结构，将必然导致华夏银行在资产盈利能力上与同业形成差距。
二、中小上市银行的盈利能力分析
（一）中小上市银行的盈利决定因素
作为一个金融分业经营管制较为严格的国家，我国商业银行目前的盈利模式主要还是依靠资金规模和存贷利差实现经营利润，从理论上讲这是一种典型的规模经济模式，其盈利模型可以简化地表示为：
银行利润=资金规模量×资金边际利差+中间业务收入
经营规模比较对于分析银行盈利能力、竞争能力甚至发展能力至关重要。上述盈利等式中，资金规模量与边际利差的乘积无论从经验观察还是实践数据分析，毫无疑问是银行业盈利的主要手段和过程。
（二）中小上市银行的盈利能力比较
对盈利能力的分析可以通过水平比较分析和垂直结构分析进行。从水平角度看，华夏银行的资产规模为1万亿元多，约为七家银行平均水平的一半。但即便考虑规模因素，通过对七家银行利润的比较，华夏银行总体盈利能力仍然明显偏弱，见表3。其营业收入245.77亿元，是平均水平的51%；而营业支出则达到158.83亿元，是平均水平的70%。尤其是资产减值损失接均水平，这对总资产规模远远低于平均水平的银行来说显得过高。由于营业成本的比重明显高于营业收入比重，导致华夏银行营业利润仅为87亿元，只达到平均水平的35%。最终净利润也只有65亿元，只有七家银行平均水平的34%。虽然华夏银行的基本每股收益达到了1.09元，略超平均水平，但是其盈利能力显然还有较大上升空间。
另外，把营业收入当作100%，将其他利润表项目跟营业收入相比，可以编制利润结构分析表，见表4。从营业收入结构方面，华夏银行利息净收入绝对额为223亿元，约为七家银行平均利息净收入额399亿元的56%；而相对比例上，利息净收入约占营业收入总额的91%，该占比在七家银行中排名第一，高出七家银行平均水平85%亿元约6个百分点。可以推断，华夏银行在手续费及佣金净收入等中间业务收入以及投资收益的比重极低。由此可以印证，华夏银行在资本约束下收益过分依赖于利差收益，在中间业务收入和手续费收入方面表现较差，也必然导致机会收益问题和盈利能力漏损。
就营业支出结构看，华夏银行2011年当期的资产减值损失高达36亿元，占营业收入的15%，远远高出七家银行平均水平8%。同时需要注意的是，华夏银行业务及管理费104亿元，占营业收入的43%，也远远超过了比平均水平33%。说明华夏银行的营业支出费用过高，大大削弱了其盈利能力。
总体看来，华夏银行盈利能力与行业平均水平均存在较大差异，主要与资产规模和本行近年来大幅提高拨备率不无关系。
三、资产负债与盈利能力的相关性
（一）经营规模因素
商业银行盈利能力最终取决于资产负债总量与结构的共同作用，前者决定了其规模经济效益，后者决定了其边际盈利能力。具体来讲，结合上述商业银行经验盈利模式，银行盈利能力主要是经营规模、资产负债结构和资产质量三个变量的函数。截至2011年第三季度末各上市银行资产规模与利润情况比较表见表5。
该表按资产总量从大到小排列，可以看到资产净利率基本也是与资产总量呈正比，也就是说总资产规模越大，盈利能力越强。
（二）资产收益因素
据“银行利润=资金规模量×资金边际利差+中间业务收入”的基本盈利等式，资产结构决定了资金收益水平，负债结构决定了资金成本水平，资产负债结构的共同作用将对资金边际利差产生决定影响。按照会计配比制原则，笔者计算了七家银行利息收支及财务绩效与相应的资产负债年平均值的比例关系，见表6。除了华夏银行外，其他银行的资产利润率基本都保持在1.1%到1.4%之间。而华夏银行的资产利润率只有0.8%，与平均水平存在较大差距。通过分析，可以发现华夏银行生息资产收益率为4.3%，高于平均水平；但付息负债成本率为2.1%，也高于七行平均水平，但二者的边际利差低于七家银行平均水平0.27个百分点，这就必然导致了资产利润率水平的偏低。
（三）财务杠杆因素
充足的资本是银行盈利的基础，尤其是适当利用负债资金还可以带来财务杠杆效应，兴业银行与众不同的扩张战略就是一个典型案例。作为2007年牛市中实施IPO的上市银行，兴业银行不仅享受了很高的募集资本溢价，而且IPO后一年内它仍然采用了激进的附属资本补充策略，发行了多达649.3亿元的金融债券进行附属资本补充。截至2010年末，其资本总量（股东权益+长期债券）已经高达1569.3亿元，是华夏银行595.2亿元的2.64倍。由于资本固有的风险收益率要求，超额的资本充足率水平必然会产生强烈的风险资产扩张冲动，导致风险资产规模的主动或者是被动的扩张，从而推动短期盈利能力的迅猛增长。兴业银行每股收益在近三年时间内的快速增长就可以很好的说明这一问题。而相对来说，由于没有充分利用长期负债，资本总量受到限制，华夏银行的每股收益增长较缓慢。
四、结论与建议
在中小上市银行中，招商银行是盈利能力比较好的一家。通过分析可以看出，华夏银行在资产结构上与招商银行一样保留了较大比例的低盈利性低风险资产，但为何盈利能力与招商银行出现了显著的差距？通过分析可以看到，招商银行的资产收益率确实也仅比华夏银行低0.2个百分点，但其负债成本率却比华夏银行低0.9个百分点，由此产生0.7%的边际利差。因此，可以确认，华夏银行与招商银行显著的盈利能力差异是规模经济和边际利差两个方面共同产生的作用。
因此，商业银行要在绝对数上提高盈利能力，就要迅速做大资产规模，因为各中小商业银行的资产利润率基本保持在1%~1.3%之间，差异并不显著，而且该差异主要通过边际利差体现出来。可见，除了要做大资产规模外，上市银行还应在资产配置方面尽可能考虑扩大边际利差。其方法是提高资产收益率并尽可能降低负债成本，在风险可控的情形下降低低风险资产的配置比例，同时还应通过提高发行金融债券比例来扩大财务杠杆效应，从而通过这些综合手段来提高中小商业银行的整体收益水平。
【参考文献】
［1］（英）亨利英・格勒（HenryEngler），詹姆斯・埃森格（JamesEssinger）.银行业的未来［M］.北京：中国金融出版社，2005.
［2］周战强，王子健.银行业的世贸规则及国际惯例［M］.北京：中国言实出版社，2001.