关键词：供应链金融 风险管理 融资模式
一、引言
目前我国中小企业已超过1,000万家、数量众多，约占企业总数的99%，产值约占国内生产总值的60%,中小企业在整个国民经济中的地位日趋重要,然而中小企业占有的金融资源却远远小于国有企业，中小企业融资难已成为不争的事实, 它们不仅很难直接从资本市场上融资, 而且更加难以向银行融资。因此, 积极发展有针对性的创新金融产品, 促进其快速发展, 已经成为关系到我国经济发展的重大问题。供应链金融正是在这样的背景下应运而生。
2006年深圳发展银行在银行业内内率先推出了“供应链金融”的品牌，系统地对供应链中应收、预付和存货提出了结构性的解决方案。继深圳发展银行之后,目前光大银行、浦发银行、民生银行、广发银行、华夏银行、招商银行、中信银行，以及一些传统国有银行都已涉足该项业务。伴随着供应链金融的快速发展，供应链金融发展中的问题逐渐暴露出来，如何防范供应链金融的风险也成为众多专家学者的关注焦点。本文从供应链金融的含义出发，介绍了供应链金融的发展模式，风险防范与对策。
二、供应链金融的含义
供应链金融是为中小企业量身定做的一种新型融资模式，它将资金流有效地整合到供应链管理中来，既为供应链各个环节的企业提供商业贸易资金服务，又为供应链弱势企业提供新型贷款融资服务。国外学术和著名商业银行与之相关的研究通常指的是财务供应链管理(FSCM)，而国内的研究也只是涉及到金融物和物流金融等概念、2006年6月，深圳发展银行首次提出供应链金融的概念，并随之推出多种多样的供应链金融业务，从而使国内这一研究领域得以迅速发展。
根据深发展银行提出的供应链金融的概念以及本文所要的研究问题，采用胡跃飞(2007)对供应链金融的定义:供应链金融是指在对供应链内部的交易结构进行分析的基础上，运用自偿性贸易融资的信贷模型，并引入核心企业、物流监管公司、资金流导引工具等新的风险控制变量，对供应链的不同节电提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综合金融服务。既包括企业上游的原材料零部件供应网络和链条，也包括下游的分销商、商，即渠道链。
三、供应链金融的模式
目前，我国供应链金融的融资模式大致可分为以下三种：动产质押模式，应收账款模式及应付账款模式。
（一）动产质押模式
动产质押模式是指借款人以自有货物作为质押物，向银行等金融机构申请借款的一种融资模式。随着供应链金融的发展，该模式下的质押物已由中小企业的存货、仓单、商品合格证等发展成为动态动产质押物。
（二）应收账款模式
应收账款融资模式，是指以中小企业对供应链上核心企业的应收账款单据凭证作为质押担保物，向银行申请期限不超过应收账款账龄的短期贷款，由银行为处于供应链上游的中小企业提供融资的方式。在该融资模式下，债权企业、债务企业和银行都要参与其中，且债务企业在整个运作中起着反担保的作用，一旦融资企业出现问题，债务企业也将承担弥补银行损失的责任。
（三）应付账款模式
应付账款融资模式指在处于上游的核心企业承诺回购的前提下，由第三方物流企业提供信用担保，中小企业以金融机构指定仓库的既定仓单向银行等金融机构申请质押贷款来缓解预付货款压力，同时由金融机构控制其提货权的融资业务。中小企业、核心企业、物流企业、银行四方签署应付账款融资业务合作协议书，银行为融资企业开具银行承兑汇票。事后，融资企业直接将货款支付给银行。
四、供应链金融的风险
虽然发展供应链金融可以带来多方“共赢”的结果，然而，供应链金融同样存在着各种各样的风险。有效地分析和控制这些风险是供应链金融取得成功的关键。作为一种金融创新，它所面临的金融风险主要包括：
（一）企业自身变化带来的信用风险
供应链融资业务的对象是供应链上的核心企业及其上下游的供应商和分销商，核心企业上下游的企业通常是中小企业。由于中小企业往往存在着信息不透明、公司治理制度、财务制度不规范，企业营运资金运用效率低等问题，与大型企业相比，中小企业的企业素质、履约情况、经营能力、获利能力、偿债能力、发展前景往往较差，主体信用风险很高。一旦企业经营情况有变，都可能给银行带来损失。
（二）政策风险
当国家经济政策发生变化时, 往往会对供应链上的企业产生影响，进而影响到供应链的资金筹集、投资及其他经营管理活动, 使供应链的经营风险增加。例如,当产业结构调整时,国家往往会出台一系列的相关政策和措施, 对一些产业进行鼓励,为企业投资指明方向；或者对一些产业进行限制, 使供应链上企业原有的投资面临着遭受损失的风险。
（三）行业风险
由于供应链上企业所处行业自身的变化带来的风险，这些变化可能影响到借款企业的还款能力。例如行业由于自身的周期性和季节性因素，导致行业内的企业面临着需求紧缩的局面，进而影响企业的盈利能力。
（四）宏观经济环境变化带来的风险
整体经济环境的变化例如经济危机的发生使得作为经济社会基本细胞的企业难以独善其身，尤其是抗风险能力弱的中小企业，整体经济环境向不利方向发生变化很容易引发借款企业的信用风险。
（五）道德风险
道德风险是由于企业自身主观原因带来的银行贷款损失的可能性。道德风险涉及的主体不仅仅包括借款企业，还可能包括供应链上的核心企业、第三方物流公司等关联方。道德风险发生的情况可能有如下几种:借款企业可能不重视自身信誉，擅自改变所借款项的资金用途，从事对股市、房地产的投机性投资，一旦投资失败，企业资金链断裂，就直接影响到还款意愿和能力。
（六）市场风险
市场风险主要是指由于市场发生变化, 使企业无法按原定计划销售产品从而给商业银行带来的还款风险, 其产生的原因主要有以下两个: 一方面是预测失误，另一方面是由于市场上出现新的替代品从而导致企业销售计划落空, 资金链条断裂，企业还款困难。
（七）供应链稳定性风险
由于供应链本身不完善或刚刚建立，抵抗风险能力差，造成的供应链上企业合作关系不牢固，容易引起供应链断裂，并由此引发的风险，对商业银行信贷可能带来相应的损失。
（八）法律风险
商业银行在日常经营活动和各类交易中会受到各种商业准则和法律法规的约束。由于无法满足或违反法律要求，导致商业银行不能履行合同而发生争议、诉讼或其他
法律纠纷时，商业银行就有可能会面临着法律风险。在供应链金融业务中，法律风险主要表现在以下几个方面：(a)无效法律行为。主要指银行员工或机构发生的无效行为，无效可能导致物权得不到法律保护（b）法律规定的不确定性。我国的法律法规尚不健全，在法律上还有很多空白需要填补。法律规定的不明确，甚至法律之间互相冲突的现象经常存在。若关于动产物权的设定和担保方面出现法律规定模糊不清的现象，而供应链金融业务又经常会涉及到动产物权的问题，因此法律上的不确定性也容易给商业银行供应链金融业务的开展带来风险。
（九）银行内部的操作风险
供应链金融的创新之处就在于将仓单甚至物流过程纳入质押对象，这势必牵涉到对仓单和物流过程的定价评估问题。一方面，由于价格的变动，会导致质押对象的价值发生变化，从而引起一定的抵押风险；另一方面，对银行内部来说，要严防内部人员操作失误和作弊的发生。在对抵押品的估值和评价中，要坚持客观公正原则，以科学的方法来保证估值和评价的准确性，最大限度地确保银行的利益不受损失。
五、供应链金融的风险管理
鉴于供应链融资中存在的诸多问题，因此完善和加强风险管理就成了确保供应链融资健康发展的必然之路。本文针对上面提到的风险问题，提出了以下几点管理措施：
（一）实行严格的准入制度
这是最基本也最保守的风险回避方法，即拒绝不合格企业的贷款申请。回避了风险意味着放弃了取得风险收益的机会，但是，某些企业的信用风险太大，一旦风险发生，银行将承受很大损失，对于这种企业，不与其合作是避免风险的最好办法。在实务中，商业银行一般是根据客户评级是否达到银行标准来确定是否给予提供融资的。在这方面，深发展已经开展了客户的评级工作，国内也有一些专门的机构来给企业做资信评级，例如远东征信等。
（二）提高对抵押物的要求
银行要提高对抵押物的要求。首先，应要求抵押物质量合格，并具有使用广泛、变现容易、价格透明、品质标准化等特点。其次，要求企业提供抵押物的合法权属证明，例如购销合同、海关报关单、出厂证明、增值税发票、付款凭证等等，还需要保证抵押物不存在货款、税收等方面的争议和问题。另外，在实务中，银行还可以要求企业在提供存货抵质押的同时提供不动产抵押，多种抵质押物共同利用，以求将风险分散，并降低到最大限度。
（三）完善企业征信系统
培养良好的信用环境，能够有效地减少风险的产生。为共同扶持信用良好企业的发展，联合制裁资质不良企业，孕育良好的信用环镜，我国人民银行开发建立了企业征信系统，各家银行通过该系统能及时查询企业以往履约记录及企业基本情况，但目前系统还处于不够全面，处理信息不够及时的阶段，所以，我们应不断健全与完善企业征信系统，使金融机构能全面、准确地了解企业情况，有效地维护商业银行授信资产安全。
（四）建立紧急预警机制
供应链是个错综复杂的网状松散团体联盟，在这种结构中，突发事件、重大事件的发生将不可避免。基于供应链的网状结构，一旦发生风险事件，风险将沿着供应链条不断扩散和蔓延，若事后再进行控制与挽救，就难以操作。所以，我们要先行建立一套相对完善的风险预警机制，提早预测各种风险的存在，并量化风险发生后的损失程度，将风险化解在真正爆发之前，将风险降低到金融机构自身能够承受的范围之内。
参考文献：
[1]杨育谋、供应链金融:中小企业融资新途径[J]、中国中小企业、2007;06
[2]陈祥锋、供应链金融服务创新论[M]、复旦大学出版社、2008
关键词：民营物流企业；风险；防范对策
中图分类号：F74文献标识码：A文章编号：1672-3198（2008）06-0074-02
1 新型风险源分析
1、1 物流发展阶段转型造成的风险
1、1、1 市场竞争能力不足风险
我国物流市场进入门槛低，民营物流企业多不胜数，但集约化、规模化、现代化远未形成。随着外资企业不断加大投入和国有企业转型成功，市场竞争将会更加激烈，众多民营物流企业面临的首要问题将是生存和发展问题。在整个转型阶段，外部社会环境变化复杂，油价居高不下，经营成本不断上升，民营物流企业赖于生存的价格优势恐将难以保持。良好的组织管理能力、服务网络覆盖和支持能力、对市场变革深刻理解和应对的能力显然不是大多数民营物流企业所具有的，有些企业将在市场竞争中淘汰。
1、1、2 法律法规政策性风险
标准化、规范化是现代物流服务的重要特征之一。近年来，我国正在逐渐加大物流标准、法律法规制定和宣传推广力度，已取得明显成效。按照国家有关部门文件基本精神，针对民营物流企业将会出台相关政策法规，并纳入国家物流产业政策法规体系，这必然会加强对民营物流发展动态的检测和分析，对民营物流企业服务监管将日益严格。但现阶段直接具有操作性的物流法律法规层次较低，法律效力不大，给物流企业运作带来较多潜在政策性风险。
1、2 物流服务一体化造成的风险
1、2、1 供应链管理风险
民营物流企业从单一功能向综合性发展已成为必然趋势。客户的多样化需求也要求民营物流企业提供从供应地到消费地的一体化服务。这种服务使民营物流企业逐渐向客户提供供应链管理解决方案迈进，在此过程中由于供应链管理的复杂性和不确定性，供应链管理风险问题应运而生。
（1）时间风险。存在不能满足物流及时性带来的延时配送责任风险。在JIT原则的要求下，物流企业延时配送往往导致客户索赔。从实践中看，客户索赔的依据大多是物流服务协议。也就是说，此时民营物流企业承担的是违约赔偿责任。
（2）安全风险。货物安全风险尤为普遍，一些贵重物品如手机在航空、铁路等垄断性公共物流平台丢货现象较多。但铁路和航空部门最高仅按每公斤几元到20几元的价格赔偿，也不在保险公司投保范围内，物流企业不堪重负。货损货丢经常发生在运输、仓储、装卸搬运和配送环节，发生原因比较多样化，既有主观原因（如操作设备不当、野蛮装卸），又有客观原因（如运输路况差货物相互挤压损坏）。
（3）合作风险。一是业务外包风险。民营物流企业由于资源所限，很难完成整个供应链的运作，有些环节需要委托合作伙伴来具体实施。如果选择的合作伙伴实力不够、信誉不好等，这些都可能导致整个供应链发生破坏的风险。另外，作为物流链的组织者，其业务外包仅通过合同来约定双方的权利与义务。但在很多情况下，物流企业与外包商只是临时合作，很难签订完整的合同。这种情况在运输过程中经常出现，只有一纸运单，出现事故后很容易产生纠纷。二是信息传递风险。供应链运作成功的关键在于节点企业间信息有效传递，但在实际中经常出现信息传递的不准确性和不及时性，这将使节点企业间不能很好的沟通，常常导致错发货运、订单延误等风险。另外，现行的物流作业过程单证复杂多样。货运单据的不统一，也造成了企业信息管理困难和行业内部信息的流动障碍，这必然也会带来信息传递风险。
1、2、2 特种货物监管缺失风险
（1）货物属性不明风险。民营物流企业为了保护客户隐私，只要客户提供的货物具有完整包装，将不在检查检验检测货物属性，在托运过程中也根本不标明货物属性，这给物流过程带来较大潜在风险。例如，不法分子抓住这一漏洞，利用民营快递寄送，公安机关一旦查获，物流企业必然承担连带责任。
（2）货物运输事故风险。民营物流企业基于自身条件所限，对货物跟踪监控可能不是很及时，特种物流安全管控措施不到位，造成传统物流服务可控性差。加强特种货物物流环节管理安全在我国已具有紧迫性，此类事故每年给国家造成几十亿元的损失。如经常见诸新闻媒体的危险品跨区域运输作业发生泄露事故给社会公众的生命安全带来威胁。又如在食品物流链上每个运营者、每个环节都面临“食品安全风险”并负有责任，春节中日“毒饺事件”再次给特种物流运输安全提醒。
1、2、3 环境污染风险
我国和谐社会和循环经济的构建对物流企业也提出了更高的要求。和谐社会要求人类与自然生态的和谐相处，环保得到更加重视。如何在现代物流中贯彻循环经济的理念，绿色物流成为大家关注的热点。民营物流企业聚集在城市边缘的物流基地（园区）、货运市场，物流活动集中。物流活动环境污染主要表现为交通拥堵、机动车排放尾气、噪音污染等。根据环境保护法，污染者需要对不特定的社会公众承担相应的法律责任。
1、3 规模扩张“瓶颈”造成的风险
民营物流企业在逐步完成原始积累之后，相继在规模化成长过程中在发展战略、管理体制、组织机构、决策机制等面临各种“瓶颈”，由此带来的战略风险、网点建设风险、金融风险等。
1、3、1 战略风险
民营物流企业受历史阶段影响，个体私营性质和家族制管理现象比较普遍。随着企业规模和市场范围的扩大，原有的经营模式、治理机制和管理机制已经不适应发展的要求，由于民营企业家的局限性、随意性往往易导致企业经营战略决策失误，造成企业发展后劲不足。
1、3、2 网络建设风险
民营物流企业经过10多年超常规发展，资本积累已经达到一点规模，开始转向更大范围区域或全国性区域设立分支机构铺设服务网络。由于民营物流企业服务标准化、规范化程度差，其服务一般不具有可复制性，必然造成建设的网络并不是每一个都能成功。另外，有的地方规定，物流企业设立分支机构要在当地找“挂靠单位”，强行要求进入指定经营地点，硬性规定车辆台数，不分企业状况缴纳押金等。这些地方出于地方利益保护，其限制性措施严重制约了民营物流企业的集团化与规模化进程。这种网络建设风险越是在二线及以下城市表现越明显。
1、3、3 金融风险
（1）民营物流企业体制灵活，发展较快，自有资金实力远远不能满足企业发展的需要，又缺乏相应的抵押物，企业经营所必须的融资问题十分突出，不分民营物流企业陷入民间借贷等非正规渠道，造成了企业经营的风险及国家金融秩序的混乱。
（2）较多民营物流企业正在尝试开展物流金融增值服务，在供应链运作的全过程向客户提供结算和融资服务，但民营物流企业普遍缺乏金融服务意识，难以保证资金运作的安全与效率。开展物流金融服务企业必须有完善的风险防范机制，否则潜在风险较大。
（2）物流企业与货主之间的应收账款拖期问题也比较严重，造成物流企业资金周转困难，加大了经营成本和风险。
2 新型风险防范对策及建议
在我国现代物流发展的关键时期，面对新型物流风险，民营物流企业风险防范的关键在于消除风险的不确定性，制定正确的战略，采取有效的措施，防范和规避各种风险暴露。在市场有利于情况下，甚至于将风险转化为机遇促进企业长远发展。
2、1 提高物流信息分析能力，预防风险
（1）时刻关注国家物流产业政策、发展规划和投资需求等方面的信息，对各项政策的研究，既有助于民营企业制定正确的发展战略，又有利于其根据政策变动及时调整经营战略，有效预防新型物流风险。
（2）现代物流业是以信息化为支撑的新兴产业，物流信息网络建设是当前民营企业竞争的焦点。但总来来说，我国民营物流企业还比较落后，对物流信息分析能力较弱，企业经营决策更多依赖于企业家主观判断和个人能力。从长远来看，有必要提高民营物流企业信息化水平。一般来说，信息手段越健全，信息反馈越充分，对确定因素的预防性就越强，信息处理能力也越强，物流管理所面临的风险就越小。
2、2 创新物流风险管理机制，控制风险
（1）通过风险因素分析，建立物流风险评价系统、决策分析系统、异常报警系统，从制度上引领企业走向规范化、流程化、标准化，控制风险发生的概率。
（2）引入现代物流信息技术，实施有效的物流服务跟踪监控，建立动态物流安全管控检测与分析，减少服务离散性、偶然性、随机性，实现现代物流服务可视化。
2、3 与保险公司构建战略联盟，转嫁风险
现代物流诞生伊始，保险即得到了民营物流企业的青睐。民营物流企业可以与保险机构组成战略联盟，通过双方的协作，形成双赢局面。目前我国物流业广泛应用的保险险种主要是财产保险和货物运输保险，这两种保险都是针对物流过程中的单个环节进行的。保险机构有必要改进服务方式和手段，开展面向物流企业的产品和服务创新，开发针对现代物流一体化的物流保险解决方案。
2、4 制定物流风险控制预案，降低风险
由于政策法规的滞后性和现代物流的复杂性，民营物流企业在规模经营、网络发展中要对新型物流风险发生有充分的准备，增强物流安全与弹性，制订应变措施和应对风险的工作流程，建立健全风险应变机制，以便在风险难以避免和转嫁的情况下,企业有能力承担最坏的后果，将损失有效地控制在企业自身可接受的范围内。
3 结论
总之，现代物流服务是一项综合性、专业性、技术性极强的经济活动。在现阶段，民营物流企业不要因为过分关注传统意义上的风险，而忽视国民经济快速发展条件下带来的新型物流风险。本文仅对新型物流风险产生原因及防范进行了分析，有必要对现阶段产生的新型物流风险及其变化规律深入研究，建立科学的风险评估机制，构建合理的风险防范体系，促进民营物流企业发展壮大。
参考文献
［1］中国物流与采购联合会调查组、我国民营物流企业发展调查报告［J］、中国物流与采购,2007、
中小企业供应链融资发展现状
供应链融资是银行基于对整个供应链分析和核心企业的信用实力的掌握，对供应链上下游多个企业灵活提供金融产品和服务的一种融资模式。在我国，供应链融资是一种新兴的融资模式，在近几年得到了大力的发展。在不断扩大和深化的过程中，供应链融资自身和发展呈现出如下特点：
覆盖的领域宽、广、深。首先，供应链融资涉及的领域宽。供应链从采购原材料，到制成中间产品以及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中，将涉及供应商、制造商、分销商、零售商。其次，供应链融资涉及的企业类型广。在一个行业生产、存储、销售的环节中，涉及的领域包括制造业、物流、信用保险机构等行业，不再是单纯的某一行业。供应链融资市场经济中的各个主体巧妙的联系在一起，形成一个整体。最后，供应链融资涉及的内容深。供应链融资舍弃了传统的以单一企业本身的财务状况、信用等级作为考核标准的信贷模式，采用了以核心企业的信用为基础，更加注重整个产业链的稳固性。因此，这就要求信息链、物流链和资金链三大块的整合，银行要在充分评估后作出选择，最终形成一条达到福利最大化的“增值链”。供应链融资模式各成员之间的联系如图1所示。
从一定程度上缓解了信息不对称问题。由于中小企业一般没有固定资产抵押且财务制度不健全，因此，银行很难全面了解到企业的经营情况，更难预计到企业将来的发展情况。泰隆银行曾提出将“三品、三表”（“三品”指产品、人品与抵押品，“三表”则指水表、电表与海关报表）应用于中小企业信贷技术中。这一创新技术不足之处在于仅从微观方面考察企业的经验情况。供应链融资立足于宏观角度，把握整个行业的发展动向。通过现存的企业间合作关系，银行可以了解企业过去的经营状况，而对整个供应链和所处行业的分析，又能进一步判断企业未来的发展方向。银行通过这种方式得到的信息会更多、更全、更真实。
标准化模式形成批量贷款。供应链融资突破了只为一家企业服务的传统框架，致力于解决整个供应链的融资需求，绝非仅仅满足单个企业的融资难问题。银行不再要求企业以固定资产或者不动产作为抵押，而是以核心企业信用为依托，实现存货、未来货权、预付账款、应收账款等动产作为质押品，这样一来，在供应链上，只要与核心企业有稳定合作关系的企业，都可以通过核心企业向银行申请贷款解决资金问题。银行之所以不愿意放贷给中小企业，最重要的原因在于，同样一笔资金，由于成本低，给大企业能够获得较高的收益，但给中小企业授信却需要更高的成本，导致银行收益降低。而供应链融资有效地解决了这一难题，银行只需对核心企业的信用进行考核，就可以实现其上下游企业共同授信，以标准化的模式实现批量贷款，提高银行效率。
深受各大银行的热捧。深圳发展银行在2003年开始在银行内部贯彻供应链金融的营销理念，这一套营销理念和设计技巧在内部被称之为“1+N――基于核心企业的供应链金融服务”。2006年5月18日，深发展把“供应链金融”作为品牌正式推出，其品牌战略正式启动。紧接其后，各大银行纷纷推出了各类“供应链融资”产品，例如，中国建设银行的“全流程融资”涵盖了整个供应链的各个环节和全部过程。华夏银行的“融资共赢链”包括七条融资链。去年5月28日，中国银行在厦门高科技园成立了首家供应链融资中心，主要推出应付账款融资、应收账款融资和货押融资三大类别的供应链融资产品。这种“百家争鸣，百花齐放”式的发展从一定程度上缓解了中小企业的融资难问题，也使得我国银行业务得到了进一步的拓展，达到了“双赢”的效果。
中小企业供应链融资风险分析
不可否认，中小企业供应链融资为解决中小企业融资提供了一个很好的渠道，但是，任何事物的产生和发展必定共存推力和阻力两种力量，在市场发展前景良好的背后，需要更加关注供应链融资可能存在的风险。
核心企业风险放大。供应链融资的服务对象主要是与核心企业相连的上下游企业，因此，对于这些企业而言，这种新型的融资模式解决了银企之间信息不对称的问题，但是，从另一反面又加大了核心企业风险。从本质上而言，这种模式实现的是一种风险的转移，即将风险从抗风险能力较弱的中小企业转移到抗风险能力强的核心企业。这就要求核心企业有更好的经营能力、组织能力和风险管理能力。一旦管理能力下降、抗风险能力降低，那么核心企业所承受的风险将会是巨大的。
风险扩散范围更大。供应链融资将供应链上的各个参与者联系起来，使生产厂商、物流企业、银行互相关联，形成稳定的合作关系。然而，这种稳定的“铁三角”关系也意味着，一旦有一个环节出现问题，其带来的影响程度也会随着供应链扩散。供应链是合作的连接桥梁，同时也可以成为风险扩散的传导器。例如，如果上游企业出现问题，意味着原材料供给可能会不足，那么就会影响其本身的贷款，同时还会影响下游企业的生产和销售，这提高了核心企业的风险，进而影响了整个行业，银行在给下游企业提供信贷时就会重新考虑；反之，如果下游企业出现问题，意味着产品销售渠道不顺畅，会有过多的库存，那么厂商会减少销售，原材料供应商也会受到间接的影响，银行信贷同样受到影响。因此供应链融资在不出现风险的情况下，其运转十分有利于生产的扩大，提高整个行业的经济效益。然而，一旦出现风险并且不能有效得到抑制，其不仅仅对一家企业造成影响，必将危及到整个行业，因为各环节彼此相连，一环套着另一环，风险也会随着供应链不断展开。
银行的风险管理要求高。不同于传统的质押模式，供应链融资业务范围相对而言更加多样，其抵押物的种类也更多元化。银行不仅需要判断企业当时的财务状况和未来的现金流，还要整合物流信息，在诸多信息交汇的过程中，如何有效地甄别出有用的信息成为银行的一大难题。目前我国注册的中小企业有4000万家左右，但平均寿命仅2、9岁。中小企业“短、频、急”的特点为银行设计信贷产品提供了难度。因此开发新的适合中小企业的信贷产品成为银行发展的另一大困境。
可能伴随法律风险的产生。首先，供应链融资是新生事物，法律体制对于新生事物总是缺乏有效的约束力。而供应链融资涉及的利益主体又很多，是多种金融产品的组合，很难依靠单一的法律法规来约束。供应链融资要涉及到担保、反担保，还要涉及到相关的物流知识等。其次，对于贷款产品的设计可能还存在一些漏洞，对于贷前、贷中、贷后的审查也没有相应的制度要求。第三，不同领域的穿插需要一个磨合和缓冲的过程，如何突破制度上的障碍也是相关主体不得不考虑的问题。第四，在银行间热捧的背后，还需要重新设定准入门槛，防止个别银行为了追赶潮流而降低准入门槛，加大自身的风险。如果不能有效地解决融资过程中出现的制度问题，会使整个经济体系面临较高的法律风险，产生诸多的法律纠纷。
在供应链融资不断发展成为一种新的主流融资模式的背景下，供应链上的企业、银行和物流更应该共同关注其背后存在的潜在风险和带来的不利的影响。供应链融资在短短几年内发展迅速，更应该引起广泛的关注，保证供应链融资顺畅运转就等于从侧面增加了企业的盈利，有利于其转化为增值链。
中小企业供应链融资发展对策
制订法律法规，强化外部约束机制。新生事物的蓬勃发展离不开一个良好的外部环境，正如美国次贷危机之前，次级贷的肆意发展最终引发了全球金融危机。虚拟经济与实体经济之间的密切联系已经不容忽视。供应链融资，其关系到一个行业的发展前景，并且巧妙地将实体经济与虚拟经济有效地整合起来，这就意味着，一旦发生风险，那么其带来的危机可能是毁灭性的。因此，应首先制订相应的法律法规，形成一个有效地外部约束机制，将风险控制在源头。供应链融资刚开始起步，一些信贷产品创建、条约制订和企业准入门槛缺少一个参照物，而供应链融资涉及的货权、付款承诺、责任担保等与许多现存的法律有牵连。因此需要专门的法律法规来协调好《担保法》、《物权法》、《破产法》及银行信贷准则之间的关系，尽可能地减少摩擦。这可以靠考虑在制订专门的法律条款时应对供应链的准入条件做出规定，并且明确供应链融资类信贷产品合约制订时应涵盖的内容及对一些担保条款、物权条款做细化的说明。只有对上述内容进行针对性的规定，供应链融资才有可能稳健发展。
完善信用体系，加大内部控制力度。目前，国内缺乏完整的内部信用体系，供应链上企业之间没有可靠的信用保障。要建立一个完整的信用体系，首先，应从强化企业间信用理念，提高企业信用意识。供应链上各企业是一个合作的关系，而不是竞争关系，彼此间是一荣俱荣，一损俱损。因此，从观念着手，企业间从自身抓起，防止道德风险和逆向选择。其次，建立内部信用评级指标，建立信用档案。对于同一个行业而言，由于企业之间有着长期稳定的合作关系，对彼此可能有着更好地了解，因此，建立内部信用评级指标进行信用评级并记录在案，可以更真实地反映企业的自身实力，同时也是对企业的一种隐性约束。第三，实行内部互相监督措施。供应链上的企业除了对自身不断进行约束、提高自身信用水平外，还应该与其他企业互相监督。内部监督机制的主动性更强，更具有针对性，并且透明度相对也较高，因此监督效果也更好。
建立风险隔离机制，防止风险扩散。供应链融资最大的风险是在于一个企业发生风险会很快地蔓延到其他企业，即使有些企业自身经营状况良好也很难独善其身。因此，建立风险隔离机制就显得十分重要。风险隔离机制可以关注两方面。一方面，对核心企业和信贷企业的经营业务进行控制。对于核心企业而言，承担了上下游企业的信贷风险，因此对于其经营业务必须控制。对于上下游企业而言，依靠核心企业获得贷款，只能用于该行业的投资，不得进行跨行业的投资，一旦出现资金流去向不明，应自担风险。另一方面，对企业独立性进行约束。企业的独立性包括经营管理者个人身份的独立性、各部门之间的独立性。只有在企业独立性得到保障的基础上，风险的发生才能够得到有效遏制。
【关键词】供应链融资 风险 防范
一、供应链融资的概念
供应链融资是指在整个供应链中确定一个核心企业，以核心企业为出发点，为供应链上的其他相关企业提供融资支持。金融机构通过对整条供应链的管理水平以及核心企业的信用水平进行严格的评估，以企业交易行为所产生的未来确定收益为直接还款来源，打通了从原材料采购、中间及制成品，到最后经由销售网络把产品最终送到消费者手中这一供应链链条，将供应商、制造商、分销商、零售商、最终用户连结成一个整体，在此基础上对核心企业以及链条上多个参与企业提供金融服务以及多种金融产品。金融机构将供应链上相互关联的企业作为一个整体，将核心企业的较高信用等级部分转移至信用等级较低的上、下游配套中小企业，满足供应链上资金薄弱的中小企业的融资需求，解决了供应链上下游配套企业融资困难和供应链产业失衡的问题，降低了上下游配套企业的融资成本。同时，供应链融资可以将银行信用有效融入上下游配套企业的购销过程之中，增强其商业信用，促进配套企业与核心企业建立长期的战略协同关系，从而提升整个供应链产业的竞争能力。
二、供应链融资存在的风险
供应链融资对于整个供应链条中的企业提供了很大的融资支持，但是在整个供应链融资流程中，也存在着相应风险，需要引起金融机构足够的重视与关注。具体来说，供应链融资存在的风险主要表现在以下几个方面：
（1）合同真实性风险。金融机构作为供应链融资体系中的资金提供方，需关注整个供应链融资过程中的风险，评估风险时不再仅仅针对借款主体的自身情况进行，而是需从供应链的角度出发，对核心企业与上下游企业的整个链条进行评估，将整个交易流程作为一个整体来评估风险。因此，交易合同的真实性十分重要，也是供应链条能够稳定运行的关键所在。金融机构给供应链企业提供资金支持的基础是交易合同真实可靠，如果交易合同的真实性难以保证，那么金融机构就将面临极大的风险。
（2）法律风险。供应链融资在我国开展不过短短十余年时间，是一种相对新型的融资模式，整个供应链融资业务涉及到金融机构、核心企业、上下游企业、物流公司等多个参与者，随着供应链融资业务的不断发展以及客户需求的不断变化，金融机构所提供的金融产品也将不断出现新的业务品种，同其他传统金融产品相比较规范化约束水平较低。在供应链融资过程的多个环节都可能会涉及到一些之前没遇到过的法律问题。相关法律法规的建立需要实践的支持，是一个从无到有、不断完善的过程，因此新的金融产品在某一时间段可能存在法律真空或者法律空白，相关法律关键点无法得到有效覆盖。同时，由于供应链业务自身的特点，货物的所有权在供应链链条中的不同主体之间转移，相关应收应付款项在不同企业和金融机构之间转移，在货物监管、信用捆绑、资产处置等诸多方面都涉及到一系列新的法律问题，以上问题都会带来供应链融资法律风险。
（3）操作风险。供应链融资业务作为一种新型的业务类型，专业化程度相对较高，与金融机构传统的信贷业务相比，从业务评估、资格审查、流程管控到贷后管理都有很大的不同。同时，由于供应链融资业务涉及整个供应链条上的多个企业，金融机构对企业经济技术水平的分析、抵质押品的监管、行业发展前景的判断都变得更加困难，对金融机构相关人员的专业性水平要求比较高。金融机构不仅要对整个供应链融资的业务有整体性把握，而且还应当对行业的业态特点、风险控制点以及市场竞争环境等方面进行了解，该项业务对从业人员提出了更严格的专业要求。在实际工作当中，金融机构对其内部管理大都沿用传统业务模式，业务要求与实际工作的差异将带来供应链融资业务的操作风险。
（4）信用风险。信用风险是供应链融资业务中最为突出的风险。供应链融资是以供应链条中的核心企业与上下游企业、相关金融机构之间的信用为合作基础的，这种合作关系的重要维系因素就在于该供应链条各个参与企业的信用水平，特别是核心企业的信用水平。供应链融资业务实际上在核心企业的融资能力与上下游中小企业的融资能力之间进行转化，以核心企业的较高等级的信用水平为依托，提升上下游中小企业的信用级别。将核心企业的信用水平与其配套上下游中小企业的信用水平捆绑在一起。这种信用捆绑产生的结果就是一旦核心企业信用出现风险，那么这种风险将会随着供应链条扩散到交易过程中的每个相关企业，进而影响供应链融资的整体风险程度。
供应链融资在金融机构为供应链条中的企业提供融资服务的过程中会受到交易双方信息不对称因素的影响而产生信用风险。信息不对称是指交易中的各方拥有的信息不同。在经济活动中，各类人员对有关信息的了解是有差异的，掌握信息比较充分的人员，往往处于比较有利的地位，而信息贫乏的人员，则处于比较不利的地位。信息不对称可能导致逆向选择从而使银行的整体风险水平受到影响。金融机构与企业的信贷关系中的信息不对称导致的结果主要有两种，分别是信贷前的逆向选择和信贷发生后的道德风险。某些追求风险回报的企业或者资信评价不良的企业为了更多的申请贷款，会竭尽所能地粉饰自己，美化自己的不良资产或是提供不完整的或虚假的信息、数据、报告等，从而使得那些资产状况良好的企业处于相对不利地位。借款人在取得银行的贷款后，可能出于利益的考虑而隐藏自己行动，从而产生道德风险。另外，我国银行的经营管理制度仍不十分完善，存在信息流通渠道不畅等问题，从客观上增加了信用风险产生的可能性。从客观事实来看，目前我国中小企业信用缺失现象较为普遍，这是由很多原因造成的。供应链融资业务主要是为了解决中小企业的融资需求问题，中小企业管理普遍不规范，自身缺乏信用管理机制，资信评价普遍不高，大多数中小企业资金实力薄弱，缺乏抵押担保等条件，企业面临的市场环境十分复杂，竞争压力很大，这些因素使得信用风险成为了供应链融资所面临的主要风险来源。
（5）运营风险。第三方物流仓储企业是供应链融资的支持性机构，是融资服务的主要协调者，物流企业一方面为中小企业提供物流、信用担保服务，另一方面为银行等金融机构提供资产管理服务，是金融机构与企业之间合作的桥梁。供应链融资中的运营风险主要是指对从事供应链业务的物流公司，在深入客户供应链流程过程中相对地扩大了运营范围，增加了相关风险。
三、供应链融资风险的防范
（1）加强供应链融资从业人员专业素质的培养。供应链融资业务对相关从业人的专业性和综合能力有较高要求，因此，做好风险经理、客户经理、审批人员的培训，同时建立从业人员的认证制度，通过尽快培育一支专业化营销和管理队伍，为供应链融资业务的发展提供最有力的人才保障。
（2）严格市场准入机制。作为供应链条中的关键，核心企业对上下游企业的管理方式受行业环境的影响较大，对于垄断程度较高的企业，整个行业的购销行为主要受市场情况影响，波动性较大，核心企业与上下游企业之前缺乏稳定的合作关系，交易对象经常变更，整个供应链条之间的联系不紧密，这种情况下采用供应链融资模式解决融资问题将会带来较大风险。因此，金融机构开展供应链融资业务时，要制订科学合理的准入标准，对于供应链中的核心企业，应与上下游企业保持相对稳定的合作关系，交易历史清晰完整，这将极大降低供应链融资业务中的信用风险。
（3）培育良好的信用环境和法律环境。供应链融资业务的开展受目前的信用环境和法律环境的影响，建立健全信用系统和企业、个人信用登记制度，优化信用和法律环境，有助于金融机构把风险损失降到最低程度。金融机构与供应链条中的企业应明确各自的权利和义务。供应链融资业务涉及多方主体，货物的所有权在供应链链条中的不同主体之间转移，相关应收应付款项在不同企业和金融机构之间转移，从客观上增加了产生纠纷的可能性。供应链融资在我国开展的时间还不是很长，缺乏相关法律条款和指导性文件的支持，因此，在开展供应链融资业务的过程中，各方主体应尽可能地完善相关的法律合同文本，将法律风险降到最小。同时应加强从业人员法律意识和风险管控意识的培养，提高从业人员的专业素质和能力。
（4）强化信息共享与沟通协调机制。为了保证供应链融资业务的顺利开展，金融机构应当加强同供应链参与企业的沟通与协调，与供应链中的企业进行充分合作，做到信息共享，这有利于金融机构的监管与双方的信息沟通。银行通过建立对客户的资料收集制度、资信调查核实制度、信用动用分级制度等一系列制度，对客户情况进行全方位信用管理，形成互动的监管和控制机制，利用供应链的信息共享机制对供应链融资信用风险进行防范管理。金融机构应借助信息化平台，将供应链融资业务的上下游企业关联在一起，使得供应链上各个合作伙伴信息交流与资讯共享的效率得到实质提升，从而降低相关风险。
参考文献：
[1]李霞、供应链融资的风险分析与对策研究[J]、中国市场，2009，（19）、
［关键词］商业银行;供应链金融;风险防范
1供应链金融的含义
供应链金融大致可以从狭义和广义两个角度来分析，广义的供应链金融是供应链金融资源的整合，由供应链定的金融组织为其提供完善的解决方案。狭义的供应链金融是金融机构为上、下游提供的信贷产品。从金融机构的角度来说，供应链金融是商业银行等特定的金融机构以供应链上的真实贸易为背景，以企业经营的贸易行为产生的确定的未来现金流为直接还款来源，并根据核心企业与相关贸对象的信用水平，为企业提供原材料采购、生产制造以及产品销售环节过程中有针对性的信用增级、担保、融资、风险规避、结算等金融产品与服务。
2商业银行供应链金融的风险因素分析
2、1政策风险
一方面，供应链融资作为一种新的金融产品，其相关的政策、法律不尽完善。随着供应链金融的不断充实与发展，新的金融信贷产品不断推陈出新，新的信贷产品所涉及的市场与相关领域不断广阔，因此这些新的信贷产品所涉及的领域其法律法规往往存在空白，甚至有些地方存在着一定的矛盾，相关商业银行一旦遇到法律纠纷，通过相关的司法程序维护自己权益就会面临一定的困难，尤其是我国动产浮动抵押的相关法律制度不够完善，动产浮动抵押面临主要抵押财产不特定性，容易产生担保物债权的不稳定。另一方面，供应链金融中应收账款质押登记管理不完善。相关的管理机构对应收账款质押登记的内容撰写缺乏规范性的要求，而这些将导致商业银行在相应债权到期后无法顺利实现自身权利。
2、2信用风险
信用风险也被称作违约风险，它是指交易对手在合同到期时未能履行其义务而导致损失的风险。信用风险是整个供应链金融中商业银行所面临的主要风险之一，也是商业银行在业务流程中面临的难题与制约供应链金融发展的瓶颈之一。传统信贷业务是对单个企业作为主要考察对象，而供应链金融是通过核心企业作为传导，实现供应链中上下游企业、仓储物流公司、第三方监管和银行多方位、多主体全面参与的有效运营模式。因此，供应链金融主体的多元化也势必造成风险源的多元化、复杂化，而这些风险突出的表现为资金引发的风险与质押货物引发的风险。在资金引发的风险方面，一旦核心企业资金链条无法正常运转，这样风险会迅速波及当前供应链条上的各个主体，给商业银行造成巨大损失，或者融资企业由于自身财务等问题，无法归还信贷资金与利息都会使商业银行遭受损失。在质押物引发风险的方面，由于在供应链金融业务流程中，商业银行对质押物的管理较传统信贷业务有所创新，在整个监管过程中，商业银行只过于依赖第三方监管公司，如果监管公司对质押物处置不当就会导致商业银行遭受风险甚至重大损失。
2、3市场风险
所谓金融市场风险是指由于金融市场环境的变动及不确定性造成市场商品价格大幅变动而给银行带来的风险，主要分为价格风险、汇率风险、利率风险。首先，价格风险是市场上商品价格变动所带来的风险。在供应链金融中，企业商品流通产生的现金流是融资企业归还商业银行的第一还款来源，所以平稳的市场价格是融资企业可持续发展的重要保证之一，一旦质押物因为市场价格下跌则会导致企业蒙受损失，进而影响商业银行收回信贷资金及利息产生风险。其次，汇率风险是由于汇率波动继而导致商业银行的长期市值和净收益下降的风险，供应链中，如果相关的供应链主体涉及国际结算，汇率则会对融资企业及商业银行造成一定的风险。最后，利率风险是指金融市场利率发生变化对商业银行造成的损失。当前商业银行供应链金融融资产品在定价方式上仍然采取传统的信贷模式下的固定利率定价方式，如果国家对当前利率进行调整，而商业银行不能根据当前市场利率及时调整其战略计划，那么银行只能承担此期间因利率调整而带来的风险。
2、4操作风险
根据供应链金融的特点来看，其面临的操作风险主要因素有信贷流程不完善、内部因素、外部因素。首先，信贷流程不完善导致的风险，由于供应链融资过程较一般信贷业务流程主体众多且流程复杂，且由于供应链金融发展起步较晚，配套的业务规范、流程制度不完善，因此在操作过程中，信贷经办人员无据可依，进而造成操作失误引发操作风险;其次，内部因素导致的风险。内部因素主要是指供应链金融业务的相关业务人员在业务调查、授信审批以及贷后监管过程中，由于其经验、技能不足或者人为主观原因产生渎职、欺诈等行为而导致的风险;第三，外部因素引发的风险。外部因素主要是自然灾害、战争等不可抗拒的因素。这些风险一旦涉及供应链融资中的相关主体或者是质押物，都会引发资金链断裂，直接或者间接给银行带来风险。
3商业银行供应链金融风险防控措施
3、1建立严格的准入条件
首先，商业银行在开展供应链金融业务的伊始要对核心企业进行全方位的审查，挑选效益好、行业前景好且规模大，具有较强影响力的企业作为核心企业，同时对供应链金融内的其他交易主体进行严格筛选。其次，鼓励核心企业对其上下游的交易企业设置奖罚措施，这样有利于商业银行利用核心企业的行业地位约束融资企业，降低商业银行信贷风险。最后，充分利用核心企业给予上下游企业的排他性优惠措施，有利于商业银行实施信用捆绑技术，降低商业银行承受的信用风险。
3、2建立科学的供应链金融风险预警机制
构建科学的供应链风险预警机制可以有效对供应链内可能发生的风险进行预测与防范，发现风险发生的源头，提前对风险源进行处理，降低供应链金融风险发生概率，具体可以从以下几个方面实施供应链金融风险预警机制:首先，建立科学的风险分析机制。科学的风险分析机制能够发挥供应链金融风险信号的检测诊断功能，通过发现供应链金融中的异常信号，应用当代科学的风险诊断技术对其进行分析与判断，对风险的大小与可能带来的不良后果进行评估。风险预警机制的基本办法是将其采集的信号传输给供应链金融预警分析系统，通过各项风险指标与风险预警的判断模型对风险的发展趋势以及可能带来的不良后果进行判断;其次，完善风险预警后相应措施。通过供应链金融预警信号进行分析，根据不同的风险类别对风险进行有效处理，将可能出现的损失降到最小。
3、3加强供应链金融现金流风险管理
供应链金融必须基于真实的贸易背景并以贸易项下利润的实现与结算的控制去引导现金回流至银行的通道，进而保证了银行信贷资金的还款来源。因此信贷资金的专款专用体现了现金流的有效管理，也是保障融资企业还款来源的核心技术之一。首先，流量管理。商业银行对现金的流量管理具体地体现为授信额度与规模。因此，商业银行要重点考察现金流量与授信企业的经营规模与支持性资产的匹配状况，以及供应链网络内各主体的经营能力;其次，流向管理。商业银行要在供应链金融的具体环节通过对回流资金的时间、额度与路径的控制，实现对现金流向的控制;最后，循环周期管理。这种管理方式要在综合行业结算方式、平均销售周期的基础上，计算出一个完成的资金循环时间，从而保证授信企业在供应链内完成资金流与物流的循环。
参考文献:
［1］杨晏忠、论商业银行供应链金融的风险防范［J］、金融论坛，2007(10)、
［2］李毅学，冯耕中，屠惠远、供应链金融创新中下侧风险规避银行的贷款额度分析［J］、系统科学与数学，2009(4)、
关键词：供应链融资；融资风险；对策分析
本文将分别从：供应链融资模式分析、供应链融资风险分析、供应链融资风险防范对策，三个方面来阐述。
一、供应链融资模式分析
在供应链管理中，采购管理和销售管理是其中的主要内容，从20世纪80年代开始，逐渐提升了对采购管理和销售管理的重视，大部分企业都相应的建立起采购与销售管理组织，采购与销售管理的思想理论得到逐渐广泛的传播，随之产生了企业同供应商之间的融资、企业同客户见的融资或者有第三方参与的融资，这些方式可以认定为供应链融资。笔者将对供应链金融模式加以探讨。
（一）供应链融资定义
供应链融资是指在供应链内部运用自偿性贸易融资的模式，通过资金流导等对策来对供应链不同节点实施资金融通服务。
从中不难发现，供应链融资逐渐脱离了传统银行借款融资等融资范畴，并形成了一个专门的业务门类。供应链融资与企业单纯银行借款融资、股权融资均有相似点，同时也有不同点。
相同点是，这几种融资的目的都是要获得资金。不同点是供应链融资一般有供应链上下游的企业参与了融资，而传统企业在商业银行的借款融资没有上下游企业的参与；股权融资会改变融资企业的股权结构但可以降低融资企业的偿付压力而供应链上形成的自发融资也会为企业带来资金资源但是偿付压力可能随时发生变化。
（二）供应链融资的特点
1、自发性特点
供应链融资中供应链的上下游企业往往在业务的运营当中就会相互之间提供了资金融通，比如：应收账款、应付账款、预付账款、预收账款的存在。
2、参与性特点
在供应链融资中，上下游企业往往不是割裂的，而是互相参与其中的，比如：融资租赁。在融资租赁实务中，资产的出售方出售融资租赁的资产后，往往业务并没有就此结束，而是要对提供融资服务的融资方提供余值担保、销售回购担保等事项；资产的承租方则要相应为资产的出售方提供反担保。
二、供应链融资风险分析
供应链融资风险通常包括：供应链融资市场风险、供应链融资信用风险、供应链融资操作风险、供应链融资法律风险，若不对这些风险加以处理的话，便会导致供应链融资各项风险的产生，不利于企业发展。笔者将从四个方面来阐述。
（一）供应链融资市场风险
市场风险是由质押物或抵押物的价值波动引发，如果融资企业无法及时归还融资款，资金融出方便可以对其物品进行拍卖。因为供应链的不同，质押物或抵押物的品种也是多种多样，其价值会受市场供求关系、技术、利率、期货价格变化而变化，如若质押物或抵押物价格下降，便会导致巨大违约风险的出现。
（二）供应链融资信用风险
信用风险又被称为违约风险，是指交易对手未能履行相关义务而导致的风险，是供应链融资面对的最大风险。信用风险产生的主要原因还是归咎于融资企业，其原因如下：
中小企业信息披露不够充分，财务透明度相对较差，导致资金融出方难以实施正确的信用风险评价，最终导致企业决策失误。就目前来看，中小企业管理缺乏完善的管理制度，难以提供全面、真实的财务报表，部分中小企业不愿意对财务信息进行披露，最终导致各种道德风险的产生。中小企业融资成本相对较高，融资规模相对较小，且信息披露不够充分，资金融出方的审查成本便会相对较高。另外，中小企业经营风险相对较高，企业治理结构不够完善，企业决策通常只是由某个人来决定，难免会引发经营风险。
（三）供应链融资操作风险
就目前来说，我国企业缺乏完善的信用体系，中小企业信用披露缺乏完善，这些因素便会导致资金融出方及担保方缺乏一定的能力，无法正确获得准确资料。
操作风险是在操作结算中的流程因素引发的风险，在供应链融资业务中，商业银行、融资租赁公司应对融资企业授信支持性资产加以监控。另外合同缺乏完善的设计，条款中存在的风险会对银行及融资租赁公司造成不利，操作流程的复杂性会导致实际工作难以开展。
（四）供应链融资的法律风险
在供应链融资中也存在一定的法律风险，特别是在提供售后销售回购担保的大型专用设备的融资租赁中。一旦承租方违约，目前对于租赁合同指向的标的物的法律性质的认定就存在不同的定义。有认为设备归租赁公司的、有认为设备归承租方的、也有认为设备该归回购方的，不同的法律解会造成不同的法律风险。
三、供应链金融融资风防范对策
综上，笔者对供应链融资风险进行了分析，为促进融资工作的开展，应采取多种行之有效的对策，构建完善的供应链融资信任机制、构建信息共享机制、加快资信管理的发展、提高管理人员的素质，笔者将从以下四个方面来阐述。为我国供应链企业融资提供科学对策。
（一）加强市场调研，随时了解市场信息
对于市场风险而言，主要产生于标的物的市场价值的变化。为了防范该风险非发生，就需要随时监控标的物的市场价值的变化，特别是对大型专用融资租赁设备的市场价值的监控。一旦市场价值发生大幅变化，应及时采取措施，如：增加担保物或其他增信措施。
（二）构建科学合理的供应链融资信任机制
为促进供应链融资风险的有效防范，首先应构建一个完善的供应链融资信任机制，从外部环境来看，应构建一个合理的信任保障体系，对社会信任评价体系加以完善，并对中小企业资信加以评估。从供应链融资参与方来说，中小企业应加强与银行、融资租赁公司间的合作，并形成稳定的紧密型关系，并获得更多供应链。从最大限度来说，能降低供应链中企业的道德风险，并构建激励机制，为供应链融资的发展提供支持，这对中小企业而言具有一定应用价值。
（三）建立全面的控制体系
第一，在金融时代的推动下，不管任何资金形式均能转化成现金，且随着现金流速加快，会使现金发生较大改变，从而加大现金风险管理。从中小企业当前的资金循环角度分析，做好现金流的风险管理，首先要合理控制企业资金占用成本，尽可能地缩减资金于企业经营各环节占用量及占用时间。其次，需严格控制企业资金管理成本，做好中小企业信息化构建工作，运用互联网金融的快捷支付、信息量大等特点，合理控制现金流成本，以进一步降低管理风险。
中小企业要加强资金管理，提高资金的使用效率，能科学的规划资金。因此，中小企业应该建立完善的资金预算管理体系，预算方案要科学，从而保证企业合理的运用资金；企业落实和完善审批制度，面对重大事项应该严格按照制度来支付资金，而应收账款也要注重管理，以此提高资金周转率。企业要减少资金的使用成本，就要提高企业本身的优势，降低贷款利息的支出。企业也可以利用闲置的资金来进行科学合理的投资，有效的提高资金的利用率。
（四）提高管理人员的素质，严格审查合同条款
企业管理人员只有掌握扎实的专业知识和先进的管理观念，并且对商务合同有深刻的理解才可能为中小企业的发展提供相应的对策，因此管理人员应该具备灵活的解决突发性问题的能力。企业必须注重培养管理人员的素质，建立管理人员学习的环境并且要定期安排财务人员学习，鼓励员工提高自己的专业水平，企业还可以开展培训工作，比如岗位培训，让企业管理更加专业化，让员工考取相关的证件也很重要，有利于实现专业化管理。企业也应该注重对管理人员的创新能力，让管理人员多接触先进的管理理念，从而激发管理人员的创新思维。中小企业应该制定相应的管理制度来进行监督合同工作，避免合同中潜在法律风险的发生，提高员工参与的主动性和积极性，并且注重培养管理人员的个人思想品德，这样工作职能才能得到有效的发挥。
四、结束语
为促进中小企业供应链融资工作的有效开展，企业应加融资管理手段，构建科学合理的供应链融资信任机制、构建信息共享机制，提高信息交流与传递的效率、加快供应链企业发展，从多个方面来实施，促进中小企业融资工作的有效实施，解决中小企业融资难等问题。
参考文献：
[1]刘城近、供应链金融融资模式的风险分析及控制[J]、财会学习，2016（18）：220-221、
[2]高光辉、供应链金融融资模式分析及风险控制[J]、商场现代化，2015（04）：167、
一、供应链融资模式分析
在供应链管理中，采购管理和销售管理是其中的主要内容，从20世纪80年代开始，逐渐提升了对采购管理和销售管理的重视，大部分企业都相应的建立起采购与销售管理组织，采购与销售管理的思想理论得到逐渐广泛的传播，随之产生了企业同供应商之间的融资、企业同客户见的融资或者有第三方参与的融资，这些方式可以认定为供应链融资。笔者将对供应链金融模式加以探讨。
（一）供应链融资定义
供应链融资是指在供应链内部运用自偿性贸易融资的模式，通过资金流导等对策来对供应链不同节点实施资金融通服务。
从中不难发现，供应链融资逐渐脱离了传统银行借款融资等融资范畴，并形成了一个专门的业务门类。供应链融资与企业单纯银行借款融资、股权融资均有相似点，同时也有不同点。
相同点是，这几种融资的目的都是要获得资金。不同点是供应链融资一般有供应链上下游的企业参与了融资，而传统企业在商业银行的借款融资没有上下游企业的参与；股权融资会改变融资企业的股权结构但可以降低融资企业的偿付压力而供应链上形成的自发融资也会为企业带来资金资源但是偿付压力可能随时发生变化。
（二）供应链融资的特点
1、自发性特点
供应链融资中供应链的上下游企业往往在业务的运营当中就会相互之间提供了资金融通，比如：应收账款、应付账款、预付账款、预收账款的存在。
2、参与性特点
在供应链融资中，上下游企业往往不是割裂的，而是互相参与其中的，比如：融资租赁。在融资租赁实务中，资产的出售方出售融资租赁的资产后，往往业务并没有就此结束，而是要对提供融资服务的融资方提供余值担保、销售回购担保等事项；资产的承租方则要相应为资产的出售方提供反担保。
二、供应链融资风险分析
供应链融资风险通常包括：供应链融资市场风险、供应链融资信用风险、供应链融资操作风险、供应链融资法律风险，若不对这些风险加以处理的话，便会导致供应链融资各项风险的产生，不利于企业发展。笔者将从四个方面来阐述。
（一）供应链融资市场风险
市场风险是由质押物或抵押物的价值波动引发，如果融资企业无法及时归还融资款，资金融出方便可以对其物品进行拍卖。因为供应链的不同，质押物或抵押物的品种也是多种多样，其价值会受市场供求关系、技术、利率、期货价格变化而变化，如若质押物或抵押物价格下降，便会导致巨大违约风险的出现。
（二）供应链融资信用风险
信用风险又被称为违约风险，是指交易对手未能履行相关义务而导致的风险，是供应链融资面对的最大风险。信用风险产生的主要原因还是归咎于融资企业，其原因如下：
中小企业信息披露不够充分，财务透明度相对较差，导致资金融出方难以实施正确的信用风险评价，最终导致企业决策失误。就目前来看，中小企业管理缺乏完善的管理制度，难以提供全面、真实的财务报表，部分中小企业不愿意对财务信息进行披露，最终导致各种道德风险的产生。中小企业融资成本相对较高，融资规模相对较小，且信息披露不够充分，资金融出方的审查成本便会相对较高。另外，中小企业经营风险相对较高，企业治理结构不够完善，企业决策通常只是由某个人来决定，难免会引发经营风险。
（三）供应链融资操作风险
就目前来说，我国企业缺乏完善的信用体系，中小企业信用披露缺乏完善，这些因素便会导致资金融出方及担保方缺乏一定的能力，无法正确获得准确资料。
操作风险是在操作结算中的流程因素引发的风险，在供应链融资业务中，商业银行、融资租赁公司应对融资企业授信支持性资产加以监控。另外合同缺乏完善的设计，条款中存在的风险会对银行及融资租赁公司造成不利，操作流程的复杂性会导致实际工作难以开展。
（四）供应链融资的法律风险
在供应链融资中也存在一定的法律风险，特别是在提供售后销售回购担保的大型专用设备的融资租赁中。一旦承租方违约，目前对于租赁合同指向的标的物的法律性质的认定就存在不同的定义。有认为设备归租赁公司的、有认为设备归承租方的、也有认为设备该归回购方的，不同的法律解?会造成不同的法律风险。
三、供应链金融融资风防范对策
综上，笔者对供应链融资风险进行了分析，为促进融资工作的开展，应采取多种行之有效的对策，构建完善的供应链融资信任机制、构建信息共享机制、加快资信管理的发展、提高管理人员的素质，笔者将从以下四个方面来阐述。为我国供应链企业融资提供科学对策。
（一）加强市场调研，随时了解市场信息
对于市场风险而言，主要产生于标的物的市场价值的变化。为了防范该风险非发生，就需要随时监控标的物的市场价值的变化，特别是对大型专用融资租赁设备的市场价值的监控。一旦市场价值发生大幅变化，应及时采取措施，如：增加担保物或其他增信措施。
（二）构建科学合理的供应链融资信任机制
为促进供应链融资风险的有效防范，首先应构建一个完善的供应链融资信任机制，从外部环境来看，应构建一个合理的信任保障体系，对社会信任评价体系加以完善，并对中小企业资信加以评估。从供应链融资参与方来说，中小企业应加强与银行、融资租赁公司间的合作，并形成稳定的紧密型关系，并获得更多供应链。从最大限度来说，能降低供应链中企业的道德风险，并构建激励机制，为供应链融资的发展提供支持，这对中小企业而言具有一定应用价值。
（三）建立全面的控制体系
第一，在金融时代的推动下，不管任何资金形式均能转化成现金，且随着现金流速加快，会使现金发生较大改变，从而加大现金风险管理。从中小企业当前的资金循环角度分析，做好现金流的风险管理，首先要合理控制企业资金占用成本，尽可能地缩减资金于企业经营各环节占用量及占用时间。其次，需严格控制企业资金管理成本，做好中小企业信息化构建工作，运用互联网金融的快捷支付、信息量大等特点，合理控制现金流成本，以进一步降低管理风险。
中小企业要加强资金管理，提高资金的使用效率，能科学的规划资金。因此，中小企业应该建立完善的资金预算管理体系，预算方案要科学，从而保证企业合理的运用资金；企业落实和完善审批制度，面对重大事项应该严格按照制度来支付资金，而应收账款也要注重管理，以此提高资金周转率。企业要减少资金的使用成本，就要提高企业本身的优势，降低贷款利息的支出。企业也可以利用闲置的资金来进行科学合理的投资，有效的提高资金的利用率。
（四）提高管理人员的素质，严格审查合同条款
企业管理人员只有掌握扎实的专业知识和先进的管理观念，并且对商务合同有深刻的理解才可能为中小企业的发展提供相应的对策，因此管理人员应该具备灵活的解决突发性问题的能力。企业必须注重培养管理人员的素质，建立管理人员学习的环境并且要定期安排财务人员学习，鼓励员工提高自己的专业水平，企业还可以开展培训工作，比如岗位培训，让企业管理更加专业化，让员工考取相关的证件也很重要，有利于实现专业化管理。企业也应该注重对管理人员的创新能力，让管理人员多接触先进的管理理念，从而激发管理人员的创新思维。中小企业应该制定相应的管理制度来进行监督合同工作，避免合同中潜在法律风险的发生，提高员工参与的主动性和积极性，并且注重培养管理人员的个人思想品德，这样工作职能才能得到有效的发挥。
［关键词］商业银行；供应链融资业务；swot分析；战略选择
长期以来，中小企业融资难一直成为制约我国中小企业发展的主要障碍之一。在传统的银行借贷业务里，中小企业的资金需求与银行愿意提供的贷款数额之间有着较大的差距，加之银行借贷给中小企业的监管资本成本比较高，导致中小企业普遍处于融资难的困境。
近几年，我国大型金融机构结合我国经济环境和中小企业特点，提出了全新的融资方式——供应链融资，解决了中小企业融资难的问题，拓宽了中小企业的融资渠道。所谓供应链金融，就是银行将核心企业和上下游企业联系在一起提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式，即把资金作为供应链的一个溶剂，增加其流动性。从近两年的实践可以看到，供应链融资的应用创造了供应链上核心企业、中小企业和银行三方共赢的局面。
供应链融资作为银行贸易融资业务发展的新方向，其重要性越来越明显。笔者拟通过swot分析我国商业银行供应链融资业务的优势、劣势、机会和威胁，并制定出有关商业银行供应链融资业务的最优战略选择。
一、我国商业银行供应链融资业务的优势
（一）链式的融资方式灵活，可以在一定程度上减少信用风险
与银行传统业务相比，供应链融资不再强调客户（中小企业）的规模、固定资产价值、财务指标和担保方式，而是强调供应链上核心企业的经营规模与信用实力、核心企业与中小企业单笔贸易背景的真实性和贸易的连续性、授信上限与额度的分散原则、封闭性运作与贷款的自偿性等。核心企业的实力能基本上确保避免交易环节、付款环节的潜在风险。通过对物流、资金流控制模式的封闭式运作，银行可以直接按照交易链条将资金直接付给客户的上下游核心企业，一方面确保了供应链上的中小企业具备稳定的现金流；另一方面也保证了银行贷款资金的安全性，使得中小企业的信用风险得以有效隔离和屏蔽，从而降低了信用风险。
（二）客户资源优势
截至2006年年底，我国在工商部门注册的中小企业已经超过千万户，中小企业总数已占全国企业总数的99%以上，对gdp的贡献度超过60%。国内市场的中小企业客户资源潜力巨大，而大中型商业银行的分支机构遍布各大中小城市，在全国有便捷的营业网点和众多的从业人员，可以利用自身的优势大力发掘本土潜在的中小企业客户。商业银行可以横向扩大客户资源，并在原有客户资源基础上纵向延伸服务范围。目前供应链融资业务做得比较成功的主要是四大国有商业银行和一些在贸易融资方面有所成就的股份制银行，供应链主要集中在钢铁、汽车、石化、电信、煤炭等核心实力较强的行业。随着不断的实践探索和经验总结，商业银行可以根据客户的实际情况，有针对性地、分行业分阶段地提供融资，在积累了一定的行业内专业知识、企业信息和市场信息之后，逐步延伸服务范围。除了以上提到的行业，银行在开展这一业务的过程中，也着重关注国家政策的扶持产业和具有潜力的其他行业，比如国内的绿色环保等行业，扩大服务范围，将供应链融资的行业范围逐步扩大，惠及更多的中小企业。
（三）成本优势
相对于传统贸易融资，供应链融资更加关注核心企业，在此基础上扩大了上下游优质中小企业的客户基础，降低了贷款调查成本，增强议价能力，提高了银行利润。
二、我国商业银行供应链融资业务的劣势
（一）操作风险
供应链融资在降低中小企业信用风险的同时，加大了银行的操作风险。银行需要对贸易项下的货物、应收账款、业务流程进行监控，同时供应链上业务流程环节多，决策链条长和环节多的情况，也要求银行从业人员对贸易项下的企业商品经营规模有深刻的了解，建立专业化的审查、审批团队和专业的产品业务团队，加大了业务人员的操作风险。
（二）整体风险
供应链融资虽然在一定程度上降低了中小企业的信用风险，但同时也加大了供应链的整体风险。因为供应链融资的信用基础是供应链的整体管理水平和核心企业的管理与信用实力，随着融资工具不断向上下游中小企业延伸，风险也会相应扩散。这就要求银行在考察风险时，首先要立足于供应链的总体风险，以确保供应链的可持续性。
（三）相关法律法规不够完善
供应链融资包括四大类金融主体：银行、企业（包括核心企业和上下游中小企业）、相关的中介组织（包括物流公司、保险公司等）和监管机构。主体的复杂性决定了法律适用的复杂性和不确定性。而供应链融资又属于金融创新产品，传统的监管法律难以适应金融创新的发展，现有的法律法规加剧了潜在的风险。总的来说，供应链融资风险集中在动产担保物权中的法律风险，其可能造成的损失分为以下三种方式：（1）银行或其员工、机构在法律上的无效行为；（2）法律规定和结果的模糊性和不确定性；（3）法律规范的相对无效性 。
三、外部环境分析
（一）机会分析
供应链融资是为中小企业量身定做的一种新型融资模式。随着我国宏观经济持续稳定增长，我国中小企业的外部经济环境也不断改善。2003年第九届全国人民代表大会常务委员会通过了《中小企业促进法》并正式实施。这标志着我国对中小企业加强扶持的工作已经进入了法制轨道。中小企业的发展在我国受到越来越多社会各界的广泛认同和决策高层的高度重视，这必将对中小企业的发展起到巨大的促进作用。但中小企业在发展过程中融资成本过高，企业不堪负重，资金短缺成为中小企业“造血”难的关键。此时开始供应链融资业务为中小企业“输血”，无疑会给广大的企业创造契机，同时也给银行业务带来更多的发展空间。
（二）威胁分析
1、潜在竞争者的进入和人才的流失。外资银行资金实力雄厚，拥有先进的管理经验和研发能力，又可以凭借较高的国际声望在国内高薪招揽更多更优秀的人才。它的介入对我国商业银行业务的发展造成了很大的外部威胁。
2、经济危机的影响。我国的中小企业，尤其是沿海城市的中小企业受金融危机的影响较大，降低了原本预期的偿债能力，许多银行遭受坏账的可能性增大。
3、商业银行供应链融资业务竞争加剧。由于金融产品具有很强的同质性和易模仿性，一旦有一家商业银行首先进行了金融创新，其他银行就有可能在短时间内也开发类似产品。例如，深发展银行早在2003年提出“1+n”模式并推广“供应链金融”与“池融资”的品牌以后，其他商业银行竞相模仿，中国银行推出了“‘达’系列贸易融资”，建设银行推出了“供应链融资”，光大银行推出了“阳光供应链”，兴业银行推出了“‘金芝麻’供应链金融服务”以及招商银行推出了“电子供应链金融”等，导致供应链融资业务竞争更加激烈。
四、商业银行供应链融资业务的swot矩阵分析
基于以上对我国商业银行供应链融资业务的swot分析，我们构建一个swot矩阵（图1），从而形成我国商业银行供应链融资业务拓展的四种战略。
（一）so战略：它要求商业银行依靠内部优势，利用外部机会
供应链融资业务市场需求潜力很大，商业银行通过金融创新推进中小企业的市场开发，并迅速占领市场，提高银行的利润率。一般情况下，so战略适合应用于商业银行的供应链融资业务拓展初期。
（二）wo战略：利用外部机遇，克服自身劣势
这种战略是一种主要依靠市场给予商业银行拓展业务的机遇，克服自身不足，达到银行业务长足发展的战略。这一战略主要在商业银行的业务具有一定的发展规模，进一步拓展业务时用到的策略。在这一阶段的战略里，银行规范整体业务操作流程，加强业务操作风险控制，谨慎选择担保物，严格管理资金流，加强与物流企业、客户的多方合作战略，以降低整体风险，努力将劣势转换为优势。
（三）st战略：发挥内部优势，回避外部威胁
这种战略在看到银行内部优势的同时，更关注来自于竞争对手和商业银行外部的威胁。为解除威胁，商业银行通过个性化、差异化提升自身品牌的竞争力。不断加强供应链融资业务的创新能力、丰富供应链融资业务内容以提升银行的市场竞争力。这是一种在商业银行业务发展比较成熟的阶段所采用的策略。
（四）wt战略：减少内部劣势，回避外部威胁
一般当商业银行业务发展过程中劣势因素大于优势因素，同时又遇到外部威胁时，会选择这种战略。通过规范整体业务操作流程，加强风险控制，完善管理制度，健全人才培养机制，注重产品创新，加强品牌建设等方法，将这些劣势因素逐个击破。
通过上述对商业银行供应链融资业务的swot矩阵分析和四种战略的简要评析，结合目前中国商业银行发展的现状，目前商业银行供应链融资业务的发展战略宜采用so战略和wo战略。这是因为我国的供应链融资业务正处于拓展初期，在发展过程中所遇到的威胁较少。目前我国商业银行在供应链融资业务方面的优势是其他非商业性银行短期内无法超越的。因此，商业银行要利用这一有利机会，在加强风险控制和完善管理制度的基础上，大力拓展业务。
五、供应链融资业务发展的具体策略
通过上述对商业银行供应链业务的swot矩阵分析，我国商业银行在拓展供应链融资业务时应采用so战略和wo战略。为了有效执行和实施这两种战略，促进我国商业银行供应链业务的进一步发展，商业银行需采取以下策略：
（一）市场竞争策略
1、 进行准确的市场定位。这包括顾客定位、经营领域定位和产品定位。首先来看顾客定位。商业银行应该满足核心企业客户和上下游企业客户的个性化需求，创造出有新意和共赢的营销策略，培育良好的银企关系，建立起银行与企业之间的稳定的信用关系。再来看经营领域定位。为了推动供应链融资业务长期可持续发展，商业银行应在总行设立专门的机构，负责供应链融资业务的推广和宣传，在经济发达、产业集中、低于附加值高的地区设立分支机构，同时做好与当地企业的互动工作。最后，来分析产品定位。产品管理部门应根据市场需求设立独具特色的供应链融资业务的品牌，并加强品牌战略的实施。这是因为商业银行的同质性决定了自身建立起与众不同的融资业务难度较大，这就要求商业银行在品牌的创立、塑造和培育过程中不能急功近利，需做好长期基础工作，通过一步一个脚印扎扎实实的努力，捍卫供应链融资业务品牌的地位。
2、 加强业务人员的更新与培养，高度重视人力资源管理。商业银行员工的素质是进行核心能力竞争的关键，一流的人才、优秀的员工是形成商业银行核心竞争力的决定性因素。商业银行可以通过对业务人员进行拓展训练、脱产培训等手段提高业务人员的专业素质、促进员工的潜力开发。同时，建立起有效的激励机制和考评机制，提高员工的工作积极性和整个银行的凝聚力。
3、加大产品创新力度，突出产品特色，提升产品功能，拓展业务范围，满足市场和客户对供应链融资业务服务品种多、渠道广的需求。以金融科技发展为背景，为满足核心企业和上下游中小企业为基础，以风险防范和风险控制为根本，进行供应链融资业务的产品创新，拓展目前的业务范围以适应市场需求，达到银企共赢的目的。
（二）风险防范策略
1、信用风险。建立企业信用评估机制，建立一套全方位、动态的信用评价体系，对合作企业进行风险评估，从源头上防范企业信用风险。除此之外，供应链融资在降低了中小企业信用风险的同时，加大了银行的整体风险。因此，商业银行需要在供应链融资的角度对所有成员企业的潜在风险进行系统评估。
2、操作风险。建立专业的审查、审批团队，通过对交易链各个环节的授信覆盖，将授信对象的交易方信誉和资质也纳入授信业务中，构造授信操作过程中的封闭性和自偿性。
3、政策风险。供应链主要集中在钢铁、汽车、石化、电信、煤炭等核心实力较强的行业。商业银行在提供供应链融资的同时需关注国家的相关政策，在国家及产业政策的引导下适当调整对授信对象的授信额度。
（三）战略合作策略
1、加强与核心企业的合作。在与上游的中小企业的合作过程中，需向核心企业证实授信对象的贸易背景真实性，对中小企业的生产进行监控以确保融资用于组织生产，并督促企业按时向核心企业交货等。另外，商业银行在这一过程中还可以为核心企业提供资金管理、理财等服务。
2、加强与第三方物流企业的合作。物流公司掌握着对货物的运输、监管等环节，为商业银行建立起一面“防火墙”，就企业的经营活动向银行及时提供预警以帮助银行降低风险。很显然，物流公司在这一过程中充当了银行人的角色，保障了信贷的支持资产安全。
［参考文献］
［1］杨绍辉、从商业银行的业务模式看供应链融资服务［j］、物流技术,2005,(1)、
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