乙方：____________律师事务所
鉴于：甲方系在浙江注册成立的民营企业。
乙方系经浙江省司法厅批准成立的合伙制律师事务所，为客户提供各类诉讼和非诉讼法律服务。
甲方欲寻找能为其提供投资或其他和投资相关业务的合作伙伴，以进一步促进企业发展，乙方现将在上海注册的____________中国投资基金介绍给甲方，洽谈合作事宜，同时乙方也能为甲方的经营发展提供法律服务。本着互惠互利的原则，经双方友好协商，特订立如下合作协议，共同遵照履行：
定义：甲方包括协议上的甲方以及甲方的关联企业
____________中国投资基金包括在上海注册的____________中国投资基金及其介绍的相关联的合作伙伴。
一、甲乙双方如实向对方提供各自的营业执照等与经营活动相关的有关资料，双方自觉保守对方商业秘密。
二、甲方的职责
1、本着诚实信用的原则，如约参加乙方组织的每一次与____________中国投资基金的谈判；
2、负责及时向乙方提供其____________中国投资基金进行谈判的进展情况及相关资料；
3、按约向乙方支付本协议所规定的相关费用；
三、乙方的职责
1、负责联系、组织____________中国投资基金与甲方进行接洽谈判；
2、为甲方提供其与____________中国投资基金进行商务活动所涉及的各类法律咨询；
3、参与甲方与____________中国投资基金进行的商务谈判活动；
4、审查、起草、修改甲方与____________中国投资基金合作的各类法律文书；
5、就甲方与____________中国投资基金的合作项目进行相关的调查、见证、论证，出具相关的见证书、法律意见书。
四、费用收取
甲方一经与____________中国投资基金达成项目合作意向书，必须向乙方支付法律服务费，法律服务费分以下情形收取：
1、甲方接受____________中国投资基金直接投资的（包括合资、合作、借款等形式），在甲方与____________中国投资基金签订协议后__________天内按投资总额的____________%收取；
2、甲方与____________中国投资基金达成资产重组、合并收购、安排上市及其他形式业务合作的，在甲方与乙方介绍的_________中国投资基金签订协议后____________天内按不低于____________万元人民币的金额收取服务费。具体金额双方在____________万的基础上另行协商。
3、乙方按上述1、2项向甲方收取费用，不影响乙方向____________中国投资基金收取费用及享受甲方当地政府有关引进外资的奖励。
五、其他事项
1、本合同一式二份，双方各执一份，经双方代表签字和盖章后生效，具有同等法律效力；
2、本合同履行地在乙方住所地。
3、在履行本合同中如有争议，甲乙双方须友好协商解决，协商不成的，提交杭州仲裁委员会仲裁。
甲方：__________________
_______年______月_____日
关键词：对赌协议 风险 对策
随着中国经济的发展，改革开放的不断深入，国际投资机构越来越多地投资于中国的优秀企业，尤其是优秀的民营企业。也有越来越多的国内企业以接受对赌协议来获得国际资本的注入，然而其最终的结果也是截然不同，有成功的也有失败的。对赌协议在投资中的应用也越来越受到人们的关注。
一、对赌协议概述
1、对赌协议的基本概念
(1)对赌协议的概念
对赌协议是一个来自国外的投融资范畴的概念，英文名为“Valuation Adjustment Mechanism（VAM）”,翻译成中文为“估值调整机制”。是投资方与融资方在达成协议时，双方对于未来不确定情况的一种约定。如果约定的条件出现，投资方可以行使一种估值调整协议权利，用以补偿企业价值被低估的损失；如果约定的条件不出现，融资方则行使一种权利，用以补偿高估企业价值的损失。
(2)对赌协议的性质
对赌协议实际上就是期权的一种形式。期权是指在未来一定时期可以买卖的权力，期权交易事实上也是这种权利的交易，这种权利交易的价格都是事先约定的。因此，从对赌协议的特点来说，属于一种期权，是一种高风险、高收益的期权。
对赌协议一旦签署，便具有了法定的效力，双方必须严格遵守。对于投资方来说，是锁定投资风险、获得超额收益的一种有效方式，对于融资方来说，尤其对于公司的管理层来说，这是一种有效的激励方式。因此，对赌协议实际上也是一种激励方式，并在公司的股权激励中得到不同形式的运用。
2、对赌协议的基本要素
(1)对赌协议的主体
对赌协议的主体一般由投资方、融资方组成。但投资方为了激励管理层，促使企业快速发展而获得更大的收益，往往会要求管理层参与。因此，对赌协议一般是由投资方、融资方（被投资企业）及管理层三方参与的协议，尤其对于创业企业来说，作为创业者的管理层更会是投资方需要着力加以激励约束的主体之一。
(2)对赌协议的筹码
对于创业投资来说，对赌协议的筹码一般会选择股权，这是因为创业企业本身就是资金缺乏而寻求投资方，一般无法承担现金的筹码，而且股权对于投资方来说是较为容易变现的资产。而对于成熟企业的投资来说，其对赌协议的筹码除了股权外，还可能是现金补偿、董事会席位、分红比例或者管理层的更换等，既可以是财务性的，也可以是非财务性的，没有统一的标准，只要是能够对双方利益产生制约影响的均可能成为对赌协议的筹码。
(3)对赌协议的行权条件
对赌协议的行权条件就是对赌协议约定的标准，当约定的标准达到时，就要行使协议，对赌双方获得（或失去）相应的筹码。行权条件的合理设定对于对赌协议主体来说是非常重要的，条件过低，则无法有效锁定投资方的信息不对称风险，更无法实现对融资方的激励和约束，投资方无法最大程度实现自身的投资收益；条件过高，则融资方无法达到既定的目标，最终遭受巨大的损失，同时使投资方也无法最大程度实现自身的投资收益，对双方均不利。
二、对赌协议的动因及其风险应对
1、对赌协议的动因
(1)投资方的三个动因
一是由于投融资双方信息不对称。这种信息不对称有主观的原因和客观的原因，主观的原因是融资方为了成功融到资金所进行的刻意包装和隐瞒，客观的原因是投资方无法通过尽职调查穷尽对被投资企业的了解，或者无法完全确保尽职调查的准确性，因此投资方为了规避由此而产生的风险，通过对赌协议预留对投资估值调整的主动权，一旦风险因素出现，则向对自身有利的方向调整估值；
二是投资方为了减少投资决策的风险。投资决策在整个投资过程中是一项至关重要的程序，同时也是风险最大的程序，为了减少投资决策失误的风险，投资方往往会利用资金持有方的优势地位，通过对赌协议来锁定投资决策风险，变不可控为可控。
三是投资方为了实现自身投资收益的最大化而采取的一种激励工具。投资方投入资金其最大的期望是收益最大化，因此，为了有效约束被投资方管理层，最大程度激发管理层的积极性和创造性，实现被投资企业的最大幅度增值和增长，投资方往往会通过对赌协议来约定一定的业绩标准及相应的奖惩条例，以实现对管理层的激励。
(2)融资方的三个动因
一是企业发展所需资金的渴求。从资金需求的角度来说，融资方接受对赌协议更多的是一种被动的妥协，因为资金是企业发展过程中最为重要的资源之一，资金对于企业就像汽油对于汽车，制约着企业发展的步伐。因此，为了获得企业发展所急需的资金，融资方很多情况下会被动地接受投资方发起的对赌协议，虽然就协议的内容也会与投资方进行讨价还价，但这种讨价还价的能力很低，而且可以说是不对等的。
二是海外上市的需求。国内的企业在沪深上市的难度比较大，程序很复杂，很多企业转向海外寻求上市，希望在难度较小的香港或者纳斯达克上市，在这些方面，国际投行具有先天的资源优势，有能力为企业提供这方面的帮助。
三是提升品牌的需求。现在投资中国的国际投行或者机构，在国际上大多具有较大的知名度，获得这些机构的投资将很大程度提升企业的品牌和影响力，这也就是国内企业所谓的借势。这些价值都是无法用钱来衡量的。
2、对赌协议的风险
对赌协议运用的好，能有效防范投资决策的风险，也能有效实现对融资方管理层的激励，但如果运用不好，将给投融资双方带来很大的风险，尤其是融资方，其承担的风险将更大。
(1)对赌协议行权标准失衡的风险
从投资方来说，出于自身利益的驱动，可能提出过于苛刻的行权标准，而融资方出于资金需求的原因，加上缺乏足够的讨价还价能力，可能在没有客观估计企业自身的发展状况及行业发展趋势的情况下，盲目接受对赌条款，这样将使得对赌协议的行权标准失衡。最终的结果是过高的行权标准给企业造成过高的经营压力，阻碍企业的健康发展，有违投融资双方实现共赢的初衷，使得双方遭受不同程度的损失。
(2)滥用对赌协议的风险
作为投资方，当对赌协议这个工具出现后，可能会使其放松投资决策前期的工作，过分依赖对赌协议的应用，比如在尽职调查中不再严肃认真深入，滥用对赌协议作为其投资决策的补救。这样，投资决策就可能面临前期调查不尽职，对决策过程重视程度不够的问题，对赌协议将投资的风险放大了。
(3)投、融资方短期行为的风险
对赌协议的签订给融资方会形成一定的经营压力。融资方可能会为了设定的业绩目标采取一些短期行为，盲目非理性扩张，甚至虚构利润，进行一些违背常规甚至是违法的经营运作，最终使企业受到伤害；而投资方也可能出于短期利益驱动，在融资方提升业绩的同时，通过二级市场减持股份套利退出，使得企业因股价下挫，公信力下降而遭受损失。
3、对赌协议的应对策略
对赌协议对于投资方来说，几乎一直处于一种较为优势的地位，其风险相对来说比较低，而从融资方的角度来说，应十分慎重地接受对赌协议这种方式，以免因为对赌协议的签订影响企业的长远发展。融资方应从以下几个方面来应对对赌协议：
(1)深入分析自身的发展战略
融资方应深入分析自身的发展战略，做好未来的发展规划，分辨目前的融资需求是否对于企业的未来发展至关重要，以确定是否需要委曲求全接受对赌协议获得资金。同时也应该结合企业未来的发展战略仔细规划资金的使用，使有限的资金产生最大的效用。
(2)理性分析企业自身的发展能力
融资方应理性分析企业自身的优势和劣势，合理评估自身未来发展的能力，理性考虑是否具备实现对赌协议条款的能力。
(3)合理设定对赌协议的行权标准及筹码
融资方需要仔细研究投资方提出的对赌条款，与投资方协商将行权标准确定在一个合理的范围，对赌的筹码也不应超过企业所能承受的范围，超过自身承受能力的对赌协议有可能将企业带入困境甚至遭受巨大的损失。
(4)灵活设置对赌协议的止损条款
由于对赌条款一般说来较为苛刻，而且持续时间3-5年甚至更长，由于企业内外部环境不断发生变化，这些都可能影响到对赌条款的实现，融资方应在协议中灵活约定一些柔性的条款，或者约定一些止损的条款，将风险控制在可以接受的范围之内，当风险过大时及时中止协议，止损出局。
(5)制定应对风险的预案
作为融资方，应该深入分析对赌协议的风险，把可能出现的情况做好充分的估计，并针对可能出现的风险制定相应的应对预案，以免风险发生时缺乏相应的应对措施，最终使企业陷入更大的困境。
对赌协议是一柄双刃剑，其利弊在于双方的合理灵活把握，对赌协议在投资中的成功运用应该是实现投融资双方的共赢。
只有投融资双方将利益统一起来，灵活合理地运用对赌协议，使对赌协议成为投资过程中的导航仪，共同推动企业健康良性长远发展，最终才能实现双赢的结局。只有设计完善、实现投融资双方双赢的对赌协议才是真正成功的对赌协议。
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一、对赌协议的基本概念
对赌协议（Valuation Adjustment Mechanism）并非单纯的射幸协议，而是投融资双方在无法确定当期被投资企业股权价值的情况下，为促成投资而设计的“先行投入，期满调整”的投资合同条款，是私募投资成熟市场普遍采用的一种灵活定价并调整的投资机制。结合字面含义和这一机制的一般设计，将Valuation Adjustment Mechanism译为“估值调整机制”更为适宜，也有业内专家称其为“（股权）价格调整协议”。
顾名思义，估值调整机制包括“估值”和“调整”两个机制，其中“估值机制”是指投资方与被投资公司及其原股东（往往也是被投资企业的创始人团队和管理者）约定，依据双方商定的市盈率（P/E）和被投资公司及其股东对被投资公司一定期限内业绩的承诺，对被投资公司股权的当期价值做出初步计算，并以此作为计算该笔投资应占股权的依据，通过增发或股权转让进行出资；而“调整机制”是指在约定期限届满时，根据被投资公司实际的经营业绩，计算该笔投资实际应占有股份或被投资企业实际应占用的该笔资金数额，并对超出或不足的股权份额或资金占用进行“多退少补”的调整；特别地，调整机制还包括当投资人认为实际业绩偏离承诺导致投资目的不能实现的情况下，约定通过原股东回购投资人股权等方式使投资人“退出”的投资协议安排。
二、信息不对称下的定价和监管
无论是投资前的定价阶段还是投资后的管理阶段，投资方与管理者对被投资企业的经营情况都存在严重的信息不对称和“委托―”关系下的道德风险，双方既无法通过一次性订立绝对理性的出资合同完成定价和出资，也无法在出资后保证管理者勤勉尽责。估值调整机制恰恰解决了这两个相伴而生的困境：在估值阶段，投资人无需担心因被投资企业及其管理者夸大甚至虚构业绩前景而导致估值过高和投资受损，只需商定市盈率等股权价值的计算方法折算出资所占股权；而被投资企业及其管理者则要顾虑业绩不达标时对投资人出资和股权补偿的压力，从而避免夸大业绩前景；在估值调整机制作用期间，由于调整机制的约束和激励作用，被投资企业管理者为实现业绩承诺将更倾向于勤勉尽责地经营企业；在调整阶段，一旦被投资企业业绩不达标，出现根据双方商定的方法计算，所投资股权价值被高估的情况，则投资者可以获得相应的资金或股权补偿，从而有效地规避了投资风险，实现投融资双方的双赢。
三、对赌协议的合法性分析
总地来看，各界对对赌协议有效性的质疑主要集中在“是否违反法律、法规的禁止性规定”“是否损害公司利益和公司债权人利益”等方面。实际上，这些质疑都未考虑到对赌协议的目的和特点，没有真实体现这一机制的目的合法性和对意思自治的保护。
（一）对赌协议遵循了意思自治原则
从设立过程来看，对赌协议或者说估值调整机制是在投资方寻求投资收益和被投资企业的原股东寻求低成本融资的共同目标下，经过双方的双向选择、细致周密的尽职调查和谈判磋商，在对公司股权估值、投资额、投资期限、实现条件和估值调整责任等诸多事项协商一致的基础上完成的；双方对自有资金和股权的（预期）处分过程并未损害除双方之外任何第三方的利益，充分体现了意思自治原则。对于投资完成之前被投资公司的原债权人来说，以投资额为限的资金补偿无论是否侵蚀注册资本，都不构成对其债权的损害；而对于投资完成后、调整机制作用前被投资公司的新债权人来说，估值调整机制对被投资企业的影响应自行判断和承担，投资人没有承担相应责任的法律关系基础和依据。因此，在订约过程中，只要投资方与被投资企业及其原股东在充分了解自身实力和诉求的基础上对对赌协议达成一致，根据投资额和实际业绩情况在合理范围内进行补偿调整，那么基于意思自治原则，应是合法有效的。
（二）对赌协议遵循公平原则和等价有偿原则
身份证号码：_______________________________
户籍地址：_________________________________
乙方：(委托人)：____________________________
身份证号码：_______________________________
户籍地址：_________________________________
基于平等、公平、自愿的原则，甲乙双方在充分信任的基础上，经友好协商，就乙方委托甲方进行投资的相关事宜，自愿达成如下协议，以资共同遵守。
一、委托事项及融资费用
1、1 乙方出资人民币_________万元(¥___________)（下称“委托资金”），委托甲方投资于_____________(以下简称“标的项目”)。乙方自愿在双方共同认可的交易机构开设以下资金账户：
(1) 开户机构：________________
(2) 账户姓名：________________
(3) 账户号码：________________
投资要求：
(1)投资成本：________________
(2)投资期限：________________
(3)其他：______________________
1、2 本协议签订后，乙方将向甲方账户划转上述委托资金，具体的资金数额以乙方实际划转的金额为准。
甲方指定如下账户作为委托资金的接收账户：
开户机构：________________
账 户：________________
账 号：________________
1、3 委托资金划转至甲方指定账户，即视为乙方已将委托资金交付给甲方。
1、4 为保障委托资金专款专用，乙方有权引入银行以资金监管方式对甲方上述指定收款账户及委托资金进行监管，并有权要求银行以乙方指令作为资金对外划付的指令，甲方须无条件予以配合。
二、投资分配及撤资
2、1 自乙方委托资金转入甲方指定账户之日起，甲方应在__日内完成投资，甲方未能在该期限内完成投资的，应及时与乙方沟通，由双方协商资金的后续处理事宜。
2、2 甲方依约完成投资的，按实际投资收益的________%分享收益，按实际投资亏损的_________%承担风险，投资期限到期后三个工作日内，甲方向乙方返还投资款，并按照投资收益情况结算损益分成，也可续签委托投资协议。
委托投资期限为_____年，自_____年_____月_____日至_____年_____月_____日止。
2、3 投资期限内，若乙方需提前撤资，需提前30日向甲方提出，甲方予以返还全部本金并返还当日结算投资收益，由此产生的额外费用及损失由乙方自行承担，如有收益，甲方按实际投资收益的________%分享收益，否则乙方承担违约责任。
2、4 协议终止时，甲乙双方按本协议约定对账户亏损或盈利进行分配结算。
三、甲方的权限范围
3、1甲方须要向乙方提供基本资料，如身份证，联系方式。
3、2受乙方委托，甲方有权对乙方的投资资金自主操作和管理，并应高度负责，定期向乙方通报资金使用状况，确保乙方的资金安全。本协议项下，甲方仅能依约将乙方的委托资金用于投资标的项目，未经乙方书面同意，不得挪作其他用途。
3、2 甲方必须根据本协议1、1条约定的具体投资要求对标的项目进行投资，若标的项目实际情况与该投资要求不同，则甲方应及时与乙方沟通，经乙方确认后，方可继续进行投资。
3、3甲方有责任和义务对乙方的账户资金、交易记录等资料保密，不得对其他人泄漏。
3、4双方确认，依约完成投资后，乙方为该投资项目下所有权益的实际权利人，甲方仅为乙方人，甲方不对该投资享有任何实质性的权益，未经乙方书面同意，甲方不得对该投资项下的权益进行出让、设定担保或进行其他任何可能会对乙方权利产生不利影响的处置行为。
四、乙方权利和义务
4、1 乙方须向甲方提供基本资料，包括真实姓名、身份证号码、联系方式。
4、2对甲方的操作有监督权和建议权，应甲方要求乙方有义务配合甲方操作。
4、3 乙方对甲方所提供的投资理财交易信息负有保守秘密的义务，未经甲方同意，乙方不得擅自将交易记录等向第三方提供或泄漏。
五、协议变更和终止
5、1 本众筹协议是双方关于本项委托的最新文本，将取代在此之前达成的任 何书面或口头的众筹协议范本。5、2对本协议中的约定如需要修改或有未尽事宜，需要经过双方协商同意后以书面形式加以修改和签订补充协议。
5、3如因乙方原因导致协议终止或解除，甲方有权依据本协议追究乙方违约责任。 5、4在执行本协议过程中，对发生的任何争执，首先应通过友好协商解决。如不能协商解决的，任何一方均可向乙方所在地的人民法院起诉。
六、其他
6、1 本众筹协议经双方签字盖章后生效，一式两份，双方各执壹份，具有同等法律效力。
6、2 本协议自双方本人签字生效。
附件：利润分配明细表（本页无正文，为《众筹投资协议》的签署页）
甲方签字(盖章)：
签约时间： 年 月 日
【关键词】事业单位 对外投资投资基金
在市场经济体制逐步建立的背景下，我国大多数事业单位都面临着深刻的改革，对外投资在事业单位资产核算中占的比例越来越大，而《事业单位会计制度》和《事业会计准则》对事业单位对外投资的财务管理与会计核算作出了规定，随着改革的不算深化，经济环境与制度制定时时相比有了较大的改变，在现在看来对对外投资的相关规定有许多需要改进的地方，尤其是事业单位材料对外投资和无形资产对外投资。
一、对事业单位对外投资会计核算的相关规定
现行《事业单位制度》第117号科目“对外投资”使用说明中规定，属于一般纳税人的事业单位向其他单位投出材料，按合同协议确定的价值，借记本科目，按材料账面价值（不含增值税），贷记“材料”科目，贷记“应交税金――应交增值税（销项税额）”科目。按合同协议确定的价值扣除材料账面价值与应交增值税的销项税额的差额，借记或贷记“事业基金――投资基金”科目；同时按材料的账面价值借记“事业基金―――般基金”科目，贷记“事业基金――投资基金”科目。属于小规模纳税人的事业单位对外投出材料，按合同协议确定的价值，借记本科目，按材料账面价值（含税）贷记“材料”科目。按合同协议确走的价值与材料账面价值的差额，借记或贷记“事业基金――投资基金”科目；同时，按材料账面价值，借记“事业基金――一般基金”科目，贷记“事业基金――投资基金”科目。事业单位向其他单位投入的无形资产，按双方确定的价值，借记本科目，按账面原价，贷记“无形资产”科目，按其差额，借记或贷记“事业基金――投资基金”科目；同时按无形资产账面价值，借记“事业基金――一般基金”科目，贷记“事业基金――投资基金”科目。针对以上规定，笔者认为存在以下问题。
二、关于一般纳税人以材料对外投资的核算
一是应明确“合同协议确定的价值”是含税价还是非含税价。根据增值税会计处理规定，将自产、委托加工或购买的货物作为投资，提供给其他单位或个体经营者，应视同销售货物计算应缴增值税。据此，事业单位对外投出材料时在对外投资的计价中应包含增值税。因此，上述/合同协议确定的价值中若已含增值税，则可按合同协议确定的价值，借记“对外投资”科目；若上述合同协议确定的价值为不含税价值，则应以此价值与应交增值税之，借记“对外投资”科目。
二是事业单位对外投出材料，其增值税的计税依据应为不含税的合同协议价，而不是材料的账面价值或含税的合同协议价。对外投出材料视同销售行为，应按销售的一般会计处理计算增值税。
三是“事业基金――投资基金”科目金额应与“对外投资”金额相等。按材料账面价值调整事业基金明细账是不合适的。在事业单位以材料对外投资时，增值税也就形成了单位的实际支出，成为事业单位在投资业务上所占用的资金，应同材料的账面价值一起调整到“事业基金――投资基金”中去。这样也就使“事业基金――投资基金”科目金额应与“对外投资”金额相等。
针对一般纳税人以材料对外投资的核算中的相关问题，笔者认为在核算中应明确合同协议价的内容，以不含税的合同协议价为基础来计算相关增值税，并将此增值税调整到“事业基金――投资基金”中去。
三、关于以无形资产对外投资的核算
事业单位以固定资产对外投资，应按评估价或合同、协议确认的价值借记本科目，贷记“事业基金――投资基金”科目；按账面原价，惜记“固定基金”，贷记“固定资产”科目。对以无形资产对外投资的核算却没有设置与“固定基金“相对应的”无形资产基金“科目。投出固定资产的账务处理与投出无形资产的账务处理差别太大，不利于规范事业单位的会计核算。另外，现行事业单位会计制度没有规定无形资产提取折旧的问题，账面价值始终是原值，因此对该资产的实际现值无法估计。这样对企业的资产估计不利，会高估资产价值。在意无形资产对外投资时应视同销售，计算相关税费。针对以上问题，笔者认为事业单位以无形资产对外投资，相关的会计分录为：
借：对外投资（协议价值加上应支付的相关税费）
贷：事业基金――投资基金（协议价值）
应交税金（应支付的相关税费）
借：无形资产基金（无形资产净值）
无形资产摊销（无形资产的摊销额）
贷：无形资产（无形资产入账价值）
下面以例子来进行具体说明。
例1：甲事业单位（不实行内部成本核算）将一项专利权投资于某股份有限公司。专利账面余额为80 000元，已摊销20 000元，该专利经双方确定的价值为100 000元。
借：对外投资105 000
贷：事业基金――投资基金100 000
应交税金――应交营业税5 000
借：无形资产基金60 000
无形资产摊销20 000
贷：无形资产80 000
随着近几年事业单位利用资金形式的多样化，对外投资成为了事业单位的重大财务活动，必须加强务管理与会计核算。现行的1996年《事业单位财务规则》和1997年《事业单位会计制度》对此作出了一些规定。但十几年来事业单位对外投资的环境和对外投资的意识与规则、制度都发生了很大变化所以现行的制度逐渐显示出其弊端，因而十分有必要对事业单位对外投资的现行规定进行深入研究发现存在的问题进行深入的研究，并提出更加适合经济和社会发展的准则改良建议，以适应不断变化的社会需求，反映真实的事业单位财务状况，给信息使用者以有价值的会计信息。
参考文献：
共同投资入股协议书
一、共同投资人资料
甲方：身份证号：电话：
乙方：身份证号：电话：
丙方：身份证号：电话：
丁方：身份证号：电话：
戊方：身份证号：电话：
风险提示：
合作的方式多种多样，如合作设立公司、合作开发软件、合作购销产品等等，不同合作方式涉及到不同的项目内容，相应的协议条款可能大不相同。
本协议的条款设置建立在特定项目的基础上，仅供参考。实践中，需要根据双方实际的合作方式、项目内容、权利义务等，修改或重新拟定条款。
甲、乙、丙、丁、戊五方共同投资人（以下简称共同投资人;）经友好协商，根据中华人民共和国法律、法规的规定，就五方共同出资筹办公司，达成如下协议。
二、共同投资人的投资额和投资方式
风险提示：
应明确约定合作方式，尤其涉及到资金、技术、劳务等不同投入方式的。同时，应明确各自的权益份额，否则很容易在项目实际经营过程中就责任承担、盈亏分担等产生纠纷。
共同出资人的出资额为人民币_________元，其中甲方出资_________元，占出资总额的_________%。乙方出资_________元，占出资总额的_________%。丙方出资：_________元，占出资总额的_________%。丁方出资：_________元，占出资总额的_________%。戊方出资：_________元，占出资总额的_________%。
三、利润分享和亏损分担
1、共同投资人按其出资额占出资总额的比例分享共同投资的利润，分担共同投资的亏损。
2、共同投资人各自以其出资额为限对共同投资承担责任，共同投资人以其出资总额为限对公司承担责任。
3、共同投资人的出资形成的股份及其孳生物为共同投资人的共有财产，由共同投资人按其出资比例共有。
4、若共同投资的股份转让后，各共同投资人有权按其出资比例取得财产。
四、事务执行
风险提示：
应明确约定合作各方的权利义务，以免在项目实际经营中出现扯皮的情形。
再次温馨提示：因合作方式、项目内容不一致，各方的权利义务条款也不一致，应根据实际情况进行拟定。
1、共同投资人委托_________方代表全体共同投资人执行共同投资的日常事务，包括但不限于：（1）在公司发起设立阶段，行使及履行作为公司发起人的权利和义务。（2）在公司成立后，行使其作为公司股东的权利、履行相应义务。（3）收集共同投资所产生的孳息，并按照本协议有关规定处置。
2、其他投资人有权检查日常事务的执行情况，_________方有义务向其他投资方报告共同投资的经营状况和财务状况（五方协商经营状况、财务情况为一季度一次）。
3、_________方执行共同投资事务所产生的收益归共同投资人，所产生的亏损或者民事责任，由共同投资人承担。
4、共同投资人可以对_________方执行共同投资事务提出异议。提出异议时，应暂停该项事务的执行。如果发生争议，由共同投资人共同投票决定（少数服从多数）。
5、共同投资的下列事务必须经所有共同投资人同意：（1）转让共同投资于股份有限公司的股份。（2）以上述股份对外出质。（3）更换事务执行人。
五、投资的转让
1、共同投资人向共同投资人以外的人转让其在共同投资中的全部或部分出资额时，须经共同投资人同意。
2、共同投资人之间转让在共同投资中的全部或部分投资额时，应当通知其他共同出资人。
3、共同投资人依法转让其出资额的，在同等条件下，其他共同投资人有优先受让的权利。
六、其他权利和义务
1、委托方及其他共同投资人不得私自转让或者处分共同投资的股份。
2、共同投资人在公司登记之日起三年内，不得转让其持有的股份及出资额。
3、公司成立后，任一共同投资人不得从共同投资中抽回出资额。
4、公司不能成立时，对设立行为所产生的债务和费用按各共同投资人的出资比例分担。
5、_________方一个季度必须出具一次共同投资人的存款数、公司货物盘点单、固定财产清点单、员工工资发放清单、杂项支出清单方在处理对外事务时，如若涉及经济支出，应问询共同投资方，征得多数人一致意见后，由甲方全权处理。
七、运营责任
为保证公司高效运营，方有权对公司的各个岗位人员的任命及工作安排，组建正规化的财务人员及财务系统，并委任_________方为公司运营的全职副总经理，协助_________方工作。
八、其他
1、本协议未尽事宜由共同投资人协商一致后，另行签订补充协议。
2、本协议经全体共同投资人签字盖章后即生效。本协议一式_________份，共同投资人各执_________份。
甲方：
签约日期：________年_______月_______日
乙方：
签约日期：________年_______月_______日
丙方：
签约日期：________年_______月_______日
丁方：
签约日期：________年_______月_______日
戊方：
签约日期：________年_______月_______日
共同投资入股协议书
出让方：（以下简称甲方）
入股方：（以下简称乙方）
双方根据根据平等互利的原则，经过友好协商，就乙方入股_________公司事宜，达成一致，签订本协议：
一、甲方出让自身_________公司股份%给乙方作为乙方入股_________公司股份，该股份不写入公司章程及相关文件。乙方不参与_________公司的经营业务运作。
二、股金确定
该股份金为5000元一股，以5000的倍数投入。
三、利润分配与经营亏损：以每年年终财务报告核算当年收入、支出、利润按入股比例分配；如公司当年经营亏损，则乙方应承担与之对应的股金损失。
四、合同的终止：
本合同作为乙方在成都智德行营销策划公司工作福利，若离开成都智德行营销策划有限公司，则由财务核算后确认退还本金金额。
五、本合同共份，双方各执一份。自双方签字之日起生效。
甲方：乙方：
签约时间：年月日
共同投资入股协议书
一、投资人个人信息和投资金额
姓名:x入股金额:￥贰拾陆万肆千元整(大写)
姓名:xx入股金额:￥壹拾叁万贰千元整(大写)
姓名:x入股金额:￥玖万陆千元整(大写)
姓名:xx入股金额:￥壹拾柒万陆千元整(大写)
姓名:xx仁入股金额:￥壹拾叁万贰千元整(大写)
经过以上投资入股人友好协商，在公平、诚实、信任、平等合作、互利互惠、风险共担的原则基础上，本着发展产业，共同致富和为社会、国家多做贡献的原则，投资入股创办《安顺贸易有限公司加油站》。现根据《中华人民共和国合同法》等法规签定以下协议:
二、合同期限、
自X年X月X日至X年X月X日。十年合作期满后，经协商，三个股东(林x，林x，陈x)同意继续合作时，须另行签定合作协议，另行签定协议时本协议自动失效。
三、合作方式和内容
1、企业日常资金管理:每月15号进行资金盘点，每月25号进行加油站流动资金结算。
2、企业日常资金支出超过:￥伍千元整(大写)。必须经过3个股东(林x，林x，陈xx)同意。(日常拖油除外)
3、任何私人向出纳借支不得超过本月工资，负责后果出纳自负。
四、条款的完整性
三股东(x，x，xx)均承认，已阅读过本合同，并同意:本合同为各方关于投资合作事宜的所有合同和约定的全部记载，并已取代以前所有的口头的或书面的约定、意向书与建议。未经三股东(x，x，xx)书面修订，不得对本合同加以变更。
五、协议(合同)的修改
合同在履行过程中，如果三股东(x，x，xx)中一人认为需要修改，需向另外的两个股东提出书面的修改建议和理由，三股东(x，x，xx)协商同意后才能修改，并形成本合同的附件;协商修订的协议条款与本协议具有同等法律效力。如果双方未达成新的修改意见，则原有合同继续有效。
六、企业在日常管理过程中，一切事宜由三股东(x，x，xx)协商一致后才可实施，除x，x，xx三个股东外，其他股东不得干涉，影响。
七、此合同一式五份，各股东各执一份，每份具有同等法律效力。
代表人:
X年X月X日
共同投资入股协议书
甲方:身份证
乙方:身份证
甲乙双方本着共同发展、平等、诚信、协作、自愿的基础上。经过充分协商。特立此协议。甲乙双方均按以下条款，执行职责，履行义务。
甲方于年月日独立投资于大庆市让胡路区北方市场号一家美发店。营业面积平方米，店名，地理位置优越，发展潜力巨大，升值空间无限。
由于甲方发展需要并应乙方诚恳请求。经双方同意，甲方授权乙方入股本店。
入股方式:
1甲方投资元总资产，资产拥有权、转让权、决策权的一切权限始终归甲方所有。
2甲方投资元总资产为原始股(已签订合约当日为准)共计股。乙方加入不列入原始股，依入股基数为投资风险股，原始股始终归甲方所有，投资股只能作为投资可与甲方分享纯利润分红不享有资产占有权。
3乙方一次性投资交纳投资股股金元给甲方授权乙方自年月日至年月日期间，为甲方投资股股东，乙方在此期间可享受与甲方每月纯利润%分红。享受相应权益、承担相应义务、同时承担股东责任。股金甲方将永远不返还予乙方。
4乙方在享有此期间纯利润%分红同时必须承担每笔店内后期投入流动资金%(如:店内重大活动、基础建设、等一切相关费用)
5入股协议期间股东相应权益:1可享有每月纯利润分红。
2享受纯利润分红同时可享受独立业绩提成。
3经甲方授权可享有对店内的管理权及监督权。
4经甲方授权同意后可享有对店内的执行权和日常工作处理权。
5对甲方有监督、建议权。
6入股协议期间股东的相应义务:1认真做好本职工作。
2积极协助店内落实各项措施。
3全力保障店内正常运营。
4完全配合甲方执行工作。
5每月账务有甲方保管、监管。每月核单后签字分红。
7红利分配:
1每月日为红利分配日。
2每月总营业额扣除所有相应费用，在扣除(折旧费以三年计算总则)是当月纯利润。
8禁止行为:
1乙方不得在入股期间与任何个人或团队在本店周边5公里范围做与甲方业务相竞争工作。
2乙方不得从事有损甲方利益活动。
9违约责任:
1乙方应按本协议规定及时支付流动资金，若指定时间内资金不到位，给甲方造成重大损失的应对其损失进行赔偿或以减少其持股比例赔偿。
10其他事项:1本协议到期日前半年甲乙双方必须决定是否合作事宜，作出书面建议。
2本协议期满后不影响双方以存劳动关系。
3本协议为一式两分，甲乙双方各执一份。
4以上规定若有修正，按甲乙双方同意后修改。
其他约定:
甲方签名:
乙方签名:
据了解，该短期理财债基在首个30天的运作期到期日即6月11日当天，赎回量高达160亿，而其首募规模为220亿。“由于该基金投资的协议存款到期未能按时到账，导致基金赎回款支付出现异常。”一位接近证监会的人士对《财经国家周刊》记者透露：“工行基金托管部已将此事报告证监会，证监会提示该基金注意流动性风险，并要求其写自查报告。”
《财经国家周刊》记者独家获悉，为加强对于理财债券基金的动态监管，证监会将自7月中旬起要求各基金托管银行基金托管部门报送《理财债券基金监控日报》。日报主要内容包括“基金投资组合”、“基金运作主要指标”、“基金投资银行定期存款明细”、“基金投资信用债明细”，包括“买入持有到期投资策略”和“单笔认申购按照固定期限锁定持有”两种类型。
与此同时，自6月12日起，证监会基金部开始受理其他基金公司理财债券基金产品募集申请，并重新明确十大审核要点。这标志着短期理财基金从试点开始向全行业推广，多家基金管理公司蠢蠢欲动。
然而，在各种创新噱头之下，被视为基金业“突破口”的短期理财债基是否具有独特且持久的生命力？围绕着其收益及风险的争议还在继续。
重度依赖协议存款
去年年底证监会明确，货币基金投资“协议存款”不受制于“投资定期存款的比例不得超过基金净值的30%”的限制。而与货币基金有一定相似性的短期理财基金也特别“青睐”协议存款。
5月22日，短期理财债基华安月月鑫公布了首期投资组合构建情况说明。截至5月15日，该基金投资于银行定期存款的比例高达99、93%，仅有0、07%投向了其他标的。这意味着，月月鑫募集的182、22亿元中，182、09亿元资金躺在了银行账户上。
躺在银行账户上的这些资金主要以大额协议存款的形式存在。华安基金固定收益部总监黄勤坦言，“在当前市场环境下，华安月月鑫首期将主要资金配置在银行大额协议存款上，以期获得稳定确切的收益。”华安基金的官方解释则是，按照相关开户流程，基金委托托管行在中债公司开设债券账户，至少需要一两周时间。
汇添富理财30天基金并未公布投资组合，不过，据了解其中很大比例同样是协议存款。
近期正在募集的光大添天利基金更是以“团购协议存款”为主打口号，在其宣传资料中明确指出，以银行协议存款为主要投资对象，其收益率与3个月Shibor（上海银行间同业拆放利率）联动。
《财经国家周刊》记者从多家基金公司了解到，由于协议存款是一种非标准化的投资工具，需要基金管理人和银行一对一地谈，审批办理手续很严格。
但有业内人士担心，做协议存款是在分支行，而且一般是“比较缺钱”的中小银行分支行，尽管有层层的审批和流程，但资金安全是基金管理公司不得不考虑的问题。
风险不容忽视
“从近期的投资实践来看，协议存款的流动性风险也值得警惕。”上海一家基金公司固定收益部总监表示。
据了解，6月初上海有两家货币基金曾出现过协议存款及到期票据资金未能按时到帐的情况，上海证监局特地开会提示此风险。
“这次出问题的短期理财债基也是类似的情况。虽然最后赎回款支付和到账仍在T+2的时间范围内，没有违反基金契约，但工行托管部认为异常报会，所以应该是通过非正常方式解决的。”前述接近证监会的人士对《财经国家周刊》记者表示：“正常情形下，协议存款是全部先到托管账户，基金管理人根据赎回确认，下指令给基金托管人，再由托管户划到清算账户，给各个代销行。而由于协议存款晚到，基金管理人可能通过临时回购、让托管行资金先垫付等方式筹到相应的钱划到清算账户以应对高额赎回。”
此外，由于银行清算时间的不同，基金经理操作一旦不慎也可能导致流动性风险。
“例如契约规定资金在6月8日到账。银行可以5点到账，也可以在7点到账，这都不算违约。但如果基金经理操作较为激进，尚未确定资金到账的确切时间便提前设置了6月8日的一笔操作指令，就会导致流动性风险。”一位基金公司人士指出。
广州一家基金公司固定收益部总监对《财经国家周刊》记者说：“除协议存款外，短期理财债基还可以投资其它债券类工具，而收益率高的债券一般流动性差，如浮动利率债，在2005年货币基金危机中得到体现；而收益率高的债券信用风险也高，如一些短期融资券，这在去年货币基金风险暴露中得到体现，在2008年金融危机中，中投投资的美国最大的货币基金也是因为持有和雷曼相关的短融出现风险。”
他指出，“如果不追求超过银行理财产品收益率和货币基金收益率，按照契约合同要求和正常的风险收益配比去做，短期理财基金只承担正常的有限风险。但在面临外部收益率比较压力时，基金经理很容易提高风险容忍度，最终出现不利情况。如做大规模的期限错配，用足组合剩余期限，极端的情况包括冒法律风险在外面‘养券’，债券的浮亏和流动性丧失都会给持有人造成不可挽回的损失。”
“是否有可能高风险操作取决于这个基金产品发行和运作管理时的真正目标：是要追求收益率比拼规模，还是仅仅做一个月度或季度理财产品。”该固定收益部总监认为。
生命力遭质疑
自2011年9月以来，银监会叫停了商业银行发行短期和超短期的理财产品，在空白期内，基金公司短期理财债基横空出世。
5月初，汇添富理财30天债基和华安月月鑫短期理财债基都取得了破百亿的首募规模，共计募集426、64亿元。6月12日成立的汇添富理财60天债基首募规模也达到160亿元。目前在审批通道内还有数家。
但有银行人士认为，当时银监会的初衷是严禁高息揽储，未来梳理整顿后，这类产品再度放开也很有可能。而到那时，基金公司发行的短期理财型基金是否会被银行渠道“抛弃”将难料，这将是这类产品最大的政策风险。
更严峻的情况是，券商也携现金管理类等创新产品欲抢占短期理财市场。其中一些产品，除投资活期和定期银行存款外，也能投资协议存款，经监管机构允许后，还能投资债券逆回购以及期限在397天以内的债券以及超短融等债券品种。而这与短期理财债基的投资范围也大致相同。
但是，短期理财债基在收益方面的表现却不容乐观。
公开资料显示，华安月月鑫A类份额参考年化收益率区间为3%~4%，B类份额参考年化收益率区间为3、24%~4、24%。若与上浮后3、575%的一年期存款利率相比，在去掉0、3%的管理费后，华安月月鑫A类份额收益率大有可能屈居其下；而费率偏高的B类份额，收益率更是面临巨大考验。
首批理财基金的主要投资对象为银行协议存款，而银行协议存款的利率，往往随着Shibor利率波动。数据显示，5月4日，1个月Shibor利率为3、9321%，但到了6月4日，1个月Shibor利率则下降至2、8292%，降幅达到28%。
“随着市场利率下行以及资金面趋暖，理财型基金的收益将逐渐受到威胁。”上海证券基金分析师刘亦千表示，未来一旦银行再度放开短期理财，或者投资者发现理财型基金的收益率与货币基金相比没有优势，理财型基金的繁荣估计只能是短期的。”
1月21日下午，中国基金业协会党委召开扩大会议，传达学习2019年全国证券期货监管工作会议和协会第一届十次理事会会议精神。
从中国基金业协会获悉，为贯彻落实2019年全国证券期货监管工作会议精神，协会将重点展开一些工作。工作之一是要推动打开公募基金发展制度空间，鼓励理财机构发展公募FOF业务，推动商业银行等理财机构通过设立子公司专营公募FOF，发展标准化、净值型公募FOF产品，扩大公募基金长期资金来源，强化公募基金作为长期价值投资者的买方作用。
会议一致认为，证监会主席肖钢所作的《深化改革健全制度加强监管防范风险促进资本市场长期稳定健康发展》报告，深刻总结了股市异常波动经验教训，深入剖析了当前国际国内经济金融形势以及供给侧结构性改革给资本市场发展和监管带来的机遇和挑战，明确提出了2019年证券期货监管工作的总体要求，对深化资本市场改革开放、强化监管本位防范市场风险作了重点部署，对证券基金期货经营机构、上市公司和私募基金依法合规诚信经营、履职尽责提出了明确要求，对证监会系统党的建设和干部队伍建设作了具体部署。
根据基金业协会一届十次会议决议，协会就贯彻落实2019年全国证券期货监管工作会议精神将重点开展四项工作。
其一是认真履行协会自律职责，强化行业自律管理，促进资产管理行业依法诚信规范发展。具体来看，要完善自律规则标准;强化自律检查和自律管理;夯实行业信用基础;完善多层次自律管理架构，推动多元合作治理;强化行业社会责任落实。
其二是认真履行协会服务职能，强化专业服务，促进资产管理行业全面落实了解你的客户的原则。引导行业全面落实了解你的客户的原则，提高服务的专业水准;强化行业信息服务;加强专业培训服务;强化投资者教育服务等。
其中特别指出，要建设行业长期业绩基准，夯实行业专业化基础。针对各类主被动股票型基金、债券型基金，推动构建与其特征相适应的三年期、五年期业绩评价基准。根据股票市场指数和基金产品发展情况，为各类基金提供行业平均业绩基准和指数业绩基准两个参照体系。研究推出养老金配置指数基准。
其三是认真履行协会创新宗旨，引导行业坚持正确的创新方向，促进资产管理行业健康协调发展。会议指出，创新要坚持现代资产管理的正确方向。创新是提升资产管理行业竞争力的重要抓手，但创新要摒弃以钱生钱的商业思维，回归对投资标的的价值发现和价值增值功能。
一方面，推动行业创新政策落地生效。推动养老金第三支柱顶层制度尽快落地，组织行业做好养老金第三支柱政策落地相关准备，支持配合有关部委开展制度落地研究论证，推动行业研究发展适合个人养老投资的公募基金产品，加强养老金业务培训和交流，研究第三支柱税优模式落地方案。
另一方面，推动打开公募基金发展制度空间。鼓励理财机构发展公募FOF业务，推动商业银行等理财机构通过设立子公司专营公募FOF，发展标准化、净值型公募 FOF产品，扩大公募基金长期资金来源，强化公募基金作为长期价值投资者的买方作用。推动公募基金行业形成以公募FOF实现大类资产配置、以公募基金实现选股和投资组合管理的完整生态链，构筑满足中小投资者、高净值人群和专业机构投资者远、中、近期财富管理需求的有机网格。